Apollo Silver liefert positive PEA für Calico-Silberprojekt

Apollo Silver Corp. (TSX-V: APGO, OTCQB: APGOF, Frankfurt: 6ZF) hat für sein Calico-Silberprojekt im San Bernardino County im US-Bundesstaat Kalifornien eine positive Vorstudie zur Wirtschaftlichkeit (Preliminary Economic Assessment, PEA) vorgelegt. Die Studie und die aktualisierte Schätzung der Mineralressourcen (Mineral Resource Estimate, MRE) stammen von SLR Consulting (Canada) Ltd. und wurden nach dem kanadischen Standard National Instrument 43-101 sowie den Definition Standards des Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum erstellt. SLR verantwortete die aktualisierte MRE, die Bergbauplanung, die Aufbereitung, die Designparameter sowie die Schätzungen der Betriebs- und Kapitalkosten.

Im Basisfall rechnet das Unternehmen mit einem Silberpreis von 55 US-Dollar pro Unze. Daraus ergibt sich ein abgezinster Kapitalwert nach Steuern bei einem Abzinsungssatz von 5 Prozent (NPV5%) von 737 Millionen US-Dollar, eine interne Rendite (IRR) nach Steuern von 25 Prozent und eine Amortisationszeit nach Steuern von drei Jahren. Vor Steuern liegt der NPV5% bei 925 Millionen US-Dollar, die IRR vor Steuern bei 29 Prozent. Die Anfangskapitalkosten beziffert die Studie auf 633 Millionen US-Dollar, einschließlich einer Rücklage von 25 Prozent.

Das Unternehmen weist ausdrücklich darauf hin, dass die PEA vorläufiger Natur ist und abgeschätzte Mineralressourcen umfasst, die als zu spekulativ geologisch eingestuft werden, um wirtschaftliche Überlegungen anzuwenden, die sie in Mineralreserven einordnen würden. Es besteht keine Gewissheit, dass die Ergebnisse der PEA realisiert werden. Mineralressourcen, die keine Mineralreserven sind, haben keine nachgewiesene wirtschaftliche Lebensfähigkeit. Rund 3 Prozent der Mahlnahrung im Bergbauplan der PEA sind als abgeschätzte Mineralressourcen klassifiziert.

Die Details

Die PEA beschreibt einen Tagebau an der Waterloo-Lagerstätte, der eine konventionelle Mahl- und Cyanidlaugungsanlage mit einer Kapazität von 8.000 Tonnen pro Tag speist. Die geplante initiale Verarbeitungslebensdauer beträgt etwa 15 Jahre. Die Mahlnahrung wird mit rund 2,9 Millionen Tonnen pro Jahr verarbeitet. Der Zeitplan priorisiert höherwertige Nahrung in den ersten zehn Jahren mit einem Durchschnitt von 100,8 Gramm pro Tonne Silber (g/t Ag), während Material unter 65,0 g/t Ag und über 34,0 g/t Ag zwischengelagert und später in der Lebensdauer des Bergbaus verarbeitet wird.

Über die Lebensdauer des Bergbaus (LOM) erwartet die Studie eine Silberproduktion von 74,4 Millionen Unzen (Moz), im Durchschnitt etwa 5 Moz pro Jahr. Der durchschnittliche verdünnte Mahlnahrungsgrad liegt bei 84,8 g/t Ag, die LOM-Silberausbeute bei 65 Prozent und das LOM-Streifenverhältnis bei 0,5:1. Die LOM-Barkosten belaufen sich auf 24,96 US-Dollar pro zahlbarer Unze Silber, die All-In-Sustaining-Costs (AISC) auf 26,07 US-Dollar pro zahlbarer Unze Silber. Beide Kennzahlen sind nicht-IFRS-Maßzahlen.

Die aktualisierte MRE hat ein Stichtagdatum vom 1. Oktober 2026. Die Bohrlochdatenbank blieb gegenüber der Schätzung vom 30. Juni 2025 unverändert. Die Aktualisierung spiegelt überarbeitete Methoden zur Begrenzung der Grade, Schätzung und Klassifizierung wider, dazu metallspezifische Berichterstattung, aktualisierte Rohstoffpreise und Betriebsannahmen sowie überarbeitete Berichtsgrenzwerte und optimierte Pit-Einschränkungen.

In Waterloo belaufen sich die gemessenen und angegebenen Silber-Mineralressourcen auf 42,2 Millionen Tonnen (Mt) bei 85,1 g/t Ag für 115,6 Moz enthaltenes Silber, davon 88,2 Moz oder rund 76 Prozent in der Kategorie Gemessen. Die abgeschätzten Silberressourcen in Waterloo summieren sich auf 1,1 Mt bei 65,4 g/t Ag für 2,3 Moz. In Langtry belaufen sich die abgeschätzten Silberressourcen auf 23,0 Mt bei 66,3 g/t Ag für 49,1 Moz. Kombiniert umfassen die Calico-Silberressourcen damit 42,2 Mt bei 85,1 g/t Ag für 115,6 Moz in den Kategorien Gemessen und Angegeben sowie 24,1 Mt bei 66,3 g/t Ag für 51,4 Moz in der Kategorie Abgeschätzt. Die abgeschätzten Gold-Mineralressourcen im Goldbereich von Waterloo summieren sich auf 0,53 Mt bei 0,80 g/t Au für 0,014 Moz.

Die MRE verwendet einen Silberpreis von 50 US-Dollar pro Unze, während der Basisfall der PEA mit 55 US-Dollar pro Unze rechnet. Die Berichtsgrenzwerte betragen 34 g/t Ag in Waterloo, 0,51 g/t Au im Goldbereich von Waterloo und 35 g/t Ag in Langtry. Für die berichteten Mineralressourcen wurde eine Schüttdichte von 2,44 Tonnen pro Kubikmeter zugewiesen. Die Schätzung der Mineralressourcen erstellte Katharine Masun, P. Geo., Principal Resource Geologist bei SLR Consulting (Canada) Ltd., als qualifizierte Person im Sinne von NI 43-101, die unabhängig vom Unternehmen ist.

Eine Sensitivitätsanalyse deutet auf eine Hebelwirkung gegenüber dem Silberpreis hin. Ein Hochszenario mit einem Silberpreis von 65 US-Dollar pro Unze führt zu einem NPV5% nach Steuern von 1.113 Millionen US-Dollar und einer IRR nach Steuern von rund 32 Prozent, unter Beibehaltung derselben Bergbauplan- und Betriebsannahmen.

Das Calico-Projekt liegt im historischen Calico-Silbergrevier der Mojave-Wüste, etwa 15 Kilometer nordöstlich von Barstow. Es ist ganzjährig von der Interstate 15 aus über befestigte und unbefestigte Straßen erreichbar. Das Projekt umfasst 8.361 Acres (3.384 Hektar) auf drei angrenzenden Grundstücken: Waterloo mit 1.645 Acres, Langtry mit 1.166 Acres und Mule mit 5.550 Acres. Der Großteil der Mineralressourcen in Waterloo und Langtry befindet sich auf Privatgrundstücken mit vom Landkreis anerkannten vested rights zum oberflächennahen Bergbau. Barstow bietet Arbeitskräfte, Versorgungsleistungen und Dienstleistungen, und die Hauptstrecke der Union Pacific verläuft entlang der I-15. Das Wasser für das Projekt soll durch den Erwerb oder die Pacht von Wasserrechten innerhalb des adjudizierten Mojave-Beckens gesichert werden.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 11.05.2026 berichtete aktien.news, dass Apollo Silver die Ergebnisse seines geologischen Kartierungs- und Probenahmeprogramms auf dem Calico-Projekt veröffentlicht hatte. Die Resultate zeigten hochgradig anomale Silber-, Gold-, Baryt- und Zinkwerte in mehreren Schlüsselbereichen des Projektgeländes. Im Dezember 2025 wurden insgesamt 245 Gesteinsproben sowie 893 Bodenproben entnommen, die an ALS Global-Geochemistry in Reno, Nevada, zur Gold- und Multielement-Analyse übergeben wurden.

Am 22.09.2026 berichtete aktien.news zudem, dass Apollo Silver auf irreführende Medienberichte reagiert hatte. Das Unternehmen stellte klar, dass die Versammlung der Gemeinde Ejido Benito Juárez am 20. September 2026 in Buenaventura, Bundesstaat Chihuahua, nicht über eine Bestätigung eines Bergbauverbots abgestimmt hatte. Vielmehr ging es um die Aufhebung eines Moratoriums für die mineralische Exploration und Entwicklung auf Grundstücken des Cinco-de-Mayo-Projekts sowie um die Annahme einer langfristigen Zugangsvereinbarung, wobei die Versammlung aufgrund eines fehlenden Quorums vertagt wurde.

Was das für Anleger bedeutet

Für deutsche Privatanleger ist die PEA der erste umfassende wirtschaftliche Rahmen für das Calico-Projekt. Die Kombination aus einem NPV5% nach Steuern von 737 Millionen US-Dollar, einer IRR von 25 Prozent und einer Amortisationszeit von drei Jahren bei einem Silberpreis von 55 US-Dollar pro Unze zeigt, wie stark die Projektökonomie am Silberpreis hängt. Die Sensitivitätsanalyse macht diese Hebelwirkung transparent: Bei 65 US-Dollar pro Unze steigt der NPV5% nach Steuern auf 1.113 Millionen US-Dollar.

Zu beachten ist die Klassifizierung: Die PEA beruht auf abgeschätzten Mineralressourcen, die keine Mineralreserven sind und keine nachgewiesene wirtschaftliche Lebensfähigkeit haben. Rund 3 Prozent der Mahlnahrung im Bergbauplan sind als abgeschätzte Mineralressourcen eingestuft. Anleger sollten diese Vorläufigkeit ebenso einordnen wie die Tatsache, dass die MRE mit 50 US-Dollar pro Unze konservativer kalkuliert ist als der PEA-Basisfall mit 55 US-Dollar.

Positiv hervorzuheben ist die geografische Lage: Das Projekt liegt auf US-Privatland mit vom Landkreis anerkannten vested rights zum oberflächennahen Bergbau, und Silber wurde 2025 in die Liste der kritischen Mineralien der USA aufgenommen. Die Doré-Produktion würde vor Ort in den Vereinigten Staaten erfolgen.

Ausblick

Nicht in die PEA einbezogen sind die 49,1 Moz abgeschätztes Silber von Langtry sowie das Goldvorkommen von Waterloo. Beide stellen laut Unternehmen Möglichkeiten für künftige Studien dar. „Diese PEA zeigt, dass allein Waterloo einen 15-jährigen Betrieb unterstützen kann, der jährlich etwa 5 Millionen Unzen Silber produziert, mit einem nach Steuern abgezinsten Kapitalwert von 737 Millionen US-Dollar bei einem Silberpreis von 55 US-Dollar, und der Basisfall nutzt noch nicht Langtrys 49 Millionen abgeschätzte Unzen“, sagte Colin Sutherland, Präsident und CEO von Apollo Silver.

Sutherland weiter: „Waterloo befindet sich auf Privatland mit vested surface mining rights und würde Doré in den Vereinigten Staaten produzieren, zu einer Zeit, in der Silber in die Liste der kritischen Mineralien der USA aufgenommen wurde. Unser Fokus liegt nun auf der Risikominimierung: Studien zu Wasser, Energie und Kapitaleingaben laufen, und wir arbeiten auf eine Vorprüfbarkeitsstudie hin.“

Kurz erklärt

• PEA (Vorstudie zur Wirtschaftlichkeit): Eine frühe wirtschaftliche Bewertung eines Bergbauprojekts, die auf abgeschätzten Mineralressourcen basieren kann und noch keine Reserven ausweist.
• NPV5% (abgezinster Kapitalwert): Der auf den heutigen Zeitpunkt abgezinste Wert aller künftigen Zahlungsströme eines Projekts bei einem Abzinsungssatz von fünf Prozent.
• IRR (interne Rendite): Die Verzinsung, bei der der Kapitalwert eines Projekts genau null ergibt, ausgedrückt als Prozentwert.
• AISC (All-In-Sustaining-Costs): Eine nicht-IFRS-Kennzahl, die alle Kosten für die Aufrechterhaltung der laufenden Produktion je Unze zusammenfasst.
• MRE (Schätzung der Mineralressourcen): Die geologische Schätzung der im Boden enthaltenen Metallmengen, unterteilt in die Kategorien Gemessen, Angegeben und Abgeschätzt.