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RBA-Vorschau: 25 Basispunkte Zinserhöhung im November erwartet

Die Reserve Bank of Australia dürfte am 2. November den Leitzins auf 4,85 Prozent anheben.

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RBA-Vorschau: 25 Basispunkte Zinserhöhung im November erwartet

Die Reserve Bank of Australia (RBA) wird am 2. November aller Voraussicht nach die Zinsen um 25 Basispunkte anheben. Laut Prognosen von Investing.com soll der australische Leitzins damit auf 4,85 Prozent steigen. Die Futures auf den 30-Tage-Interbank-Cash-Rate des ASX preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 78 Prozent für eine Zinserhöhung im November ein.

Dieser Schritt wäre die fünfte Erhöhung der Zentralbank in diesem Jahr und markiert den Beginn eines aggressiven Verschärfungszyklus. Hintergrund ist ein zunehmend zäher Inflationsausblick, der die Notenbank unter Handlungsdruck setzt. Der australische Verbraucherpreisindex war im September stärker als erwartet gestiegen, während die Kerninflation deutlich über dem jährlichen Zielwert der RBA von 2 Prozent lag.

Steigende Energiepreise, Unterbrechungen infolge des Konflikts im Nahen Osten sowie eingeschränkte inländische Kapazitäten haben dazu geführt, dass die australische Inflation auch in diesem Jahr stark gestiegen ist. Diese Gemengelage erschwert es der Notenbank, den Preisauftrieb nachhaltig zu dämpfen.

ING-Analysten sehen Argumente für eine weitere Zinserhöhung

Die ING-Analysten fassen die Lage in einer Analyse zusammen: „Die Daten sollten der RBA mehr Vertrauen geben, dass die zugrunde liegende Inflation noch nicht auf einem nachhaltigen Abwärtstrend ist, was die Argumente für eine Pause begrenzt und das Argument für eine weitere Zinserhöhung stärkt.“ Damit wächst der Druck auf die Notenbank, den geldpolitischen Kurs weiter zu straffen.

Äußerungen von RBA-Gouverneurin Michele Bullock in der vergangenen Woche haben die Erwartungen auf eine Zinserhöhung im November zusätzlich gestärkt. Sie deutete an, dass die Zentralbank prüfen werde, ob ihre vier Zinserhöhungen in diesem Jahr ausreichen, um die zunehmend zähe Inflation einzudämmen. Der Fokus der Märkte wird daher eindeutig auf ihrer Pressekonferenz nach der Sitzung liegen, um weitere Hinweise auf die künftige Inflations- und Zinsentwicklung zu erhalten.

ANZ-Analysten halten einen Leitzins von 5,10 Prozent für möglich

Die ANZ-Analysten sehen sogar noch weiteres Potenzial nach oben. In einer Notiz schreiben sie: „Die Bedenken hochrangiger RBA-Beamter, dass sich die Inflationserwartungen verschieben könnten, würden das Argument für die Rückkehr zum Ziel gemäß dem SMP vom August stärken. Daher besteht ein erhebliches Risiko, dass der Cash-Rate im Dezember oder Februar 5,10 Prozent erreicht.“ Für Anleger bedeutet das, dass der Zinsgipfel noch nicht erreicht sein könnte.

Australische Aktien dürften negativ auf hawkere Statements der RBA reagieren, da höhere Zinsen auch die lokalen Liquiditätsbedingungen verschlechtern und die Kapitalflüsse in Aktien begrenzen. Höhere Zinsen können jedoch Banken und Vermögensverwaltungsgesellschaften zugutekommen – ein Trend, der den ASX 200 in diesem Jahr bisher um 1 Prozent steigen ließ. Die Reaktion am Aktienmarkt dürfte also je nach Branche unterschiedlich ausfallen.

Australischer Dollar profitiert von höheren Zinsen

Der australische Dollar hat bislang weitgehend von den höheren Zinsen profitiert. Das Währungspaar AUD/USD, das den australischen Dollar im Verhältnis zum US-Dollar misst, notiert im Jahr 2026 bisher mit einem Plus von 5,4 Prozent. Höhere Zinsen und weitere hawkere Signale der RBA dürften die Währung weiter stützen, insbesondere da die Renditen australischer Staatsanleihen parallel zum Verschärfungszyklus der RBA ebenfalls stark gestiegen sind.

Für deutsche Anleger ist die Entwicklung in Australien vor allem als Signal für die globale Geldpolitik von Interesse. Australien zählt zu den ersten großen Notenbanken, die einen neuen Straffungszyklus einleiten könnten. Sollte die RBA tatsächlich weiter an der Zinsschraube drehen, könnte dies auch die Erwartungen an andere Zentralbanken beeinflussen und die Attraktivität von Anlagen in Down-under-Währungen erhöhen.

Die entscheidende Frage bleibt, ob die Notenbank nach der November-Sitzung eine Pause signalisiert oder den Markt auf weitere Schritte vorbereitet. Die Pressekonferenz von Gouverneurin Bullock dürfte dabei mindestens ebenso wichtig sein wie die eigentliche Zinsentscheidung selbst.

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