Boron One hebt Rendite und Barwert für Serbien-Projekt Piskanja an
Aktualisierte PEA für das Borprojekt Piskanja in Serbien: interne Rendite steigt auf 89%, der Nettobarwert auf 558,8 Millionen US-Dollar.
Der kanadische Explorer Boron One Holdings (TSXV: BONE) hat eine aktualisierte vorläufige wirtschaftliche Bewertung (Preliminary Economic Assessment, PEA) für sein Bor-Projekt Piskanja in Serbien vorgelegt. Die am Mittwoch veröffentlichte Studie weist eine höhere prognostizierte Rendite, einen höheren durchschnittlichen Jahresumsatz und einen gestiegenen Kapitalwert nach Steuern aus als die Vorgängerstudie aus dem Jahr 2022.
Im Mittelpunkt steht die interne Rendite nach Steuern: Sie steigt laut der neuen Berechnung auf 89 Prozent, nach 79 Prozent in der Studie von 2022. Bei einem Diskontsatz von 10 Prozent erhöht sich der Nettobarwert (Net Present Value, NPV) um etwa 6 Prozent auf 558,8 Millionen US-Dollar beziehungsweise 799 Millionen kanadische Dollar. Zuvor hatten die Berechnungen 524,9 Millionen US-Dollar ergeben.
Der durchschnittliche jährliche Bruttoumsatz steigt den Angaben zufolge auf 140,4 Millionen US-Dollar, nach 126 Millionen US-Dollar in der alten Rechnung. Die anfänglichen Kapitalkosten bleiben mit 79,9 Millionen US-Dollar unverändert; die Amortisation soll innerhalb eines Jahres nach Beginn der kommerziellen Produktion erreicht werden.
Die Details
Die aktualisierte Bewertung enthält jedoch auch rückläufige Kennziffern. Die vorgeschlagene Lebensdauer der Mine sinkt von 16 auf 13 Jahre. Das durchschnittliche jährliche Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA) fällt auf 87,7 Millionen US-Dollar, nach 91,3 Millionen US-Dollar in der vorherigen Studie. Die wirtschaftliche Bewertung schließt nicht nachgewiesene Ressourcen aus.
Boron One betont den vorläufigen Charakter der Studie: Die Ressourcen hätten keine nachgewiesene wirtschaftliche Tragfähigkeit. In der Erklärung vom Mittwoch heißt es: "Angesichts dieser und anderer Faktoren sind zukünftige Aktivitäten gerechtfertigt, um die Projektentwicklung fortzusetzen." Ein künftiges Arbeitsprogramm solle erörtert werden, um die notwendigen Schritte hin zu einer Machbarkeitsstudie und dem eventualen Bau einer Untertage-Mine zu definieren.
Das Projekt liegt im Süden Serbiens, etwa 160 Kilometer südlich von Belgrad auf dem Landweg. Gemessene und angezeigte Ressourcen in Piskanja belaufen sich laut einer Schätzung vom 12. Oktober auf insgesamt 7,1 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 32,4 Prozent Boroxid, was 2,3 Millionen enthaltenen Tonnen der Verbindung entspricht. Eine Schätzung aus dem Jahr 2022 hatte 6,9 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 34,4 Prozent Boroxid und 2,36 Millionen enthaltenen Tonnen ausgewiesen.
Die Borat-Mineralisierung in Piskanja findet sich in sedimentären Gesteinen. Die Lagerstätte umfasst Colemanit, Ulexit und Howlit – Mineralien, die in Produkten und industriellen Anwendungen verwendet werden, die auf Bor angewiesen sind.
Für die Wirtschaftlichkeitsrechnung legt die neue Studie Preise von 650 US-Dollar pro Tonne für Verkaufsgrade von Colemanit- und Ulexit-Konzentraten sowie 1.000 US-Dollar pro Tonne für technische Borsäure zugrunde. Die Schätzungen für Kapital- und Betriebskosten bewegen sich in einem Genauigkeitsbereich von plus oder minus 35 Prozent, wie das Unternehmen mitteilte. Die All-in-Sustaining-Kosten veranschlagt Boron One auf 231,44 US-Dollar pro Tonne Produkt. Die Erhaltungskapitalausgaben über die Lebensdauer der Mine werden auf 38,1 Millionen US-Dollar prognostiziert.
Der überarbeitete Plan verändert zudem die Produktmischung. Die durchschnittliche jährliche kommerzielle Produktion wird auf 157.600 Tonnen Colemanit und 83.800 Tonnen Ulexit sowie 25.000 Tonnen Borsäure projiziert. Die Studie von 2022 hatte eine Jahresproduktion von etwa 258.300 Tonnen Verkaufsgrade Colemanit und 25.000 Tonnen Borsäure angenommen. Die neue PEA beinhaltet zusätzliche metallurgische und Aufbereitungstests, ein dreidimensionales Ressourcenmodell, das verschiedene Borat-Typen unterscheidet, überarbeitete Minendesigns, geotechnische Tests, aktualisierte Marktstudien und Umweltarbeiten.
Ein im Mai unterzeichneter verbindlicher Abnahmevertrag deckt jährlich mindestens 25.000 Tonnen Bor-Produkte für drei Jahre ab dem Beginn der operativen Produktion ab, mit der Option, die Käufe auf 50.000 Tonnen zu erhöhen. Das Engagement des unbenannten Käufers steht unter dem Vorbehalt erforderlicher Genehmigungen und eines erfolgreichen Qualifizierungstests der Anlage.
Bor gilt in den Vereinigten Staaten, im Vereinigten Königreich und in der Europäischen Union als kritisches Mineral, in Kanada hingegen nicht. Seine Verbindungen werden in Düngemitteln, Spezialglas, Keramik, Fiberglasdämmung sowie als Elektrolytzusätze in einigen Batterien für Elektrofahrzeuge eingesetzt. Nach Angaben des U. S. Geological Survey sind die Türkei und die USA die größten Borproduzenten der Welt. Die Türkei verfügt über geschätzte 950 Millionen Tonnen Reserven, ausgedrückt als Gehalt an Boroxid, was das mit Abstand größte Volumen unter allen berichtenden Ländern ist. Weitere bedeutende Produzenten sind Bolivien, Chile, China und Peru.
Die Aktien von Boron One schlossen zuletzt mit 3 Cent in Toronto, was dem Unternehmen einen Marktwert von etwa 9 Millionen kanadischen Dollar (6,3 Millionen US-Dollar) verleiht. Die Aktie handelte im vergangenen Jahr zwischen 2,5 Cent und 9,5 Cent.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 14.05.2026 berichtete aktien.news über eine vorläufige wirtschaftliche Bewertung von Euro Manganese für das Chvaletice-Projekt in der Tschechischen Republik. Diese Studie wies einen internen Zinsfuß nach Steuern von 13,8 Prozent und einen Kapitalwert nach Steuern von 492 Millionen US-Dollar aus. Das Projekt soll über eine Minenlaufzeit von 26 Jahren jährlich rund 150.000 Tonnen hochreines Mangansulfat-Monohydrat produzieren.
Am 06.10.2026 folgte ein Bericht über Surge Battery Metals, das für sein Lithiumprojekt Nevada North eine neue wirtschaftliche Studie vorlegte. Sie hob die prognostizierten Renditen des Vorhabens an und senkte zugleich die veranschlagten Ausgaben. Als Rechengrundlage diente ein Diskontsatz von 8 Prozent sowie ein Preis von 24.000 US-Dollar pro Tonne Lithiumcarbonat-Äquivalent (LCE).
Auch aus der Erkundungsregion Balkan gab es Meldungen: Am 06.07.2026 berichtete aktien.news, dass Mundoro Capital ein Diamantbohrprogramm auf dem Ziel Skorusa East abgeschlossen hat. Das Programm umfasste insgesamt 1.288,1 Meter innerhalb des Projekts Central Timok im magmatischen Komplex Timok in Serbien, einer Region, die für ihre Kupfer- und Goldvorkommen bekannt ist.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger ist die Meldung vor allem als Vergleichsmaßstab interessant. Die PEA ist ausdrücklich keine Machbarkeitsstudie: Die Ressourcen haben keine nachgewiesene wirtschaftliche Tragfähigkeit, und die Kapital- und Betriebskosten sind mit einer Genauigkeit von plus oder minus 35 Prozent behaftet. Solche vorläufigen Studien dienen in der Bergbaubranche dazu, ein Projekt überhaupt für weitere Arbeiten zu qualifizieren.
Positiv fallen die gestiegene interne Rendite und der höhere Nettobarwert auf, ebenso die unveränderten anfänglichen Kapitalkosten von 79,9 Millionen US-Dollar und die erwartete Amortisation innerhalb eines Jahres. Gegenläufig wirken die kürzere Minenlebensdauer von 13 Jahren und das niedrigere EBITDA. Zudem verschiebt die neue Produktmischung das Gewicht hin zu Ulexit, während die Menge an Verkaufsgrade Colemanit deutlich unter dem Ansatz von 2022 liegt.
Die Marktgröße des Unternehmens ist klein: Bei einem Schlusskurs von 3 Cent und einem Marktwert von rund 9 Millionen kanadischen Dollar handelt es sich um einen Micro-Cap-Wert. Die Handelsspanne der vergangenen zwölf Monate zwischen 2,5 und 9,5 Cent verdeutlicht die Schwankungsanfälligkeit. Ein Abnahmevertrag über mindestens 25.000 Tonnen Bor-Produkte jährlich gibt erste Nachfragesignale, steht aber unter dem Vorbehalt von Genehmigungen und eines erfolgreichen Qualifizierungstests.
Ausblick
Boron One will nach eigenen Angaben ein künftiges Arbeitsprogramm erörtern, um die notwendigen Schritte hin zu einer Machbarkeitsstudie und dem eventualen Bau einer Untertage-Mine zu definieren. Das Unternehmen treibt technische Studien voran und bemüht sich um die zur Entwicklung des Projekts erforderlichen Genehmigungen. Die erweiterte Datengrundlage dafür umfasst zusätzliche metallurgische und Aufbereitungstests, ein dreidimensionales Ressourcenmodell, überarbeitete Minendesigns, geotechnische Tests, aktualisierte Marktstudien und Umweltarbeiten.
Kurz erklärt
- PEA (Preliminary Economic Assessment): Vorläufige wirtschaftliche Bewertung eines Bergbauprojekts, die erste Kennzahlen zu Kosten, Erlösen und Rendite liefert, aber keine Machbarkeit nachweist.
- Nettobarwert (NPV): Der auf den heutigen Tag abgezinste Wert aller künftigen Zahlungsströme eines Projekts.
- Interne Rendite (IRR): Die Verzinsung, bei der ein Projekt seine eingesetzten Mittel gerade deckt.
- Boroxid: Die Bezugsgröße, in der Gehalte und Reserven von Borlagerstätten angegeben werden.
- All-in-Sustaining-Kosten: Kennzahl für die laufenden Gesamtkosten je produzierter Einheit einschließlich Instandhaltungsausgaben.