AMC-Aktie steigt 73 Prozent: Ist der Kinoriese jetzt eine Wette wert?
Die AMC-Aktie steigt 2026 um 73 Prozent – doch die Vergangenheit war ein Horrorfilm.
Die AMC Entertainment-Aktie hat sich in diesem Jahr beeindruckend entwickelt. Mit einem Plus von 73 Prozent seit Jahresbeginn scheint der größte Kinobetreiber der USA wieder in der Spur zu sein. Die Erholung der Branche gibt Rückenwind: Die heimischen Kinokasseneinnahmen liegen aktuell 20 Prozent über dem Vorjahresniveau. Weltweit zeichnet sich ein Rekordjahr ab – mehr Filme werden die Milliardengrenze bei den Ticketverkäufen überspringen als in jedem anderen Jahr der Filmgeschichte.
Doch wer den Blick über das Jahr 2026 hinaus schweifen lässt, erkennt eine andere Geschichte. Vor genau fünf Jahren startete AMC seine berühmte Werbekampagne mit Nicole Kidman, die das Kinoerlebnis in leeren Sälen pries. Seitdem ist der Aktienkurs um mehr als 99 Prozent gefallen. Die glorreichen Tage der Meme-Stock-Rallye, die AMC 2021 auf atemberaubende Höhen trieb, sind lange vorbei. Für seriöse Anleger stellt sich die Frage: Ist die Aktie jetzt tatsächlich eine Überlegung wert?
Licht, Kamera, Neuanfang
AMC kann seiner wechselhaften Vergangenheit nicht entkommen. CEO Adam Aron hat in den vergangenen Jahren keine gute Figur als Hüter der Aktionärsinteressen gemacht. Die Ablenkungen und Verwässerungen waren brutal. Besonders die 2022 ausgegebenen AMC Preferred Equity Units entpuppten sich als Katastrophe, die die Aktienanzahl unnötig aufblähte. Der Hochmut, dass Meme-Stock-Investoren ausreichen würden, um eine AMC-eigene Kreditkarte, NFT-Initiativen und verpacktes Popcorn im Einzelhandel zu stützen, scheiterte an den ersten beiden Fronten. Beim dritten Punkt steht das Urteil noch aus.
Doch genau diese Vergangenheit könnte heute ein Segen in Verkleidung sein. AMC befindet sich an einem Punkt, an dem Unsinn nicht länger geduldet wird. Die kleineren Konkurrenten sind bereits rückwirkend profitabel. Analysten sehen AMC, das bis 2028 auf bereinigter Basis profitabel werden soll. Das Unternehmen kann es sich schlicht nicht leisten, erneut zu versagen.
Der jüngste Kursanstieg macht die Aktie zwar anfällig für ein weiteres verwässerndes Sekundärangebot. Doch das Management weiß, dass die Geduld der Anleger endlich ist. Da AMC seine Operationen bereits verbessert, würde ein Schritt aus Gier statt aus Notwendigkeit wohl schnell abgestraft werden.
Hoffnung auf ein Hollywood-Ende
Eine steigende Flut hebt alle Multiplex-Kinos. Der stärkere Fall spricht jedoch für kleinere, bereits profitable regionale Player wie Cinemark und Marcus. Sie haben den Code geknackt, während AMC gerade erst damit beginnt. Genau das ist die bullische These für AMC, die niemand über das Gelächter der Pessimisten hinweg hört.
Obwohl AMC der größte Akteur in einer Branche ist, die Skaleneffekte bieten sollte, handelt die Aktie zu einem niedrigeren rückwirkenden Multiplikator des Unternehmenswerts basierend auf dem Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA) als die kleineren Wettbewerber. Der Marktführer ist mit einem Abschlag zu haben – vor allem, weil er weitgehend als mehr Hund denn als Spitze gesehen wird.
AMC hat in den vergangenen Jahren viele kluge Züge gemacht, die während der Talfahrten vor dem Aufschwung dieses Jahres verstummten. Der Vorstoß für reservierte Sitzplätze fördert Vorauszahlungen, um sich die besten Plätze zu sichern. Der Treueclub AMC Stubs ist mit mehr als 40 Millionen Mitgliedern so klebrig wie nie zuvor. Die hochmargigen Konzessionseinnahmen übertreffen weiterhin die Branche, da das Unternehmen auf filmspezifische Sammlerstücke setzt und sein Speisen- und Getränkeangebot kontinuierlich verbessert.
Auch die Elemente außerhalb der Kontrolle von AMC spielen jetzt mit. Filmstudios und sogar Streaming-Dienste erkennen, dass es ernsthaftes Geld während des kinematografischen Veröffentlichungsfensters zu verdienen gibt. Dieselben Plattformen, die ihre Inhalte früher schnell in sekundäre Umsatzströme drängen wollten, werden nun dafür bezahlt, geduldig zu sein.
Dies ist eine großartige Zeit, um sich mit den Multiplex-Betreibern des Landes anzufreunden. Für Anleger, die über das Lachen der Pessimisten hinwegsehen können, könnte AMC die überraschende Wette des Jahres sein.