Jio Platforms: Ambani plant Indiens größten Börsengang aller Zeiten
Der Telekomriese Jio Platforms hat die Orderbücher geöffnet – mit einer Bewertung von 107 Milliarden Dollar und prominenter Unterstützung von Meta und Google.
Jio Platforms, der Telekommunikationsriese mit Unterstützung von Meta und Google, hat am Montag die Orderöffnung für das eingeleitet, was Indiens bisher größter Initial Public Offering (IPO) werden soll. Das Unternehmen gehört dem Milliardär Mukesh Ambani, dem zweitreichsten Mann Indiens. Der Börsengang gehört zu den wenigen großen Platzierungen, die sich auf hochmoderne Technologie stützen.
Das Vorhaben kommt zu einer herausfordernden Zeit. Globale Kriege und ihre Auswirkungen auf die Ölpreise haben den Mutterkonzern Reliance Industries unter enormen Druck gesetzt. Das Fehlen von KI-Champions hat indische Aktien bei ausländischem Kapital unbeliebt gemacht, und die Ambanis hatten Schwierigkeiten, ausländische Investoren von ihrer beabsichtigten hohen Bewertung zu überzeugen.
Yatin Singh, Chief Executive Investment Banking bei Emkay Global Financial Services in Mumbai, ordnet die Dimension des Deals ein: Eine Notierung „von dieser Art, in diesem Maßstab“ geschehe nur „einmal pro Generation“. Das Angebot wird seit sieben Jahren vorbereitet, nachdem Mukesh Ambani die Idee erstmals vorbrachte.
Die Details
Jio strebt eine Bewertung von 107 Milliarden US-Dollar an – ein deutlicher Rückgang von den ursprünglichen Erwartungen von mehr als 150 Milliarden US-Dollar, als das Unternehmen im Sommer einen Entwurf des Prospekts einreichte. Das Angebot hat ein Volumen von 3 Milliarden US-Dollar. Bereits am 15.10.2026 berichtete aktien.news, dass der Börsengang bis zu 302 Milliarden Rupien (rund 3,2 Milliarden US-Dollar) einbringen soll, bei einem Preisband von 1.065 bis 1.119 Rupien pro Aktie und einer Bewertung von rund 108 Milliarden Dollar.
Cornerstone-Investoren haben am Montag Gebote in Höhe von 26 Milliarden Dollar abgegeben – mehr als das 30-Fache des zugewiesenen Kontingents, so eine mit der Angelegenheit vertraute Person. Ein Börseneintrag zeigte, dass Fonds einschließlich BlackRock und Fidelity sowie die Regierung Singapurs Anteile zugewiesen wurden.
Der familiengeführte Konzern hat seine mehr als 400.000 Mitarbeiter dazu angehalten, vor dem erwarteten Debüt von Jio nächste Woche in das Angebot einzusteigen. „Die Ambanis haben immer eine Kultur des Eigenkapitalaufbaus gefördert, und sie sollte zu Hause beginnen“, sagte eine Person, die mit den Plänen vertraut ist, und fügte hinzu, dass Reliance die Teilnahme für Mitarbeiter, die Anteile bieten wollten, „ermöglicht“.
Jio wurde 2016 mit dem Ziel gegründet, dem fast 1,5 Milliarden Menschen zählenden Indien schnelleren Internetzugang zu ermöglichen. Isha Ambani, Vorstandsmitglied von Jio und Tochter von Mukesh, sagte Anlegern letzte Woche, dass die Geschäftsidee entstand, nachdem sie und ihr Bruder Akash nach ihrem Studium in den USA zurückgekehrt waren und aufgrund schlechter Konnektivität keinen Auftrag einreichen konnten. „Was folgte, war ein Gespräch darüber, warum Indien zurückgelassen werden sollte“, sagte sie.
Die Gruppe initiierte einen brutalen Preiskrieg und unterbot den Wettbewerb schnell, indem sie Pläne für so wenig wie 2 US-Dollar im Monat anbot. Bis Juni dieses Jahres hatte Jio 533 Millionen Nutzer – etwa ein Drittel der Bevölkerung des Landes – und rangierte damit drittplatziert unter den Telekommunikationsunternehmen der Welt nach Abonnenten. Der engste inländische Rivale, Bharti Airtel, hat 492 Millionen Nutzer in Indien. Meta erwarb einen 10-prozentigen Anteil, Google folgte mit einem nahezu 8-prozentigen Anteil.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 11.05.2026 berichtete aktien.news, dass Reliance Industries den geplanten Börsengang grundlegend umstrukturiert: Der Konzern wechselte von einer „Offer-for-Sale“-Struktur zu einer reinen Neuemission neuer Aktien. Auslöser waren Unstimmigkeiten zwischen dem Unternehmen und seinen Investoren über die Bewertung.
Am 19.06.2026 meldete aktien.news, dass Jio Platforms offiziell seinen Börsengangs-Entwurf eingereicht hat. Geplant waren bis zu 270 Millionen neue Aktien, die Mittel sollten gezielt zum Schuldenabbau der Tochtergesellschaft Reliance Jio Infocomm verwendet werden. Reliance Industries hält mehr als 66 Prozent, Google International 7,7 Prozent.
Am 15.10.2026 folgte die Meldung, dass zwischen dem 21. und 23. Oktober insgesamt 270 Millionen Aktien zu einem Preis zwischen 1.065 und 1.119 Rupien pro Stück verkauft werden sollen. Gemessen in Rupien wäre dies der größte Börsengang aller Zeiten in Indien; in Dollarbeträgen bleibt das Volumen jedoch hinter dem Rekord des Hyundai-Motors-IPO zurück, der 2024 rund 3,3 Milliarden Dollar einbrachte.
Was das für Anleger bedeutet
Trotz des Erfolgs bei der Kundenakquise haben Analysten die Fähigkeit von Jio in Frage gestellt, mehr Umsatz aus seiner breiten Nutzerbasis zu generieren. „Wenn man sich den Telekommunikationsmarkt in Indien ansieht, sind wir jetzt ziemlich gut durchdrungen“, sagte Singh. „Jedes Wachstum von hier an wird eine Funktion des Wachstums des durchschnittlichen Umsatzes pro Benutzer sein.“
Vivekanand Subbaraman, Analyst bei Ambit Capital in Mumbai, sagte, der Bewertungsabsturz sei „kein Jio-spezifisches Problem“, sondern „mehr eine indische Neubewertung“. „Der Mobilfunkmarkt ist gesättigt, und es gibt nicht viel Spielraum, um die Abonnenten noch sehr schnell zu steigern“, sagte er.
Nomura-Analysten wiesen darauf hin, dass die aktuelle Zielbewertung von Jio ihm ein Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA von 10,9 geben würde – höher als das von Rivale Airtel mit 9,2, was bei einigen Anlegern möglicherweise nicht gut ankommen könnte. Airtel bleibe weiterhin ihr Top-Pick für den Sektor „aufgrund seines höheren Anteils an Premium-Abonnenten“, was ihn vor Kundenverlusten schützen sollte, die nach erwarteten Tariferhöhungen später in diesem Jahr auftreten könnten.
Analysten sagten, dass die schlechten Marktbedingungen den Druck auf den Jio-IPO erhöhten. „So wie die indischen Märkte zumindest seit Juni operieren, gehen Sie mit einer Anfrage heraus, und die Investoren werden dann einen Abschlag darauf machen“, sagte Singh. Reliance Industries hat den ohnehin schwächelnden indischen Markt unterperformt und ist in diesem Jahr um 23 Prozent gefallen, verglichen mit einem Rückgang des Blue-Chip-Nifty-50-Index um 12 Prozent.
Ausblick
Akash Ambani, Vorsitzender von Jio und ältester Sohn von Mukesh Ambani, sagte letzte Woche, dass die IPO-Einnahmen zur Reduzierung der Nettoverschuldung des Unternehmens verwendet würden. Er argumentierte, dass Jio „sehr große“ Spielräume für Wachstum über höhere Tarife hinaus habe. „Den günstigsten Service mit der besten Form von Qualität anzubieten, war von Anfang an das Markenzeichen von Jio, und das werden wir weiter verfolgen“, sagte er.
Jio hat auch Ambitionen, Satelliteninternetdienste anzubieten. Letztes Jahr schloss es eine Partnerschaft mit SpaceX ab, um Starlink-Ausrüstung in Indien zu verkaufen. Allerdings ist es auch ein Konkurrent von Musks Unternehmen, da es über ein eigenes Low-Orbit-Satellitengeschäft verfügt. Neu-Delhi hat keinem Antragsteller eine endgültige Lizenz für Satelliten-Breitbanddienste gewährt. In diesem Monat beschuldigte Musk Mukesh Ambani, seinen Einfluss genutzt zu haben, um Starlinks Eintritt nach Indien zu blockieren, und nannte ihn „Premierminister Ambani“ und „den wahren Boss Indiens“. Jio reagierte in einer Erklärung: „Wir begrüßen den Wettbewerb im Satellitenkommunikationsbereich, einschließlich Starlink.“
Neben Plänen für drahtlose und mobile Dienste sagte Akash Ambani den Aktionären von Reliance im Juni, dass die Gruppe in KI investiere, Rechenzentren über ihren Arm Reliance Intelligence aufbaue und sprachbasierte KI-Modelle in 22 indischen Sprachen entwickle. Trotz der technologischen Ambitionen bleibt die Ölraffinerie die Cash-Cow der Ambanis. Das Geschäft steht unter starkem Druck, da der Krieg im Iran den Ölfluss aus dem Nahen Osten unterbricht und US-Präsident Donald Trump Indien unter Druck setzt, kein russisches Rohöl zu kaufen.
Der Jio-IPO ist Teil der Nachfolgepläne für Reliance Industries, während Ambani sein 170 Milliarden US-Dollar großes Imperium in drei eigenständige Unternehmen aufteilt, wobei Akash Jio führt, Isha den Einzelhandel leitet und Anant, der Jüngste, die Energie. Kranthi Bathini, Direktor der Equity Strategy bei WealthMills Securities in Mumbai, sagte, dass Jios Daten- und Neue-Technologie-Geschäfte eine „Schlüsselrolle“ für das Wachstum von Reliance und für die Ambani-Kinder spielen würden, die schließlich die Zügel übernehmen werden. „Für sie ist der Erfolg des IPO extrem wichtig“, sagte er.
Kurz erklärt
- IPO: Der erstmalige Verkauf von Aktien eines Unternehmens an der Börse, englisch Initial Public Offering.
- Cornerstone-Investor: Ein Großanleger, der sich vor dem Börsengang vertraglich zur Zeichnung eines festen Aktienpakets verpflichtet.
- EV/EBITDA: Eine Bewertungskennzahl, die den Unternehmenswert ins Verhältnis zum operativen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen setzt.
- Offer-for-Sale: Eine IPO-Struktur, bei der bestehende Aktionäre ihre Anteile verkaufen, statt dass das Unternehmen neue Aktien ausgibt.