Anleger erwarten neuen Rekordpreis für Gold innerhalb von zwei Jahren
Fondsmanager prognostizieren neue Höchststände, gestützt auf starke Zentralbankkäufe und wachsende Unsicherheit an den Finanzmärkten.
Investoren und Fondsmanager rechnen damit, dass der Goldpreis innerhalb von 24 Monaten neue Rekordhöhen erreichen wird. Auslöser dieser Prognose sind Daten, wonach die Käufe von Barren durch Zentralbanken im September ihr höchstes Niveau seit fast zwei Jahren erreichten. Der Preis des Edelmetalls war zuletzt unter Druck geraten: Am Mittwoch fiel Gold um 2 Prozent auf 4.075 Dollar pro Feinunze, weil am Markt die Erwartung bestand, dass die Federal Reserve die US-Zinssätze erneut anheben wird. Einige Fondsmanager erwarten dennoch einen starken Aufschwung.
Laut vorläufigen Daten des World Gold Council (WGC) wurden im September rund 63 Tonnen Gold durch Zentralbanken gekauft – der höchste Monatswert seit November 2024. Die Zahlen stellte der Branchenverband auf Basis von Daten der Zentralbanken und des Internationalen Währungsfonds (IWF) zusammen. Bereits im Januar hatte der Goldpreis nach einem rasanten Anstieg ein Rekordhoch von mehr als 5.500 Dollar pro Feinunze markiert. Seither ist er eingebrochen, bewegt sich aber weiterhin auf historisch hohen Niveaus.
Fondsmanager sehen Aufwärtspotenzial
Fondsmanager erwarten, dass der Goldpreis mittel- bis langfristig steigt. Als Treiber gelten Anleger, die in einer Phase geopolitischer Spannungen sowie wirtschaftlicher und finanzmarktlicher Unsicherheit nach sicheren Häfen suchen. Auf dem FT-Symposium für Edelmetalle am Mittwoch sagte Charlotte Yonge, Fondsmanagerin bei Troy Asset Management, voraus, dass der Goldpreis innerhalb von 12 bis 18 Monaten ein neues Rekordhoch erreichen werde. Sie bezeichnete Gold als idealen Hedge gegen die sich verschlechternde Finanzlage der Regierungen und verwies auf die explodierende Staatsverschuldung der USA sowie auf die Erwartung, dass die Zentralbanken der Welt beim nächsten Abschwung mehr Geld drucken würden. „Gold kann nicht auf dieselbe Weise gedruckt werden", fügte sie hinzu.
Paul Carne, delegierter Chief Investment Officer für Europa, den Nahen Osten und Afrika bei Aon Investments, sagte voraus, dass der Goldpreis innerhalb von zwei Jahren neue Rekordhöhen erreichen werde. „Wenn man den Dollar weaponisiert. . . wundern Sie sich nicht, wenn die Leute aufhören, ihn zu nutzen. Was werden Sie stattdessen verwenden?", sagte er mit Blick auf Gold sowie auf die US-Politikgestaltung. Peter Marrone, Vorsitzender und Chief Executive des Bergbauunternehmens Allied Gold, sagte, Anleger sollten sich fragen, ob wir uns am Anfang einer Finanzkrise befinden. „Mir scheint, wir stehen kurz vor einem finanziellen Ereignis", sagte er. Family Offices würden massiv in Barren investieren, während das makroökonomische Umfeld brüchiger werde, und diversifizierten weg von Staatsanleihen hin zu Gold.
Nachfrage der Notenbanken bleibt stark
Ian Cockerill, Chief Executive des Goldproduzenten Endeavour Mining, hob die preistragende Unterstützung durch das makroökonomische Umfeld, den Vertrauensverlust in Fiatwährungen sowie durch die Überlegung der Zentralbanken hervor: „Wie schütze ich den Wert meiner Währung?" „Das ist eine sehr starke Grundlage für den Goldpreis", sagte er. „Ist 4.000 Dollar das Fundament? Ich weiß es nicht. Aber wenn nicht, ist es für den nächsten Anstieg des Goldpreises ziemlich nah dran."
Suki Cooper, globale Leiterin der Rohstoffforschung bei Standard Chartered, sagte, die Nachfrage der Zentralbanken nach Gold sei weiterhin „sehr stark", obwohl einige in diesem Jahr verkauft hätten, weil bestimmte Länder nach dem Ausbruch des US-israelischen Krieges mit Iran Geld aufbringen mussten. Institutionen aus Schwellenländern suchten eine alternative Reservewährung zum US-Dollar – und dies sei wahrscheinlich Gold und nicht eine andere Währung wie der Euro oder der Yen, so Yonge. Den Ausführungen zufolge erwarten die Führungskräfte, dass die Goldkäufe der Zentralbanken wieder anziehen werden, da die Märkte das Vertrauen in den US-Dollar verlieren und zunehmend nach Alternativen suchen. Die Volksbank Chinas hat ihre Goldreserven in den letzten Monaten weiter erhöht. Nach Daten des World Gold Council belaufen sich die Barrenbestände der Zentralbanken nun auf 9 Prozent der Gesamtreserven oder etwa 2.410 Tonnen.
Für deutsche Anleger sind die Aussagen vor allem deshalb relevant, weil Gold traditionell als Krisenwährung gilt und in Zeiten hoher Staatsverschuldung, geopolitischer Konflikte und schwankender Zinserwartungen als Absicherung gegen Währungsrisiken dient. Die aktuellen Prognosen bleiben jedoch Einschätzungen einzelner Marktteilnehmer – sie sind keine Garantie für künftige Kursentwicklungen.