ANZEIGE

Citi stuft BJ's Wholesale auf Neutral ab: Optimismus bereits eingepreist

Die US-Bank senkt ihr Rating für den Warehouse-Club von „Buy" auf „Neutral" und hebt zugleich das Kursziel auf 113 US-Dollar an.

•• 3 Min
Citi stuft BJ's Wholesale auf Neutral ab: Optimismus bereits eingepreist

Citi hat die Bewertung für BJ's Wholesale Club (NYSE: BJ) am Freitag von „Buy" auf „Neutral" gesenkt. Als Begründung nannte die US-Bank ein ausgewogeneres Risiko-Ertrags-Verhältnis nach dem starken Kursverlauf der Aktie. Gleichzeitig hob Citi das Kursziel von 111 auf 113 US-Dollar an. Damit signalisieren die Analysten: Das operative Geschäft läuft gut, doch die Bewertung lässt aus ihrer Sicht kaum noch Luft nach oben.

Für das dritte Quartal rechnet Citi mit einer positiven Überraschung. Die Bank erwartet, dass die Umsätze in vergleichbaren Filialen (Same-Store-Sales) sowohl den Unternehmensplan von 2 bis 3 Prozent als auch die Analystenschätzung von 2,8 Prozent übertreffen werden. Rückenwind erhalten die Warehouse-Clubs nach Einschätzung von Citi von starken Kundenfrequenzen, weil hohe Spritpreise Käufer in die Filialen locken. Zudem haben Anleger Händler von Grundnahrungsmitteln und Alltagsgütern (Staples) als Inflationsschutz stark nachgefragt.

Same-Store-Sales messen den Umsatz vergleichbarer Filialen

Mit den Same-Store-Sales, im Deutschen oft als Umsatz in vergleichbaren Filialen bezeichnet, blickt Citi auf das Wachstum bestehender Standorte. Für das dritte Quartal erwartet die Bank hier ein Plus, das über dem Unternehmensplan von 2 bis 3 Prozent und über der Analystenschätzung von 2,8 Prozent liegt. Ein weiterer zentraler Kennwert der Analyse ist der Gewinn je Aktie (EPS), den Citi für das Geschäftsjahr 2027 schätzt.

Citi sieht viel Optimismus im Kurs bereits eingepreist

Trotz dieser guten Aussichten bremst die Bank die Erwartungen an die Aktie. „In den Aktien ist derzeit bereits viel Optimismus eingepreist", schrieb Citi. Als Beleg führen die Analysten die Bewertung an: Die Aktie handelt mit etwa dem 22-Fachen des geschätzten Gewinns je Aktie (EPS) für das Geschäftsjahr 2027 und liegt damit über ihrem Fünf-Jahres-Durchschnitt von rund dem 19-Fachen. Ein Aufschlag dieser Größenordnung verlangt aus Sicht der Bank eine dauerhaft starke Entwicklung, die nicht garantiert ist.

Citi zweifelt an der Qualität des Umsatzwachstums

Citi äußerte zudem Zweifel an der Qualität des aktuellen Umsatzwachstums. „Wir sind zudem besorgt, dass ein Teil der kurzfristigen Umsatzstärke durch einmalige Werbeaktionen, Zollrückerstattungen und Vergleichszahlungen aus Rechtsstreitigkeiten getrieben wird, die im kommenden Jahr schwer zu toppen sein werden", heißt es in der Einschätzung. Sollten diese Sondereffekte wegfallen, könnte das Wachstumstempo nachlassen – ein Risiko, das die aktuelle Bewertung nach Ansicht von Citi nicht ausreichend widerspiegelt.

Der Wettbewerb um Mitglieder verschärft sich

Ein weiterer Belastungsfaktor ist laut Citi der zunehmende Wettbewerb unter den Warehouse-Clubs um neue Mitglieder. Die Bank verwies dabei insbesondere auf das kombinierte Angebot von Walmart+ und Sam's Club Plus, das Walmart derzeit skaliert. Wächst der Druck auf Mitgliedszahlen und Beiträge, könnte das die Gewinnentwicklung der Branche belasten.

Als Hauptrisikofaktor für die Herabstufung nannte Citi einen stärkeren Anstieg von Umsatz und EPS im dritten Quartal als erwartet. Ein solches Szenario würde bedeuten, dass die Aktie trotz der bereits hohen Bewertung weiter zulegen könnte – das Rating „Neutral" wäre dann zu konservativ gewesen. Umgekehrt bleibt die Bewertung anfällig, falls das Wachstum die hohen Erwartungen nicht erfüllt.

Citi erwartet positive Überraschungen bei weiteren Einzelhändlern

Im selben Bericht gab Citi einen Ausblick auf die Quartalszahlen im US-Einzelhandel. Die Bank rechnet mit positiven Überraschungen und angehobenen Guidance-Prognosen bei Ulta Beauty, Best Buy, Williams-Sonoma und Ollie's Bargain Outlet. Für deutsche Anleger ist das insofern relevant, als diese Titel zu den wichtigen Stimmungsbarometern des US-Konsums zählen.

Im Bereich der Heimwerkermärkte erwartet Citi, dass die Same-Store-Sales von Home Depot jene von Lowe's übertreffen werden. Beide Aktien stuft die Bank als attraktiv ein, falls die Zinsen sinken. Damit verknüpft Citi die Aussichten des Einzelhandels eng mit der Geldpolitik der US-Notenbank.

Bj'S Wholesale ClubCitiHerabstufungKurszielSame-Store-SalesWarehouse-ClubUs-EinzelhandelAktienbewertung

Meistgelesene News

  1. Kellogg's ersetzt Reiskörner in Rice Krispies wegen Wetterbedingungen
  2. SpaceX-Aktie: Was 10.000 Dollar bis 2030 wert sein könnten
  3. Motley Fool: Nvidia, Micron und Broadcom sind die Top-KI-Aktien im November
  4. Okta steigt nachbörslich nach Aufnahme in den S&P 500
  5. Mercedes-CFO Harald Wilhelm: Nachfolge beim Autobauer bleibt offen

Disclaimer


Wichtiger Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte:

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass im Rahmen dieser Publikation Interessenkonflikte bestehen:

1. Die Stock Market Media Ltd. und ihr nahestehende Personen besitzen Aktien der hier empfohlenen Gesellschaften und beabsichtigen, diese im Rahmen und zu jedem Zeitpunkt dieser Empfehlung zu verkaufen. Hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

2. Der Herausgeber dieser Publikation, sowie die verantwortlichen Redakteure erhalten für die Erstellung eine finanzielle Vergütung. Auch hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

3. Beachten Sie auch die weitergehenden Ausführungen zu bestehenden Interessenkonflikten im nachfolgenden Disclaimer, u.a. unter Ziff. 2.

Wichtige Informationen und Pflichtmitteilungen gemäß Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) sowie gemäß Finanzanlageverordnung (FinAnV).

Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit als Ersteller von Anlagestrategieempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 oder von Anlageempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, (bisher „Finanzanalysen“) der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) gemäß WpHG angezeigt. Die Pflichten der Stock Market Media Ltd. regeln sich primär nach den §§ 85, 86 WpHG, der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958.

Angaben über den/die Ersteller dieser Publikation:
Verantwortlich für die Erstellung der Texte und Inhalte dieser Publikation ist Herr Roberto Gonçalves de Albuquerque, als Analyst und Chefredakteur. Herausgeber ist die Stock Market Media Ltd., 405 Kings Road, Flat 600, London; SW10 0BB, Vereinigtes Königreich, vertreten durch den Director Roberto Gonçalves de Albuquerque.

Wichtige Hinweise zur Erstellung dieser Veröffentlichung:
Diese Veröffentlichung enthält sowohl Tatsachen und Fakten zu den besprochenen Unternehmen, als auch rein subjektive Werturteile, Interpretationen, Schätzungen, Hochrechnungen, Vorhersagen und Preisziele. Diese versuchen wir, möglichst transparent voneinander abzugrenzen, um irreführende Angaben zu vermeiden. Recherche, Aufbereitung und Formulierung erfolgen dabei unter Einsatz gängiger digitaler und KI-gestützter Hilfsmittel; die inhaltliche Prüfung und die redaktionelle Verantwortung liegen bei uns. Die wesentlichen Grundlagen und Maßstäbe unserer Werturteile und Bewertungen, der besprochenen Aktien, basieren auf folgender Vorgehensweise:

Beurteilung und Bewertung von Unternehmen nach herkömmlichen Bewertungsmethoden (grundlegender Bewertungsansatz)

  • Einschätzung des Potentials der zukünftigen Unternehmensentwicklung (Wachstumsansatz) und Hochrechnung auf das entsprechende Bewertungspotential (Kurs-Potential-Analyse) sowie einer möglichen Unternehmens-Aktien-Bewertung aufgrund potentieller Gewinnerwartungen (KGV Hochrechnung)
  • Einschätzung des von uns erwarteten Best-Case-Szenarios im absoluten Erfolgsfall des Unternehmens (Blue-Sky-Potential-Ansatz)
  • Effekt der von uns erwarteten, gesteigerten Bekanntheit der empfohlenen Aktie auf den Aktienkurs durch einen starken Anstieg der Nachfrage am Markt (insbesondere maßgeblich bei marktengen oder neu bzw. erstmals empfohlenen Aktien) aufgrund der von uns oder Dritten veröffentlichten Publikationen (meistens Kaufempfehlungen), (Multiplikator- / Momentum-Effekt, Hype), dadurch überproportional steigende Rendite/Aktienkurs bei entsprechend steigendem Risiko
  • Technische Analyse des Aktienkurses gemäß gängiger Analyse-Methoden, meist zur Voraussage von Kurs-Signalen (Kauf- oder Verkaufssignal, Ausbruch der Aktie, Festlegung von Kurszielen, Unterstützungs- oder Widerstandsbereichen, erwarteten Mindestbewegungen oder Mindest-Gegenbewegungen, Voraussage von Signalpunkten (wenn-dann), etc.), größtenteils auf der erwarteten Massenpsychologie aufbauend. (technischer Ansatz).

Herkömmliche Bewertungsansätze sind bei jungen oder noch umsatzlosen Unternehmen oft schlecht sinnvoll anwendbar. Daher stützen wir uns bei der Bewertung von solchen Unternehmen tendenziell auf die von uns errechnete Potential-Analyse, sowie die Einschätzung der Nachfrage nach solchen Aktien am Kapitalmarkt. Letztendlich entscheidet der Markt über den Aktienkurs eines Unternehmens. Entsteht durch umfangreiche Empfehlungen einer Aktie, eine exzessive Nachfrage nach dieser, ist es möglich, dass der Aktienkurs bei einem hohen Handelsvolumen überdurchschnittlich steigt. Dies führt zwar zu extremen Gewinnmöglichkeit, erhöht jedoch entsprechend das Risiko einer Blasenbildung mit entsprechendem Kursrückgang. Durch die gesteigerte Volatilität der Aktie in solchen Situationen ergeben sich überdurchschnittliche Gewinn- und Verlustmöglichkeiten, sowohl in beide Handelsrichtungen als auch bei wiederkehrenden Gegenbewegungen. Auch solche Marktentwicklungen sind ein wichtiger Teil unserer Handelsempfehlungen und Bewertungsansätze.

Diese Publikation befasst sich ausschließlich mit überdurchschnittlich volatilen Werten mit hohem Gewinn- und auch Verlustpotential.

Hinweis zu Informationsquellen:
Die Zuverlässigkeit von Informationsquellen wird von uns vor deren Verwendung ausführlich geprüft und von uns entsprechend ihrer Glaubwürdigkeit und Bedeutung subjektiv bewertet. Dabei entscheiden wir nach eigenen Maßstäben, welche Quellen wir für relevant, zu konservativ oder zu optimistisch halten. Letztendlich legen wir unsere Empfehlungen aufgrund unserer persönlichen Einschätzungen fest. Bei der Informationsbeschaffung greifen wir auf zahlreiche öffentlich zugängliche Quellen zurück wie z.B. Pressemitteilungen, Ad-Hoc-Mitteilungen, Unternehmensmeldungen, Firmenpräsentationen, Publikationen und Artikeln zum besprochenen Unternehmen, gängige Finanzmedien im In- und Ausland sowie auf Unternehmens- oder Branchen-Analysen Dritter.

In unseren Publikationen werden ausschließlich öffentlich verfügbare Informationen und Quellen, sowie vom Unternehmen selbst verbreitete Informationen verwendet.

Hinweis zu bestehenden Interessenkonflikten:
Wir weisen hiermit darauf hin, dass Gesellschafter, Redakteure, Mitarbeiter sowie Personen bzw. Unternehmen die an der Erstellung dieser Veröffentlichung beteiligt sind, sowie Auftraggeber (Dritte) der Publikation von Stock Market Media Ltd. zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung direkt oder indirekt Anteile an Wertpapieren, welche im Rahmen der jeweiligen Publikation besprochen werden, halten. und daher an einer Kurs- und/oder Umsatzsteigerung, d.h. auch einer erhöhten Handelsliquidität interessiert sind, da die Absicht besteht, in unmittelbarem Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung diese Wertpapiere zu verkaufen und an steigenden Kursen und Umsätzen zu partizipieren. Ein Kurszuwachs der Aktien der vorgestellten Unternehmen kann zu einem Vermögenszuwachs bei diesen Personen führen. Durch die Besprechung des Unternehmens können jedenfalls der Aktienkurs des Unternehmens erheblich beeinflusst werden. Insbesondere wird auch durch Wertpapiertransaktionen der Aktienkurs der besprochenen Unternehmen maßgeblich beeinflusst. Dies gilt insbesondere, wenn es sich um Unternehmen handelt deren Aktien keine breite Marktkapitalisierung haben und bei denen nur ein enger Markt besteht. Hier können auch nur geringe Auftragsvolumen erhebliche Auswirkungen auf die Kurse haben. Sie sind aber auch daran interessiert, dass der Kurs des besprochenen Unternehmens sinkt, wenn sie deren Aktien günstiger erwerben wollen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Stock Market Media Ltd. und seine Mitarbeiter werden zudem für die Vorbereitung, elektronische Verbreitung und Veröffentlichung dieser Publikation sowie für andere Dienstleitungen entgeltlich entlohnt. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Diese Vergütung kann durch das Unternehmen über das die Stock Market Media Ltd. Informationen veröffentlicht, durch mit diesen Unternehmen verbundene Dritte oder sonstige Dritte, die ein Interesse in Bezug auf die im Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung besprochenen Unternehmen verfolgen, erfolgen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen. Dieser wird zunächst dadurch begründet, dass die Stock Market Media Ltd. im Interesse ihres Auftraggebers ihre Ausführungen vornehmen könnte. Die Stock Market Media Ltd. und/oder mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der gegenständlichen Gesellschaft bzw. mit deren Aktionären eine kostenpflichtige Vereinbarung zur Erstellung der redaktionellen Besprechung getroffen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Hinweis zur Handhabe der internen Organisationspflichten:
Aufgrund der geringen Unternehmensgröße des Herausgebers, ist eine interne Kontrolle der Compliance Prozesse der an dieser Publikation mitwirkenden Mitarbeiter und sonstigen Beteiligten überschaubar.

Verantwortliche Aufsichtsbehörde:
Die Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit gemäß § 86 WpHG bei der BaFin angezeigt.