Hyperliquid vor US-Zulassung: Ist der HYPE-Token jetzt ein Kauf?

Der Token HYPE der dezentralen Krypto-Börse Hyperliquid hat am 22. September einen Rekordwert von 95,95 US-Dollar erreicht. Die Plattform, die sich auf den Handel mit Perpetual Futures spezialisiert hat, steht damit im Zentrum des Interesses vieler Krypto-Anleger. Hinter dem starken Aufschwung steht vor allem eine weit verbreitete Erwartung: Viele Marktteilnehmer rechnen damit, dass das Projekt bald in den USA zugelassen wird. Ob sich diese Hoffnung erfüllt, ist allerdings offen.

Auslöser der Spekulation war eine Aussage von Präsident Donald Trump vom 19. August. Trump erklärte, der Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) arbeite bereits „sehr intensiv" daran, Hyperliquid in die Vereinigten Staaten zu bringen. Sollte eine Zulassung tatsächlich erteilt werden, würde dies eine massive Expansion des adressierbaren Marktes für die dezentrale Börse bedeuten – und möglicherweise sogar institutionelles Interesse wecken.

Doch Anleger sollten ihre Erwartungen dämpfen. Trumps Aussage ist keine Genehmigung. Stand dem 23. September hat Hyperliquid selbst noch keine entsprechenden Anträge bei den US-Behörden eingereicht. Bis zu einer Entscheidung verhindert die Plattform weiterhin freiwillig, dass Nutzer aus den USA auf sie zugreifen, um Verstöße gegen Gesetze oder Vorschriften zu vermeiden.

Die Details

Die Hoffnung auf eine US-Zulassung ist nicht der einzige Grund für die jüngste Kursentwicklung. Ein zweiter, konkreterer Treiber ist eine neue Einnahmequelle, die keine staatlichen Maßnahmen voraussetzt. Seit dem 26. August haben Coinbase Global und die Circle Internet Group etwa 90 Prozent der kostengereinigten Rendite weitergegeben, die durch die Cash-Äquivalente und Staatsanleihen (Treasuries) generiert wird, welche die auf Hyperliquid hinterlegten USDC-Stablecoins absichern.

Bei den aktuellen Leitzinsen der Federal Reserve, die am 16. September festgelegt wurden, entspricht dies jährlich etwa 250 Millionen US-Dollar. Grundlage ist das derzeitige Volumen von 7,4 Milliarden US-Dollar USDC auf der Börse. Im Jahr 2025 verbuchte Hyperliquid einen Umsatz von 818 Millionen US-Dollar, sodass man von einer Umsatzsteigerung von rund 30 Prozent ausgehen kann. Künftige Zinserhöhungen der Fed würden das Einkommen zusätzlich steigern.

Diese neue Einnahmequelle wird hauptsächlich für Rückkäufe und Vernichtungen (Burns) von Hyperliquid-Token verwendet. Die Überweisung der Gelder beginnt offiziell am 3. Oktober. Damit entsteht ein Mechanismus, der unabhängig von regulatorischen Entscheidungen wirkt.

Ein weiteres positives Signal kam am 16. September. Payward, die Muttergesellschaft der Krypto-Börse Kraken, kündigte an, dass ihre von der CFTC regulierte Börse Bitnomial Hyperliquid-basierte Perpetual-Futures-Kontrakte für ihre US-Kunden notieren wird – vorbehaltlich einer Genehmigung. Diese Genehmigung würde sich auf die Notierung von Payward beziehen, nicht auf Hyperliquid selbst. Dennoch ist sie positiv für die Halter der Token, da sie zu mehr Netzwerkaktivität führen würde, was höhere Gebühren und damit mehr Token-Rückkäufe generiert.

Hintergrund: Was bisher geschah

aktien.news hat die Entwicklung von Hyperliquid in den vergangenen Monaten mehrfach begleitet. Bereits am 20.04.2026 berichtete aktien.news, dass die dezentrale Kryptobörse seit ihrem Token-Launch im November 2024 eine Marktkapitalisierung von 10,6 Milliarden US-Dollar erreicht hat – und das ganz ohne einen einzigen Dollar an Risikokapital. Die Plattform spezialisiere sich auf den Handel mit Perpetual Futures, also unbefristeten Finanzkontrakten, mit denen Anleger auf Preisbewegungen von Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten spekulieren können. Seit dem Start habe das Protokoll Handelsgebühren von mehr als 1,1 Milliarden US-Dollar generiert.

Am 02.05.2026 folgte eine kritischere Einordnung. Damals berichtete aktien.news, dass der native Token HYPE am 29. November 2024 zu einem Erstpreis von 3,20 US-Dollar eingeführt wurde und zu diesem Zeitpunkt bei rund 41 Dollar notierte – ein Anstieg von mehr als 1.100 Prozent. Experten warnten, Hyperliquid sei eine sogenannte High-Beta-Wette mit geringer Überzeugungskraft, die gierigen Investoren empfindliche Verluste bereiten könnte.

Am 29.05.2026 berichtete aktien.news, dass Hyperliquid Anlegern einen inoffiziellen Zugang zum SpaceX-IPO ermöglichte, dessen Pre-IPO-Bewertung bei rund 1,8 Billionen US-Dollar lag. Und am 29.07.2026 meldete aktien.news, dass Zach Pandl von Grayscale Research davon ausgeht, der HYPE-Token werde bis zum nächsten Jahr etwa das 15- bis 18-Fache des Unternehmensgewinns wert sein – zum Vergleich: Die Aktie der Krypto-Börse Coinbase werde damals mit dem fast 35-Fachen bewertet.

Was das für Anleger bedeutet

Für deutsche Privatanleger ist die Nachricht in erster Linie eine Erinnerung daran, zwischen Erwartung und Tatsache zu unterscheiden. Die US-Zulassung ist bislang nicht beschlossen; Hyperliquid hat keine Anträge eingereicht und sperrt US-Nutzer weiterhin freiwillig. Wer auf eine schnelle Genehmigung spekuliert, setzt auf eine politische Entwicklung, deren Zeitpunkt offen ist.

Greifbarer ist die neue Ertragsquelle aus den USDC-Reserven. Weil Coinbase und Circle einen Großteil der Rendite weitergeben und diese Mittel in Rückkäufe und Burns fließen, entsteht ein Mechanismus, der die Token-Versorgung verknappen kann. Das ist ein struktureller Faktor, der nicht von der US-Zulassung abhängt.

Zugleich mahnen die früheren Berichte zur Vorsicht. Hyperliquid gilt als volatiler Token, der in kurzer Zeit große Kursgewinne erzielt hat – und ebenso stark fallen kann. Die Payward-Notierung ist ein positives Signal, betrifft aber zunächst nur die geplante Futures-Notierung eines Dritten, nicht Hyperliquid selbst. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.

Ausblick

Der nächste konkrete Termin steht bereits fest: Am 3. Oktober beginnt offiziell die Überweisung der Gelder aus den USDC-Erträgen. Sie sollen für Rückkäufe und Burns der Hyperliquid-Token verwendet werden. Ob und wann Hyperliquid Anträge bei den US-Behörden einreicht, ist offen. Der Autor des Quelltextes hält es angesichts der chaotischen Natur der Politikgestaltung unter der Trump-Administration für möglich, dass solche Unterlagen plötzlich und gebündelt veröffentlicht werden – einhergehend mit einer Ankündigung, dass der gesamte Prozess abgeschlossen ist. Zudem würde eine Genehmigung der Payward-Notierung durch die CFTC die Netzwerkaktivität erhöhen. Bis dahin bleibt die US-Zulassung eine Erwartung, keine Gewissheit.

Kurz erklärt

• Perpetual Futures: unbefristete Finanzkontrakte, mit denen Anleger auf Preisbewegungen von Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten spekulieren können.
• Dezentrale Börse (DEX): Handelsplattform für Kryptowerte, die ohne zentrale Betreiberinstanz funktioniert.
• Token-Burn: dauerhaftes Entfernen von Token aus dem Umlauf, meist durch Rückkauf am Markt.