Axsome Therapeutics: Kaufchance nach 15 Prozent Kursrückgang?

Die Aktie von Axsome Therapeutics (AXSM) hat in den vergangenen Jahren eine beeindruckende Rallye hingelegt – und das aus gutem Grund. Das auf Erkrankungen des zentralen Nervensystems (CNS) spezialisierte Biopharma-Unternehmen hat sukzessive neue Produkte auf den Markt gebracht und damit seine Expertise im Bereich der Neurologie unter Beweis gestellt. Über drei Jahre hinweg stieg der Aktienkurs um rund 180 Prozent, angetrieben von neuen Produktzulassungen, Fortschritten in der Pipeline und einem zweistelligen Umsatzwachstum.

In den vergangenen drei Monaten haben die Axsome-Aktien jedoch nachgegeben und sind um etwa 15 Prozent gefallen. Für Anleger stellt sich damit die Frage: Handelt es sich um eine Kaufchance bei Kursrücksetzern oder ist der Zug bereits abgefahren?

Drei kommerzialisierte Produkte als Umsatzbasis

Das Unternehmen verfügt über drei bereits vermarktete Arzneimittel. Das Leitprodukt Auvelity wurde 2022 zur Behandlung schwerer depressiver Episoden zugelassen und erhielt kürzlich zusätzlich die Genehmigung für die Behandlung von Unruhe im Zusammenhang mit der Alzheimer-Krankheit. Der Umsatz von Auvelity sprang im jüngsten Quartal um mehr als 50 Prozent auf rund 180 Millionen US-Dollar. Im Juni erfolgte die Markteinführung für die Alzheimer-Indikation. In den ersten acht Wochen danach stiegen die Neurezepte unter Erwachsenen ab 65 Jahren um 126 Prozent im Vergleich zum Vorquartal. Insgesamt stieg die Zahl der verschriebenen Auvelity-Rezepte im Jahresvergleich um 34 Prozent auf 266.000.

Auch Sunosi, die Behandlung gegen übermäßige Tagesschläfrigkeit bei Narkolepsie oder Schlafapnoe, entwickelte sich positiv. Die Verschreibungen legten um 14 Prozent im Jahresvergleich auf 61.000 zu. Das Medikament generierte Nettoerlöse aus Produktverkäufen und Lizenzgebühren von mehr als 35 Millionen US-Dollar.

Symbravo, eine vor einem Jahr im Juni eingeführte Migränetherapie, verzeichnete einen Anstieg der Verschreibungen um 30 Prozent vom ersten Quartal auf 23.500. Der Umsatz schnellte um mehr als 400 Prozent auf 2,3 Millionen US-Dollar nach oben. Allerdings befindet sich Symbravo noch in einer frühen Wachstumsphase: Die Erstattungsabdeckung liegt bei 57 Prozent, sodass hier noch erhebliches Ausbaupotenzial besteht. Das Unternehmen schließt zudem Erweiterungen seines Vertriebsteams für Symbravo ab, um tiefer in die Gemeinschaften der Haus- und Fachärzte vorzudringen.

Fünf Phase-3-Programme in der Pipeline

Während die drei vermarkteten Produkte bereits für Umsatzwachstum sorgen, arbeitet Axsome intensiv an seiner Pipeline. Das Unternehmen hat fünf laufende Phase-3-Programme – bei Aufmerksamkeitsdefizit- und Hyperaktivitätsstörung (ADHS), schwerer depressiver Episode, Binge-Eating-Störung, Schichtarbeitsstörung und Fibromyalgie. Zudem erwartet Axsome eine regulatorische Entscheidung zu seinem Narkolepsie-Kandidaten; die Behörden sollen bis Mai nächsten Jahres entscheiden.

Diese vielversprechenden Spätphasen-Programme könnten in den kommenden Jahren zu weiteren Umsatztreibern werden. Die Kombination aus bereits etablierten Produkten und einer starken Pipeline macht Axsome zu einem interessanten Kandidaten für Wachstumsinvestoren.

Finanzielle Stabilität als Risikopuffer

Ein entscheidender Vorteil von Axsome gegenüber vielen anderen Biotech-Unternehmen ist die finanzielle Situation. Das Unternehmen verfügt über drei umsatzgenerierende Produkte, was das Investment deutlich weniger riskant macht als bei Firmen ohne marktreife Medikamente. Kürzlich gab Axsome bekannt, dass das aktuelle Cash-Budget ausreicht, um die Operationen bis zur Erzielung positiver Cashflows zu finanzieren. Dies senkt das Risiko für Aktionäre zusätzlich.

Für Anleger, die über einen Einstieg nachdenken, bietet sich damit ein interessantes Bild: Axsome vereint das Wachstumspotenzial eines innovativen Biopharma-Unternehmens mit der relativen Sicherheit eines Portfolios umsatzstarker Produkte und einer soliden Finanzbasis. Die jüngsten Kursrückgänge von rund 15 Prozent könnten daher tatsächlich eine Einstiegsgelegenheit darstellen – vorausgesetzt, man ist bereit, die Aktie langfristig zu halten, während neue und zukünftige Medikamente das Wachstum weiter vorantreiben.