Chinas explodierende Chemikalienexporte drohen neue Handelskriegsfront zu eröffnen
China verdoppelt Chemie-Kapazitäten in fünf Jahren und verdrängt ausländische Wettbewerber – EU und USA reagieren mit Antidumping-Verfahren.
China hat seine Produktionskapazitäten in Teilen der chemischen Industrie innerhalb von nur fünf Jahren nahezu verdoppelt und stellt inzwischen rund die Hälfte der globalen Produktion bestimmter Produkte. Damit geraten ausländische Wettbewerber zunehmend unter Druck, und es droht eine neue Front im Handelskrieg. Ein am Montag veröffentlichter Bericht der in Washington ansässigen Rhodium Group zeigt, dass sich Chinas Industrie in profitablere, höherwertige Segmente vorwagt, die zuvor von ausländischen Unternehmen dominiert wurden. Dies erhöht die Aussicht auf weitere Spannungen mit der EU und den USA.
Chinesische Produzenten verdrängen ausländische Konkurrenten in vielen verschiedenen Produktions- und Lieferkettenkanälen, sagte Jeremy Smith, Analyst bei Rhodium und Autor des Berichts, der im Auftrag der US-Kammer der Industrie erstellt wurde. „Nicht nur steigen Chinas Exporte in fortgeschrittene Volkswirtschaften“, sondern „China verdrängt ausländische Verkäufe in seinem eigenen Markt ziemlich schnell und. . . übertrifft etablierte Anbieter in den schneller wachsenden Schwellenmärkten“, so Smith.
Die Chemieindustrie steht im Mittelpunkt der Auseinandersetzungen über Chinas Handelsbilanzüberschuss, der in diesem Jahr voraussichtlich den Rekord von 1,2 Billionen US-Dollar aus dem Jahr 2025 übertreffen wird. Die EU, die befürchtet, dass ihre chemische Industrie von kostengünstigeren chinesischen Konkurrenten verdrängt werden könnte, hat im September drei Antidumping-Untersuchungen gegen Importe aus China eingeleitet. Peking, das Vorwürfe ablehnt, es toleriere industrielle Überkapazitäten, reagierte mit einer Antidumping-Untersuchung gegen europäische Exporte eines für Farbstoffe und Pharmazeutika verwendeten Chemikaliens. Das chinesische Handelsministerium antwortete nicht umgehend auf eine Anfrage zur Stellungnahme zum Bericht.
Chinas Produktion wächst rasant, die Gewinne der Branche sinken
Im Juli verteidigte China seine wachsenden Exporte, einschließlich der chemischen Industrie, und erklärte, deren Wettbewerbsfähigkeit sei teilweise auf „die Energiekrise zurückzuführen, die die Produktionskosten in Europas chemischer und anderer Industrie erhöht hat“. Der Rhodium-Bericht ergab jedoch, dass Chinas chemische Industrie auch von Industriepolitiken und Subventionen profitiert hatte. Peking hat die Investitionen in die Fertigung gesteigert, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen und die industrielle Resilienz nach dem Zusammenbruch des Immobiliensektors zu verbessern.
Zwischen 2020 und 2025 stieg die Produktion wichtiger Zutaten für Kunststoffe deutlich: Styrol um 97 Prozent, Ethylen um 80 Prozent, Polyethylen um 75 Prozent, Polypropylen um 71 Prozent und Polyvinylchlorid um 15 Prozent. Obwohl Exporte weniger als 10 Prozent der gesamten chemischen Produktion Chinas ausmachen, sind sie ebenfalls stark gewachsen. Abgesehen von Ethylen sind die Exporte der anderen vier petrochemischen Produkte über den Fünfjahreszeitraum hinweg durchschnittlich um mehr als 40 Prozent pro Jahr gestiegen. Chinas Exportanteil an PVC in Indien beispielsweise stieg von 3 Prozent im Jahr 2020 auf 45 Prozent im Jahr 2025. Die kombinierten Anteile Japans, Südkoreas und Taiwans am indischen Markt fielen von 56 Prozent auf 34 Prozent.
Europa macht China für Probleme in seiner Industrie verantwortlich. Die in Europa ausgewiesene Kapazität, die stillgelegt werden muss, ist von 2,9 Millionen Tonnen im Jahr 2022 auf 17,2 Millionen Tonnen im Jahr 2025 gestiegen – ein Anstieg um das Sechsfache, wobei sich die Menge im letzten Jahr verdoppelte.
Günstige Importe belasten die Preise auch indirekt
Smith sagte, der Zustrom günstiger chinesischer Chemikalien wirke sich selbst dort auf die Preise aus, wo China nicht exportiere, indem er die nachgelagerte Produktion beeinflusse. „Es gibt auch die ‚eingebetteten Inhalte‘-Ströme, indirekte Ströme von Chemikalien in allen möglichen nachgelagerten Produkten, von Elektronik über Autos bis hin zu Haushaltsgeräten“, fügte er hinzu.
Trotz der explodierenden Produktion und steigenden Exporte sind die Gewinne in Chinas chemischer Industrie in den vergangenen vier Jahren gesunken. Bis zu 31 Prozent der chemischen Hersteller und 29 Prozent der Kunststoff- und Gummiproduzenten waren laut Bericht verlustbringend. Die Lagerbestände von Chemikalien, Gummi und Kunststoffen sind ebenfalls stark gestiegen, was die Preise weiter schwächt. China habe die Investitionen als Teil seiner Kampagne gegen „Anti-Involution“ zurückgefahren, aber die Kürzungen hätten überwiegend die Investitionen in neue Anlagen betroffen, anstatt Kapazitäten abzubauen, so der Bericht.
„Das Schwierige ist, dass die Chemie die Industrie der Industrien ist. Wenn man den Upstream entfernt, nimmt man viele Möglichkeiten für den Downstream weg“, sagte Joerg Wuttke, Partner bei der Beratungsfirma DGA Group. Er sagte, Europa wolle nicht noch abhängiger von China und den USA werden, einem weiteren Chemikalienexporteur, aber der globale Energieschock treibe die Rohstoffpreise für die Branche, insbesondere für fossile Brennstoffe, in die Höhe. „Wir befinden uns im perfekten Sturm. Die Gaspreise in Europa sind sechs Mal so hoch wie in den Vereinigten Staaten. Wie kann man da konkurrieren?“, sagte Wuttke.
Für deutsche Anleger ist die Entwicklung besonders relevant, weil die Chemiebranche hierzulande zu den Schlüsselindustrien zählt und eng mit der Automobil-, Bau- und Pharmaindustrie verflochten ist. Sollten sich die Antidumping-Verfahren der EU ausweiten, könnten sich Handelsströme und Preise in der gesamten Wertschöpfungskette verschieben – von Basischemikalien bis zu Spezialprodukten.