Britische Wirtschaft: OBR-Prognose warnt vor düsteren Aussichten durch Nahost-Konflikt
Steigende Energiepreise dämpfen Wachstum, treiben Inflation und belasten Lebensstandards im Vereinigten Königreich.
Das Vereinigte Königreich ist zwar nicht direkt am Krieg zwischen den USA und dem Iran beteiligt, doch die volle Wucht des Konflikts trifft nun die britische Wirtschaft. Die in die Höhe schießenden Energiepreise werden das Wachstum kurzfristig dämpfen, die Inflation ankurbeln und die Lebensstandards auf ein „düsteres" Niveau drücken. Das geht aus der neuesten offiziellen Prognose des Office for Budget Responsibility (OBR) hervor. Auch die Zinssätze werden voraussichtlich steigen, was Kredite sowie die Tilgung der Staatsverschuldung verteuert.
Schatzkanzler John Healey warnte die Nation vor „ernsten Herausforderungen", die bevorstehen, und kündigte gleichzeitig Maßnahmen an, die er als „Luft zum Atmen" für die Haushalte in den kommenden Monaten bezeichnete. „Was wir heute erleben, sind globale wirtschaftliche Stürme", sagte er. „Wir können sie nicht einfach wegwünschen. Wir müssen den Kurs wählen, den wir durch diese Stürme steuern."
In seiner ersten Einschätzung der britischen Wirtschaft seit Beginn des Konflikts im Nahen Osten erklärte das OBR, dass steigende Energiepreise das größte Risiko für die Wirtschaft in naher Zukunft darstellen. Obwohl es seine Wachstumsprognose für dieses Jahr nach oben korrigierte, senkte es die Vorhersage für das nächste Jahr deutlich von 1,6 Prozent auf 1 Prozent. In den darauffolgenden Jahren soll das Wachstum dann wieder anziehen.
Warum langsames Wachstum die Haushalte belastet
Wenn eine Wirtschaft wächst, neigen Unternehmen dazu, mehr zu investieren, Arbeitsplätze zu schaffen und ihren Mitarbeitern Gehaltserhöhungen zu gewähren, wodurch sich die Menschen im Durchschnitt besser gestellt fühlen – auch wenn dies Zeit in Anspruch nimmt und nicht jeder unbedingt profitiert. Unternehmen, die höhere Gewinne erzielen, zahlen zudem mehr Steuern, was der Regierung ermöglichen kann, mehr in öffentliche Dienstleistungen zu investieren. Bei langsamem Wirtschaftswachstum oder einer Schrumpfung der Volkswirtschaft kann das Gegenteil eintreten.
Die Inflation kann das Wachstum belasten, und das OBR prognostiziert, dass die Preise aufgrund höherer Energiekosten, die sich in den Lieferketten und bei den Verbrauchern niederschlagen – insbesondere im Jahr 2027 – schneller steigen werden. Die hohen globalen Ölpreise haben bereits die Autofahrer an den Tankstellen getroffen; der Benzinpreis liegt durchschnittlich bei fast 1,73 Pfund pro Liter, während Diesel bei knapp 1,99 Pfund notiert.
Anhaltend hohe Ölpreise können dazu führen, dass die Preise für eine Vielzahl von Gütern, einschließlich Lebensmittel, allmählich ansteigen, da Unternehmen die höheren Kosten an die Verbraucher weitergeben. Waren werden typischerweise mit Lastwagen und Transportern zu ihren Bestimmungsorten gebracht, sodass hohe Kraftstoffpreise weitreichende Folgen haben können. Das OBR geht nun davon aus, dass die Inflation länger hoch bleiben wird als zuvor prognostiziert, mit einem Höchstwert von 3,8 Prozent im Jahr 2027.
Trotz der vom Staat angekündigten Maßnahmen zur Unterstützung der Lebenshaltungskosten nannten Ökonomen von Pantheon Macroeconomics diese als „kleines Bier angesichts des Anstiegs der Inflation, den wir über den Winter erwarten". Für das kommende Jahr wird eine durchschnittliche Inflation von 3,4 Prozent erwartet, bevor sie gegen Ende des Jahrzehnts auf das Ziel der Bank of England von 2 Prozent sinkt.
Zinssätze und Staatsverschuldung steigen
Allgemein wird erwartet, dass die Bank of England nächste Woche die Zinssätze erhöht, da die Inflation in den letzten Monaten gestiegen ist. Die Zinssätze liegen derzeit bei 3,75 Prozent, aber das OBR prognostiziert nun, dass sie in den kommenden Jahren sogar bis auf 4,5 Prozent steigen könnten. Zuvor hatte das OBR zwei Zinssenkungen für dieses Jahr vorhergesagt. Höhere Zinssätze machen das Leihen von Geld teurer, können jedoch die Renditen auf Ersparnisse steigern.
Inflation erhöht zudem die Kreditkosten für den Staat, wobei die Ausgaben für Schuldzinsen ansteigen werden. Solche Tilgungszahlungen werden voraussichtlich auch die gesamte Verschuldung des Staates erhöhen, die jedes Jahr stärker steigen wird als vom OBR zuvor prognostiziert. Höhere Ausgaben für Wohlfahrtsleistungen und Renten aufgrund der Inflation werden ebenfalls die Verschuldung erhöhen, sollen jedoch im Verhältnis zur Wirtschaft über die nächsten fünf Jahre zurückgehen.
Hohe Inflation zeichnet ein düsteres Bild hinsichtlich der Lebensstandards, und das OBR prognostiziert einen Rückgang im nächsten Jahr, da die Energiekosten die Kaufkraft der Haushalte beeinträchtigen. Einkommensschwache werden jedoch härter getroffen sein, da Energiekosten einen größeren Teil ihres monatlichen Budgets und ihrer verfügbaren Einkommen verschlingen. Das reale verfügbare Haushaltseinkommen, ein Maß für die Lebensstandards, wird voraussichtlich ab 2027 wachsen, jedoch in geringerem Maße als zuvor angenommen.
„Es ist ein ziemlich düsteres Bild", so David Miles vom OBR, der feststellt, dass es für Einzelpersonen seit vor der Corona-Pandemie „fast kein Wachstum" gegeben habe. „Es war eine trostlose Periode in der britischen Wirtschaftsgeschichte."
Prognosen bleiben mit Unsicherheiten behaftet
Prognosen sind jedoch nur Schätzungen dessen, was in der Zukunft geschehen könnte. Angesichts der Art und Weise, wie der Konflikt im Nahen Osten frühere Vorhersagen über den Haufen geworfen hat, könnte der weitere Verlauf des Kriegs die Inflationserwartungen verändern. US-Präsident Donald Trump hat angedeutet, dass der Krieg nach den Halbzeitwahlen im nächsten Monat enden werde. Das OBR gab zu, dass aufgrund der sich ändernden Lage im Nahen Osten weiterhin „bedeutende Unsicherheiten" bezüglich seiner Prognosen bestehen.
Für deutsche Anleger und Beobachter der britischen Märkte bedeutet die Entwicklung, dass die Kombination aus hoher Inflation, steigenden Zinsen und schwachem Wachstum die Attraktivität britischer Anleihen und Aktien kurzfristig belasten dürfte. Zugleich könnten höhere Zinssätze Sparern wieder bessere Renditen bieten. Die Unsicherheit über den weiteren Kriegsverlauf bleibt jedoch der entscheidende Faktor für die künftige Entwicklung der britischen Wirtschaft.