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Bank of Canada hält Leitzins stabil – kaum Anzeichen für breite Inflation

Die kanadische Zentralbank beließ den Leitzins zum fünften Mal in Folge bei 2,25 % und sieht begrenzte Inflationsrisiken durch höhere Energiepreise.

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Bank of Canada hält Leitzins stabil – kaum Anzeichen für breite Inflation

Die Bank of Canada (BoC) hat am Mittwoch ihren Leitzins unverändert bei 2,25 % belassen. Es ist bereits die fünfte Sitzung in Folge, bei der die kanadische Zentralbank keine Zinsänderung vorgenommen hat. Die Entscheidung entsprach den Erwartungen der Märkte und Analysten vollständig.

Als zentralen Grund nannte die Bank, dass es bislang nur begrenzte Anzeichen dafür gebe, dass höhere Energiepreise die Inflation auf breiter Basis anheizen. „Bisher gibt es nur begrenzte Anzeichen für eine breit angelegte Weitergabe der höheren Energiepreise an andere Verbraucherpreise", erklärte die Bank in ihrer offiziellen Zinsbekanntgabe. Der von den USA unterstützte Krieg mit dem Iran hat die Benzinpreise in die Höhe getrieben und belastet die Haushaltsbudgets der Kanadier – wenngleich Kanada als Nettoexporteur von Rohöl gleichzeitig höhere Einnahmen verbucht.

Gouverneur Macklem: Zinserhöhung bleibt Option

BoC-Gouverneur Tiff Macklem betonte jedoch, dass die Zentralbank nicht zögern werde, die Zinsen zu erhöhen, falls dies zur Inflationskontrolle notwendig sei. Er beschrieb die aktuelle Lage als ein geldpolitisches Dilemma: Eine Zinserhöhung zur Dämpfung der Inflation könnte die Wirtschaft weiter verlangsamen, während eine Zinssenkung zur Wachstumsstützung das Risiko dauerhaft höherer Inflation erhöhe. „Vorerst hält das Belassen des Leitzinses diese Risiken im Gleichgewicht", sagte Macklem in seinen einleitenden Worten vor Journalisten.

Kanadas Gesamtinflationsrate stieg im April auf 2,8 %. Macklem erklärte, die Bank erwarte, dass sich die Inflation um die 3 % bewegen werde, bevor sie sich allmählich dem Zielwert von 2 % annähere. Der Gouverneursrat beobachte weiterhin die kurzfristigen Auswirkungen des Krieges auf die Gesamtinflation, werde jedoch nicht zulassen, dass höhere Energiepreise zu einer dauerhaften Inflation führen.

Obwohl Kanadas Arbeitslosenquote im Mai auf ein Fünfmonatstief sank, da die Einstellungsbereitschaft zunahm, zeigte sich Macklem zurückhaltend bei der Interpretation der Daten. Er wies darauf hin, dass die Zahlen schwankungsanfällig gewesen seien und es seit Januar kaum Veränderungen gegeben habe.

Ökonomen sehen keine Eile für Zinsänderung

Marktbeobachter interpretierten die Kommunikation der BoC als Signal einer sehr geduldigen Zentralbank. „Wir betrachten die heutige Kommunikation als Zeichen einer sehr geduldigen Zentralbank, die viel Zeit hat, abzuwarten, wie sich die Risiken für die Wirtschaft entwickeln", sagte Andrew Grantham, Senior-Ökonom bei CIBC Economics. Sein Haus geht davon aus, dass es in diesem Jahr keine Zinsänderung geben werde.

Eine Reuters-Umfrage unter 34 Ökonomen hatte ebenfalls erwartet, dass die Bank abwartet. Mehr als 80 % der Befragten sagten voraus, dass die BoC ihre Haltung das gesamte Jahr über beibehalten werde. Die Geldmärkte hingegen preisen weiterhin eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember ein.

Der Kanadische Dollar reagierte positiv auf die Ankündigung und hielt seine früheren Gewinne. Er stieg um 0,3 % gegenüber dem US-Dollar und notierte bei C$ 1,3903 pro Greenback, was 71,79 US-Cent entspricht.

USMCA-Überprüfung als größte Unsicherheit

Als die größte wirtschaftliche Unsicherheit für Kanada bezeichnen Ökonomen die bevorstehende Überprüfung des nordamerikanischen Freihandelsabkommens USMCA – des Abkommens zwischen den USA, Mexiko und Kanada. Macklem bekräftigte, dass die Bank die Zinsen möglicherweise senken müsse, falls die Vereinigten Staaten bedeutende neue Handelsbeschränkungen gegen Kanada verhängen sollten. Sollten die höheren Energiepreise hingegen zu einer allgemeinen Inflation führen, „könnten aufeinanderfolgende Erhöhungen des Leitzinses erforderlich sein", so Macklem.

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