Britischer Konsumkredit steigt so schnell wie seit 1993 nicht

Die unbesicherte Kreditvergabe an britische Haushalte ist im August mit der höchsten jährlichen Rate seit mindestens 1993 gestiegen. Das geht aus Daten der Bank of England (BoE) vom Dienstag hervor. Damit bleibt die Nachfrage der Privathaushalte offenbar robust – und das kurz vor möglichen Steuererhöhungen in der Oktober-Haushaltsplanung. Die Zahlen deuten darauf hin, dass die Verbraucher in Großbritannien trotz der angespannten wirtschaftlichen Lage weiterhin auf Kredite zurückgreifen.

Konkret stieg die netto ungesicherte Kreditvergabe an Verbraucher im Monatsvergleich um 2,464 Milliarden Pfund (rund 3,26 Milliarden Dollar). Das liegt deutlich über der Prognose der von Reuters befragten Ökonomen, die lediglich mit einem Anstieg um 1,9 Milliarden Pfund gerechnet hatten. Es ist der stärkste Zuwachs seit Beginn der monatlichen Aufzeichnungen im Jahr 1993. Wichtig für die Einordnung: Die Datenreihe ist nicht inflationsbereinigt.

„Der Anstieg der Kreditaufnahme geht einher mit einem zweijährigen Hoch beim Verbrauchervertrauen, das durch eine bessere Einschätzung der persönlichen Finanzen und der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen getrieben wird“, sagte Katie Clinton, Leiterin der Beratung für Finanzdienstleistungen bei KPMG UK. Sie fügte jedoch eine warnende Einordnung hinzu: „Angesichts der anhaltend hohen Inflation, die die verfügbaren Einkommen belastet, kann die stärkere Kreditaufnahme jedoch auch auf weiterhin bestehende Erschwinglichkeitsprobleme hindeuten, die Menschen dazu zwingen, auf Kredite zurückzugreifen, um über die Runden zu kommen.“

Verbrauchervertrauen auf Zweijahreshoch

Die langjährige Verbrauchervertrauensumfrage des Marktforschungsunternehmens GfK war in diesem Monat auf ein Zweijahreshoch gestiegen. Zusätzlich zeigten offizielle Zahlen, dass die Konsumenten ihre Ausgaben im Vormonat unerwartet erhöhten. Die Kombination aus steigender Kreditaufnahme, besserer Stimmung und wachsenden Ausgaben zeichnet das Bild eines Konsums, der sich trotz der Belastungen durch die hohe Inflation vergleichsweise widerstandsfähig zeigt.

Finanzminister John Healey wird am 28. Oktober seinen ersten jährlichen Haushalt vorstellen. Viele Ökonomen sind der Ansicht, dass er Zehner Milliarden Pfund an Steuererhöhungen aufbringen muss, um die Ziele der Regierung zur Reduzierung des Defizits auf Kurs zu halten. Vor diesem Hintergrund ist bemerkenswert, dass die Haushalte ihre Kreditaufnahme bereits vor den potenziellen Steuerbelastungen ausgeweitet haben.

Weniger Hypothekengenehmigungen

Getrübt wird das Bild allerdings durch den Immobilienmarkt. Die BoE-Daten zeigten, dass britische Kreditgeber im vergangenen Monat 54.918 Hypotheken für den Hauskauf genehmigten. Das ist die niedrigste Zahl seit Dezember 2023 und liegt unterhalb des Median-Prognosewerts von 56.100 aus einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen. Im Juli hatten die Kreditgeber noch 55.928 Hypotheken genehmigt. Der Rückgang bei den Hypothekengenehmigungen deutet darauf hin, dass der Wohnimmobilienmarkt schwächer läuft als der übrige Konsumsektor.

Für Anleger ist zudem die Zinsentwicklung von Bedeutung. Sie gehen davon aus, dass die Zentralbank die Zinsen im November zum ersten Mal seit Ausbruch des Iran-Kriegs anheben wird; ein weiterer Schritt ist bereits für Februar eingepreist. Steigende Zinsen würden die Kreditkosten für Haushalte erhöhen – ein Faktor, der die robuste Kreditnachfrage künftig belasten könnte.

Für deutsche Anleger und Beobachter der britischen Wirtschaft ist die Entwicklung ein zweischneidiges Signal. Einerseits signalisiert die Kreditnachfrage Vertrauen und Konsumbereitschaft, was die Konjunktur stützen kann. Andererseits könnte die starke Kreditaufnahme auf wachsende finanzielle Belastungen der Haushalte hindeuten, falls die Inflation die realen Einkommen weiter aushöhlt. Der britische Markt bleibt damit im Fokus, zumal die Kombination aus Steuerplänen, Zinserwartungen und schwachem Hypothekengeschäft die Richtung der kommenden Monate bestimmen dürfte.