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Coinbase kehrt zur Profitabilität zurück trotz schwachem Handelsgeschäft

Die Kryptobörse überwindet drei Verlustquartale dank niedrigerer Kosten und Anlagegewinnen.

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Coinbase kehrt zur Profitabilität zurück trotz schwachem Handelsgeschäft

Der Kryptowährungsbörse Coinbase Global ist es am Donnerstag gelungen, nach drei aufeinanderfolgenden Quartalen mit Verlusten wieder in die Gewinnzone zurückzukehren. Dies gelang dem Unternehmen unter anderem dank niedrigerer Betriebskosten und Anlagegewinnen aus Krypto-Assets, die den schwächeren Handelsgeschäften entgegenwirkten. Die Ergebnisse unterstreichen die anhaltende Abhängigkeit des Unternehmens von den Kursschwankungen bei Krypto-Assets.

Gewinne im Wert des Anlageportfolios trugen dazu bei, das Ergebnis zu verbessern, obwohl schwierige Marktbedingungen die Handelsvolumina und die Transaktionsumsätze belasteten. Diese Transaktionsumsätze stellen die wichtigste Einnahmequelle des Unternehmens dar. Sie sanken im dritten Quartal um 43 Prozent auf 590,2 Millionen Dollar, verglichen mit 1,05 Milliarden Dollar ein Jahr zuvor. Die Aktien der Kryptobörse lagen im Handel nach Börsenschluss um 3,3 Prozent im Minus.

Das Unternehmen erklärte, dass sich die makroökonomischen Gegenwinde allmählich gewendet hätten und die Kryptopreise im September wieder angezogen hätten. Für das zum 30. September endende Quartal verzeichnete das in Wilmington, Delaware, ansässige Unternehmen einen Gewinn von 718,7 Millionen Dollar beziehungsweise 2,51 Dollar je Aktie. Im Vorjahreszeitraum hatte Coinbase noch einen Verlust von 432,6 Millionen Dollar beziehungsweise 1,50 Dollar je Aktie ausgewiesen.

Diversifizierung der Umsatzquellen gewinnt an Dynamik

Prognosemärkte haben sich im Berichtsquartal als weiterer Wachstumsmotor für Coinbase erwiesen, wobei die Umsätze 200 Millionen Dollar überschritten. Die Chief Financial Officer Alesia Haas sagte, Prognosemärkte und Derivate zusammen machten etwa 25 Prozent der gesamten Transaktionsumsätze aus, während die Subscription- und Service-Umsätze rund 49 Prozent der gesamten Nettoumsätze stellten. „Wir sehen, dass die Investitionen, die wir in den letzten Jahren getätigt haben, um unsere Umsatzquellen wirklich zu diversifizieren, nun unseren Vorteil bringen", so Haas.

Die Prognosemärkte von Coinbase seien eines der am schnellsten wachsenden Produkte in der Geschichte des Unternehmens geworden und hätten zusätzliche Spot-Handelsvolumina generiert, sagte Jacob Zuller, Analyst bei Third Bridge. Die Expansion spiegelt auch die Strategie wider, die Umsatzquellen über das Kerngeschäft mit Transaktionen hinaus zu diversifizieren, das weiterhin stark von der Aktivität auf dem Kryptomarkt abhängig ist.

„Sie (Coinbase) betrachten diese Kategorie (Prognosemärkte) als kurzfristige Einnahmequelle, während Derivate als die langfristige Wette angesehen werden", sagte Colby Howard, Präsident von Heron Events bei Heron Intelligence. „Sie sehen Prognosemärkte auch als Einstiegsmöglichkeit, wobei Händler, die dort Geld verdienen, in die kostenpflichtige Stufe aufsteigen", so Howard.

Die gesamten Betriebskosten fielen im dritten Quartal um etwa 17 Prozent auf 1,15 Milliarden Dollar, verglichen mit 1,39 Milliarden Dollar im Vorjahreszeitraum. Diese Kostensenkung war ein wesentlicher Faktor für die Rückkehr in die Gewinnzone.

Für deutsche Anleger ist die Entwicklung von Coinbase ein wichtiger Indikator für die Verfassung des gesamten Kryptomarktes. Die Aktie des Unternehmens gilt als einer der liquidesten Werte, über den Investoren hierzulande indirekt am Krypto-Sektor partizipieren können. Die Zahlen zeigen, dass die Geschäftsmodelle der Kryptobörsen weiterhin stark von den schwankenden Kursen digitaler Währungen abhängen, auch wenn die zunehmende Diversifizierung der Umsatzquellen diese Abhängigkeit schrittweise verringern soll.

Die Kombination aus gesunkenen Betriebskosten, gestiegenen Anlagegewinnen und dem wachsenden Beitrag neuer Geschäftsfelder wie Prognosemärkten und Derivaten hat Coinbase zurück in die schwarzen Zahlen geführt. Ob diese Entwicklung nachhaltig ist, dürfte maßgeblich davon abhängen, wie sich die Kryptopreise und die Handelsaktivität in den kommenden Quartalen entwickeln.

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