Jim Cramer: So entging der Aktienmarkt einer dramatischen Verkaufswelle

Der Aktienmarkt hat am Montag eine deutlich schärfere Verkaufswelle abgewendet. Das erklärte CNBC-Börsenexperte Jim Cramer in seiner Sendung „Mad Money“. Drei Faktoren sorgten demnach dafür, dass die Indizes von ihren Tagestiefs zurücksprangen: eine Ölpreisumkehr, aufkäufende Anleiheinvestoren und nachlassende KI-Sorgen.

Der S&P 500 verlor letztlich 0,48 Prozent, nachdem er zwischenzeitlich um bis zu 0,8 Prozent gefallen war. Der Nasdaq Composite gab um 0,56 Prozent nach, nach einem Tagesminus von 1,3 Prozent. Der Dow Jones Industrial Average fiel um 152 Punkte oder 0,29 Prozent, nachdem er zwischenzeitlich fast 300 Punkte verloren hatte.

„Zu einem Zeitpunkt heute Morgen sah es so aus, als würden wir einfach abstürzen“, sagte Cramer. Allerdings habe es unter der Oberfläche durchaus erhebliche Verluste gegeben, insbesondere bei Aktien, die mit dem Ausbau von KI-Rechenzentren verbunden sind.

KI-Debatte erschüttert den Handel

Auslöser der Verkaufswelle war ein Essay von Dario Amodei, dem CEO des KI-Unternehmens Anthropic. Er rief die Branche am Wochenende dazu auf, das Tempo der Modellentwicklung zu verlangsamen. Dies verunsicherte die Anleger massiv.

Besonders betroffen waren Technologie- und Industrieaktien. Intel und Micron verloren jeweils rund fünf Prozent. GE Vernova büßte fast neun Prozent ein, Eaton gab etwa acht Prozent nach. Cramers Charitable Trust, das vom CNBC Investing Club verwaltete Portfolio, hält Anteile an allen vier genannten Unternehmen.

Doch Cramer verwies auf drei Entwicklungen, die halfen, die Indizes von ihren Tiefs zu erholen. Der Ölpreis kehrte scharf um, Käufer tauchten am Anleihemarkt auf, als die zehnjährige Rendite die Fünf-Prozent-Marke erreichte, und die Befürchtungen einer KI-Verlangsamung ließen nach.

Ölpreis und Anleihen stabilisieren sich

Rohöl war in den vergangenen Wochen ein Belastungsfaktor für den Aktienmarkt gewesen. Am Montag gab es erste Entlastung: West Texas Intermediate (WTI) war zunächst um rund vier Prozent auf 102 Dollar pro Barrel gestiegen, nachdem Saudi-Arabien eine kritische Pipeline geschlossen hatte, die die Straße von Hormus umgeht. Doch der Großteil dieses Gewinns wurde wieder abgegeben, sodass der Ölpreis am Ende nur etwas mehr als ein Prozent höher notierte.

Auch der Anleihemarkt stabilisierte sich. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe kletterte auf fünf Prozent und erreichte damit ihr höchstes Niveau seit Oktober 2023. Doch genau dieses Niveau zog schließlich Käufer an. „Etwas ist passiert, das gefehlt hat, solange Anleihen toben: Käufer, echte Käufer, kamen herein und entschieden, dass fünf Prozent eine gute Rendite ist“, sagte Cramer. „Das ist richtig, nicht jeder hasst Anleihen zu jedem Preis.“

KI-Bedenken verpuffen

Die dritte und wichtigste Veränderung betraf die künstliche Intelligenz. Amodeis Essay hatte zunächst die Befürchtung geweckt, dass eine Verlangsamung der KI-Entwicklung auch die enormen Geldströme bremsen könnte, die in die benötigte Infrastruktur fließen. Dies hätte sowohl Chipproduzenten als auch Industrieunternehmen getroffen.

„Am wichtigsten, das größte Thema unserer Ära, künstliche Intelligenz, schien wegen eines selbstinduzierten Verlangsamungsmodus an die Wand zu fahren“, sagte Cramer. „Das könnte den größten Geldhahn der Geschichte schließen.“

Gegen Ende der Handelssitzung war Cramer jedoch weniger besorgt. Die Anleger kamen zu dem Schluss, dass die Forderungen nach mehr KI-Sicherheit den Ausbau der Rechenzentren nicht wesentlich verändern würden. „Als wir die erzwungene KI-Verlangsamung, die die großen Akteure, Open AI und Anthropic, jetzt zu bevorzugen scheinen, begriffen, entschieden wir, dass es nicht das Ende der Welt war“, so Cramer. „Tatsächlich ließen wir diese Sitzung mit der Überzeugung, dass sich in der Welt der Rechenzentren überhaupt nicht viel ändern würde.“