Earnings-Saison startet: Delta, Pepsi und Levi Strauss im Fokus
Anleger bereiten sich auf die Quartalszahlen vor. Den Auftakt machen Delta, Pepsi und Levi Strauss, während die Fed-Protokolle neue Hinweise liefern könnten.
Das vierte Quartal hat begonnen – und die Anleger bereiten sich auf eine Flut neuer Quartalszahlen vor. Seit dem vergangenen Donnerstag läuft das Schlussquartal des Jahres, und in dieser Woche beginnen die Ergebnisse des dritten Quartals einzulaufen. Den Auftakt machen in den kommenden Tagen Delta, Pepsi und Levi Strauss, während die eigentliche Earnings-Saison erst nächste Woche mit den Zahlen der Großbanken wie JPMorgan Chase und Bank of America richtig Fahrt aufnimmt.
Die Analysten blicken optimistisch auf die Berichtssaison. Im Laufe des Quartals haben sie ihre Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) der Unternehmen im S&P 500 um 1,3 Prozent angehoben, wie eine Analyse von FactSet Ende September zeigt. Normalerweise neigen Analysten dazu, ihre Erwartungen im Verlauf eines Quartals zu senken – die aktuellen Aufwärtsrevisionen sind daher ein bemerkenswertes Signal. Nach Einschätzung von Wolfe Research deuten sie darauf hin, dass die Gewinne „weiterhin an Momentum gewinnen könnten“.
Optimismus trotz hoher Hürden
„Obwohl ein weiteres Quartal solider Revisionen die Hürde für Unternehmen erhöht, die in den kommenden Wochen Ergebnisse veröffentlichen, behalten wir weiterhin das Vertrauen, dass der AI-Ausbau stark bleibt, und diese Earnings-Saison wird wahrscheinlich angesichts eines schwankenden makroökonomischen Umfelds als positiver Katalysator für Aktien wirken“, schrieben die Analysten von Wolfe Research in der vergangenen Woche.
Die Erwartungen sind ambitioniert: Analysten rechnen laut FactSet damit, dass die S&P-500-Unternehmen im dritten Quartal ein Umsatzwachstum von 12,1 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum sowie ein Gewinnwachstum von 29,1 Prozent melden. Sollten sich diese Schätzungen bewahrheiten, würden die Konzerne des Index drei Quartale in Folge ein Gewinnwachstum von über 25 Prozent erzielen.
An den Märkten war die Stimmung zuletzt gemischt. Der Dow Jones Industrial Average und der S&P 500 verzeichneten in der vergangenen Woche Verluste von 1,3 Prozent beziehungsweise 0,3 Prozent. Der Nasdaq Composite legte dagegen um 0,5 Prozent zu und berührte am Freitag ein intraday-Rekordhoch. Auf Monatssicht beendeten der Dow und der S&P 500 den September mit Abschlägen von 4,3 Prozent und 0,5 Prozent, während der technologiebetonte Nasdaq um 1,9 Prozent zulegte. Eine Inflationsmessung fiel kühler aus als erwartet, was Spekulationen nährte, die Fed werde in diesem Monat keine Zinserhöhung vornehmen. Dennoch erreichte die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen Niveaus, die seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen wurden.
Die wichtigsten Termine der Woche
Am Mittwoch, den 7. Oktober, will die Fed um 14:00 Uhr Eastern Time die Protokolle der September-Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) veröffentlichen. Diese könnten Aufschluss darüber geben, wie die geldpolitischen Entscheidungsträger die Entwicklung nach der Zinserhöhung Mitte September einschätzen. Vier von 19 FOMC-Mitgliedern hatten im September angegeben, dass sie zwei weitere Erhöhungen im Jahr 2026 erwarten. Zahlreiche Fed-Beamte betonten anschließend, dass die Zentralbank Fortschritte bei der Bekämpfung der Inflation machen müsse. New Yorker Fed-Präsident John Williams sagte jedoch in der vergangenen Woche, eine weitere Zinserhöhung im Oktober sei nach der kühleren Inflationsmessung möglicherweise nicht notwendig.
Ebenfalls am Mittwoch legt Applied Digital (APLD) nach Börsenschluss seine Zahlen für das erste Geschäftsquartal vor und hält um 17:00 Uhr ET eine Telefonkonferenz ab. Die Aktien des Rechenzentrumsanbieters waren Anfang des Jahres gefallen, nachdem Nvidia (NVDA) seinen Anteil verkauft hatte. Levi Strauss (LEVI) veröffentlicht am Mittwoch seine Ergebnisse für das dritte Geschäftsquartal, wobei die Zahlen vor der um 17:00 Uhr ET angesetzten Telefonkonferenz erwartet werden. Der Bekleidungshersteller lag im Vorquartal leicht über den Erwartungen. Auch der Konkurrent Aritzia (ATZ.TO) meldet in dieser Woche.
Am Donnerstag, den 8. Oktober, folgt Pepsi (PEP) mit seinen Ergebnissen für das dritte Quartal um 06:00 Uhr ET und einer Live-Fragestunde um 08:15 Uhr ET. Der Getränke- und Snackhersteller übertraf im Vorquartal knapp die Erwartungen. Zudem legt Lamb Weston Holdings (LW), ein Zulieferer von gefrorenen Pommes frites für Restaurants, seine Zahlen vor. Zum Wochenausklang am Freitag, den 9. Oktober, hält Delta Air Lines (DAL) um 10:00 Uhr ET eine Telefonkonferenz zum „September-Quartal“ ab, wobei die Zahlen für den Zeitraum Juli bis September vor der Veranstaltung erwartet werden. Delta lag im Vorquartal über den Schätzungen; CEO Ed Bastian betonte damals, dass Kunden weiterhin für Flugtickets bezahlen, obwohl die Preise infolge gestiegener Kraftstoffkosten angezogen waren.
Verbraucherstimmung im Blick
Ebenfalls am Freitag veröffentlicht die University of Michigan um 10:00 Uhr ET ihre Lesung des Consumer Sentiment Index für Oktober. Ein weiterer Verbrauchervertrauensindex hatte zuvor ergeben, dass die Stimmung im September eingebrochen war und Niveaus erreichte, die seit 2014 nicht mehr gesehen wurden. Für deutsche Anleger ist die Berichtssaison in den USA von besonderer Bedeutung, da die Quartalszahlen der größten Konzerne weltweit Stimmung für die internationalen Aktienmärkte machen – und damit auch die Kurse hiesiger Indizes beeinflussen können.