Australiens Inflation springt auf 4,1 Prozent – RBA vor Zinserhöhung
Steigende Energiekosten durch den Nahost-Krieg treiben Australiens Inflation auf den höchsten Stand seit Ende 2023 – eine Zinserhöhung droht.
Die australische Inflation ist im ersten Quartal 2026 deutlich gestiegen und setzt die Reserve Bank of Australia (RBA) unter erheblichen Druck. Der Verbraucherpreisindex (CPI) sprang im ersten Quartal um 1,4% nach oben – der stärkste Anstieg seit Ende 2023. Die jährliche Inflationsrate beschleunigte sich auf 4,1%, nach zuvor 3,6%, wie das australische Statistikamt am Mittwoch mitteilte.
Haupttreiber des Preisanstiegs sind die Energiekosten, die durch den Krieg im Nahen Osten massiv in die Höhe getrieben wurden. Allein im März schoss der Verbraucherpreisindex auf 4,6% nach oben und weckte Erinnerungen an die explodierenden Kosten nach der COVID-19-Pandemie. Die Kraftstoffpreise stiegen im März gegenüber Februar um fast 33%.
Kerninflation bleibt hartnäckig über dem Zielkorridor
Das für die Geldpolitik besonders relevante Maß der Kerninflation – der sogenannte getrimmte Mittelwert, der besonders volatile Posten wie Kraftstoffe ausschließt – stieg im Quartal um 0,8%. Das jährliche Tempo zog von 3,4% auf 3,5% an und liegt damit weiter deutlich über dem Zielkorridor der RBA von 2% bis 3%. Der Wert fiel jedoch knapp unter den Prognosen eines Zuwachses von 0,9%, was für eine gewisse Entlastung an den Märkten sorgte.
„Die heutigen Inflationsdaten, die als erste teilweise die Schließung der Straße von Hormus widerspiegeln, deuten auf eine Zinserhöhung der RBA in der nächsten Woche hin", sagte Stephen Smith, Partner bei Deloitte Access Economics. Er ergänzte: „Diese Zinserhöhung ist nicht garantiert, aber die Ausgangslage Australiens bei der Inflation zu Beginn dieser Krise lässt der Zentralbank wahrscheinlich kaum eine andere Wahl."
Die Märkte reagierten auf die Daten mit einer leichten Neubewertung: Die Wahrscheinlichkeit einer dritten Zinserhöhung durch die RBA im Mai wurde von zuvor 85% auf 76% reduziert. Der Australische Dollar gab um 0,2% auf 0,7170 US-Dollar nach, während die Renditen dreijähriger Staatsanleihen um 2 Basispunkte auf 4,70% zurückgingen. Für den Rest des Jahres ist eine Straffung um insgesamt 62 Basispunkte eingepreist, was zweieinhalb Zinsschritten entspricht.
Ölpreise bei 110 Dollar – Schlimmeres noch nicht erfasst
Der Hintergrund der Inflationsdynamik ist der anhaltende Nahost-Konflikt. Die Straße von Hormus bleibt faktisch geschlossen, wodurch die Ölpreise bei rund 110 US-Dollar pro Barrel verharren – ein Anstieg von fast 60% gegenüber der Zeit vor dem Konflikt. Die aktuellen Daten erfassen dabei erst die ersten Auswirkungen des Iran-Krieges; im zweiten Quartal werden weitere Belastungen erwartet.
Australiens Schatzkanzler Jim Chalmers warnte auf einer Pressekonferenz, dass die Inflation wahrscheinlich einen noch höheren Höchststand erreichen werde. „Was wir hier sehen, ist weitgehend eine Geschichte über internationalen Druck, der sich an den Zapfsäulen bemerkbar macht. In den kommenden Monaten erwarten wir jedoch, dass die Auswirkungen dieses Ölschocks breiter in den Preisen zu spüren sein werden – breit genug, um auch die Daten des getrimmten Mittelwerts zu beeinflussen", sagte er.
Die RBA hat die Zinsen in diesem Jahr bereits zweimal auf 4,1% angehoben und damit zwei der drei Zinssenkungen aus dem Jahr 2025 rückgängig gemacht. Damit versuchen die Währungshüter, die hartnäckige Binneninflation einzudämmen, bevor der Krieg den weltweiten Preisdruck weiter anheizt. Die Maßnahme der australischen Regierung, die Kraftstoffsteuer ab April zu halbieren, dürfte den Druck zumindest teilweise mildern.
Analysten uneins über nächsten Zinsschritt
Nicht alle Experten sind von einer Zinserhöhung im Mai überzeugt. Tony Sycamore, Analyst bei IG, sieht ein Gegenargument für die RBA, die Zinsen unverändert zu lassen und weitere Informationen zu sammeln, da die Benzinpreise in den letzten Wochen zu sinken begannen. „Dieses Szenario gewinnt an Bedeutung, wenn der Vorstand glaubt, dass die akute Phase des Inflationsschrecks ihren Höhepunkt erreicht hat und dass der getrimmte Mittelwert bis zur Jahresmitte ihre eigene Prognose von 3,7% nicht überschreiten wird", so Sycamore.
Die ANZ-Bank erwartet hingegen weiterhin eine Zinserhöhung im Mai, die jedoch die letzte Straffung in diesem Zyklus sein dürfte. Adam Boyton, Leiter der Abteilung für australische Wirtschaftswissenschaften bei der ANZ, verwies auf den Wunsch der RBA, die Gewinne am Arbeitsmarkt zu sichern: „Der Versuch, eine schnelle Rückkehr der Inflation zum Zielwert herbeizuführen, wäre mit erheblichen Kosten für den Arbeitsmarkt verbunden. Ein solcher Kompromiss ist für die RBA wahrscheinlich nicht erstrebenswert."