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EU-Hybridquote könnte europäische Autobauer wieder investierbar machen

Citi und J.P. Morgan sehen in der geplanten Begrenzung chinesischer Hybrid-Importe auf 350.000 Einheiten eine Chance für Europas Autoindustrie.

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EU-Hybridquote könnte europäische Autobauer wieder investierbar machen

Die Europäische Union und China haben Berichten zufolge eine vorläufige Vereinbarung getroffen, um chinesische Hybrid-Exporte nach Europa zu begrenzen. Demnach sollen die Einfuhren auf 350.000 Einheiten pro Jahr über die nächsten vier Jahre gedeckelt werden. Zum Vergleich: Für 2026 werden rund 800.000 Importe erwartet. Die Maßnahmen könnten die Marktanteilsgewinne chinesischer Hersteller im kommenden Jahr deutlich bremsen.

Analysten von Citi schreiben, die Quote zwinge chinesische Original Equipment Manufacturers (OEM), die Produktion zu lokalisieren, die Preis- und Modellstrategien in der EU anzupassen und die Gewinnung von Marktanteilen in China zu reduzieren. Der Wettbewerbsdruck aus China habe viele europäische Autohersteller für Investoren bislang „nicht investierbar“ gemacht. Diese Gesetzgebung könnte nun dazu führen, dass europäische Hersteller wieder als „investierbar“ gelten, so die Analysten.

J.P. Morgan sieht Preissetzungsmacht gestärkt

Auch J.P. Morgan bewertet die Maßnahmen positiv. Die Europäische Kommission setze Schritte zur Beschränkung der Hybrid-Importe aus China um, was Massenherstellern wie Renault, Volkswagen und Stellantis sowie Zulieferern zugutekommen sollte. Die Regeln würden die Preissetzungsmacht in Europa stärken und möglicherweise zu einer moderaten Verbesserung der Marktanteile bei den größten europäischen Herstellern führen. Die Hybrid-Importe sollen auf 350.000 Einheiten begrenzt werden, verglichen mit einer geschätzten Jahresrate von 800.000.

J.P. Morgan erwartet, dass chinesische Autohersteller wie BYD, Leapmotor, Geely und Chery ihre Produktion in Europa schnell ausbauen und Importe durch lokale Montage ersetzen. Berichten zufolge skaliert das neue Abkommen statt eines vollständigen Ausstiegs aus Verbrennungsmotoren das Kohlendioxid-Reduktionsziel für 2035 auf 90 Prozent, ohne dass Ausgleichszahlungen durch alternative Kraftstoffe erforderlich sind. Für deutsche Anleger ist das relevant, weil Volkswagen und Stellantis zu den größten europäischen Herstellern zählen und stark vom europäischen Volumengeschäft abhängen.

Gemischtes Bild bei Halbleitern

Unterdessen zeigen sich die Aktien europäischer Halbleiterunternehmen gemischt nach einer turbulenten Woche, in der Anleger Aktien mit KI-Exposure abverkauften. Starke Inflationsdaten in den USA haben die Befürchtungen geschürt, die Federal Reserve könnte die Zinsen anheben und damit die Finanzierungskosten für Schulden erhöhen, die viele Unternehmen für KI-Projekte eingehen. Die Aktien des niederländischen Halbleiter-Ausrüstungsherstellers ASML Holding legen 1,1 Prozent zu, während der kleinere Konkurrent ASM International um 0,1 Prozent fällt.

Der niederländische Anbieter von Halbleiter-Montageanlagen BE Semiconductor Industries liegt um 2,2 Prozent im Plus. Die deutschen Chip-Hersteller Infineon Technologies und der Rivale STMicroelectronics fallen beide um 0,1 Prozent. Der E-mini-Nasdaq-100-Futureskontrakt notiert derweil 1,1 Prozent höher, was auf einen starken Start der US-Tech-Aktien hindeutet.

Schwacher Handelsstart in Europa

Die europäischen Aktienindizes fallen zum Eröffnungshandel, da hohe Energiepreise belastend wirken. Banken- und Rüstungsaktien sinken und treiben den Stoxx 600 um 0,6 Prozent nach unten. Frankreichs CAC 40 fällt um 1 Prozent nach Unruhen im ganzen Land am Wochenende, wobei die Banken stark einbrechen. Societe Generale und Credit Agricole fallen beide um rund 2 Prozent.

Londons FTSE 100 rutscht um 0,25 Prozent nach unten, Ölriese BP steigt um 1,2 Prozent. Reise- und Bankaktien drücken, wobei die Intercontinental Hotels Group um 2,2 Prozent fällt. Der deutsche DAX sinkt um 0,7 Prozent, da Rheinmetall um 2,6 Prozent einbricht. Italiens FTSE MIB rutscht um 0,6 Prozent, während der spanische IBEX 35 um 0,9 Prozent fällt. Der niederländische AEX steigt um 0,15 Prozent und ist dank der rallyenden Halbleiteraktien eine Ausnahmeerscheinung; ASML legt dort um 0,35 Prozent zu.

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