China vor teuren US-Sojabohnen-Käufen zur Besänftigung Trumps

Chinesische Sojabohnenimporteure stehen vor erheblichen Mehrkosten, sollte Peking dem Wunsch von US-Präsident Donald Trump nachkommen und zusätzliche 8 Millionen Tonnen amerikanischer Sojabohnen kaufen. Laut Händlern und Analysten könnte China dennoch staatliche Getreideunternehmen anweisen, die Käufe zu tätigen – als politische Geste vor Trumps geplantem China-Besuch im April.

Die Marktlogik spricht derzeit klar gegen solche Käufe. Brasilianische Sojabohnen sind in ihrer Hochsaison der Exporte deutlich günstiger als US-Lieferungen. "Gibt es im Moment eine Marktlogik dafür, dass China eine ganze Reihe weiterer US-Sojabohnen beschafft, gerade wenn die brasilianische Ernte eingebracht wird? Nein", erklärt Even Rogers Pay, Direktor der Pekinger Beratungsfirma Trivium China. "Aber könnte es den Weg für einen noch produktiveren und lukrativeren Staatsbesuch Trumps im April ebnen? Vielleicht."

Trump hatte nach Gesprächen mit Präsident Xi Jinping am Mittwoch erklärt, China erwäge den Kauf von 20 Millionen Tonnen US-Sojabohnen in der laufenden Saison. Die Referenzpreise für Sojabohnen in Chicago notierten am Donnerstag nahe einem Zweimonatshoch, gestützt durch die Erwartung dieser chinesischen Nachfrage.

Erhebliche Preisunterschiede belasten chinesische Käufer

Die Kostenunterschiede sind beträchtlich: US-Sojabohnen für April-Verschiffung werden derzeit mit einem Aufschlag von 2,08 bis 2,48 Dollar pro Bushel über dem Mai-Kontrakt der Chicago Board of Trade notiert, einschließlich Kosten und Fracht nach China. Brasilianische Lieferungen weisen dagegen nur Prämien von 1,18 bis 1,33 Dollar pro Bushel auf.

"Die Spanne zwischen brasilianischen und US-amerikanischen Sojabohnen liegt auf FoB-Basis bei etwa 50 Dollar pro Tonne", berichtet ein Händler aus Singapur. "Das ist wirtschaftlich nicht sinnvoll." Bei diesen Preisniveaus würde China für 8 Millionen Tonnen US-Sojabohnen bis zu 400 Millionen Dollar mehr bezahlen als für brasilianische Ladungen.

Erschwerend kommt hinzu, dass Peking weiterhin einen Zoll von 13 Prozent auf US-Sojabohnen erhebt, verglichen mit nur 3 Prozent auf brasilianische Ladungen. Private chinesische Ölmühlen haben in der im September begonnenen Saison keine einzige Ladung US-Sojabohnen gekauft und bevorzugen stattdessen Lieferungen aus Brasilien und Argentinien.

Staatliche Unternehmen bereits aktiv

Die staatlichen chinesischen Unternehmen Sinograin und COFCO haben seit den Handelsgesprächen mit den Vereinigten Staaten im Oktober bereits etwa 12 Millionen Tonnen US-Sojabohnen gekauft. Dabei zahlten sie, basierend auf den Marktpreisen, fast 100 Millionen Dollar mehr, als sie für brasilianische Bohnen hätten zahlen müssen.

Um Platz für eintreffende US-Lieferungen zu schaffen, hat Sinograin seit Dezember vier Auktionen abgehalten und dabei etwa 2 Millionen Tonnen importierter Sojabohnen aus den Reserven verkauft. Händler erwarten nach dem diesmonatigen Neujahrsfest weitere Auktionen. Die Verarbeitungsspannen im wichtigsten chinesischen Verarbeitungshub Rizhao sind seit August negativ, was die wirtschaftliche Belastung zusätzlich verdeutlicht.