Anleihenmarkt in Unordnung: Renditen sorgen für globale Unsicherheit

Ein unordentlicher Anleihenmarkt schürt die Unsicherheit in der globalen Wirtschaft. Die Volatilität auf dem globalen Anleihenmarkt grenzt an Unordnung – und verunsichert zunehmend Beamte und politische Entscheidungsträger. Wie CNBC berichtet, hat Europa inzwischen den amerikanischen „Erkältungsherd" bei den steigenden Renditen übernommen.

In den USA verzeichnete die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen im dritten Quartal den größten quartalsweisen Anstieg seit einem Jahrhundert und erreichte Niveaus, die seit 2002 nicht mehr gesehen wurden. Die Rendite der 30-jährigen Anleihen liegt auf einem 24-Jahres-Hoch. Diese Entwicklung ist bemerkenswert, weil sie die Nervosität an den Märkten auf beiden Seiten des Atlantiks widerspiegelt.

Die Unsicherheit breitet sich auch auf die globalen Anleihenmärkte aus. In Großbritannien erreichten die Renditen langfristiger Gilts ihre höchsten Werte seit 1998. In der Eurozone erreichte die Differenz zwischen den Renditen in Frankreich und Deutschland ihr weitestes Niveau seit 14 Jahren. Solche Zinsdifferenzen gelten als Warnsignal für die Stabilität der Währungsunion.

EZB-Instrument im Fokus

Wie Steve Sedgwick von CNBC im Newsroom erinnerte, verfügt die Europäische Zentralbank (EZB) über ein Instrument, um unordentliche Anleihe-Verkäufe und die Ausweitung der Zinsdifferenzen zu stoppen. Dabei handelt es sich um das Transmission Protection Instrument (TPI) – das Anti-Fragmentierungs-Instrument der EZB. Nach Einschätzung von CNBC könnte das Wissen über dieses Instrument früher wieder aufgefrischt werden müssen, als allgemein erwartet wird.

Für deutsche Anleger ist diese Entwicklung besonders relevant, da die Zinsdifferenzen innerhalb der Eurozone direkt die Refinanzierungskosten der Mitgliedstaaten beeinflussen. Steigt die Differenz zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 14 Jahren, wächst der Druck auf die Notenbank, gegenzusteuern.

Arbeitsmarktbericht im Blick

Am Freitag kletterten die Futures vor Veröffentlichung des September-Arbeitsmarktberichts leicht nach oben. Die Konsensschätzungen des Dow Jones deuten auf ein Wachstum der Beschäftigungszahlen um 84.000 im Monat hin, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich bei 4,1 Prozent stabil bleiben wird. Der Arbeitsmarktbericht gilt als wichtiger Indikator für die weitere Zinspolitik der US-Notenbank.

Die Ölpreise haben sich am frühen Handelstag am Freitag stabilisiert, nachdem sie während der Sitzung am Donnerstag stark angestiegen waren. US-Behörden teilten dem Wall Street Journal mit, dass ein zusätzliches Flugzeugträgergeschwader bis Ende November im Nahen Osten eintreffen soll. Diese Stationierung könnte darauf hindeuten, dass die USA darauf vorbereitet sind, die Spannungen mit dem Iran zu eskalieren.

Brasilien wählt – Pandora expandiert

Die Wähler in Brasilien werden am Sonntag zur ersten Runde der intensiv beobachteten Präsidentschaftswahl an die Urnen gehen. Amtsinhaber Luiz Inácio Lula da Silva und sein Rivale Senator Flávio Bolsonaro führen in den Umfragen deutlich. Wenn keiner von ihnen zusammen mit zwölf weiteren Kandidaten mehr als 50 Prozent der Stimmen erzielt, kommt es am 25. Oktober zu einer Stichwahl.

Unterdessen setzt der dänische Schmuckriese Pandora auf Laborzucht-Diamanten und eine neue Fabrik in Vietnam. Das Unternehmen hat seine 150 Millionen Dollar teure Produktionsstätte in Vietnam eröffnet und setzt dabei auf weiteres Wachstum in Asien, während es seine Produktion über seinen langjährigen Standort in Thailand hinaus diversifiziert. Der Schritt unterstreicht die wachsenden Ambitionen von Pandora in Asien, wo das Unternehmen erhebliches Potenzial für weitere Expansion sieht.

„Wir bauen eindeutig die Kapazitäten von heute für das Wachstum von morgen, das wir erwarten", sagte Präsidentin und CEO Berta de Pablos-Barbier am Freitag in CNBCs „Squawk Box Asia". Sie fügte hinzu, dass Asien für Pandora nach einem Wachstum von 10 Prozent im zweiten Quartal weiterhin eine „sehr positive Region" bleibt.

Die Kombination aus unruhigen Anleihenmärkten, einem erwarteten US-Arbeitsmarktbericht und geopolitischen Spannungen im Nahen Osten dürfte die Märkte auch in den kommenden Tagen in Atem halten. Anleger sollten die Zinsdifferenzen innerhalb der Eurozone sowie die Signale der EZB genau beobachten.