Aktien fallen, Anleiherenditen steigen stark – Krieg hält Märkte in Angst

Die Aktienmärkte sind am Montag unter Druck geraten. Der S&P 500 schloss mit einem Verlust von 0,7 Prozent, der Nasdaq Composite verlor 0,9 Prozent. Belastet wurden die Kurse von einem deutlichen Anstieg der Anleiherenditen und schwankenden Ölpreisen, während die geopolitischen Spannungen rund um den Krieg mit Iran die Händler weiterhin in Atem hielten.

Im Zentrum des Handels stand erneut der Ölmarkt. Das Brent-Rohöl kletterte wieder über 106 Dollar pro Barrel, nachdem es zu Handelsbeginn die Marke von 108 Dollar überschritten hatte. Der Anstieg dämpfte sich im Tagesverlauf, nachdem Berichte bekannt wurden, wonach Vermittler planten, sich getrennt mit US-amerikanischen und iranischen Beamten zu treffen, um die Pattsituation zwischen beiden Seiten im Krieg mit Iran zu besprechen.

Die halbstaatliche iranische Nachrichtenagentur ISNA spielte die Bedeutung dieser Treffen herunter. Irans Außenminister Abbas Araghchi werde an Gesprächen mit Vermittlern teilnehmen, US-Vertreter seien jedoch nicht anwesend. Weitere Meldungen im Laufe des Tages, wonach Präsident Donald Trump offen dafür sei, Iran wirtschaftliche Zugeständnisse anzubieten, um Gespräche wieder aufzunehmen und ein Abkommen zu erreichen, nahmen ebenfalls etwas Druck von den Ölpreisen. NBC News hat diese Berichte nicht bestätigt.

Trump lehnt iranischen Vorschlag ab

Am Wochenende hatte Trump nach eigenen Angaben einen jüngsten Vorschlag Irans zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus abgelehnt, durch die vor dem Krieg kritische Energieversorgungen flossen. „Sie wollen einen Deal machen, und ich denke, das ist in Ordnung", sagte Trump Reportern in Washington. „Ich mag es auch, Deals zu machen, aber ... dieser Deal wäre nicht akzeptabel."

Der turbulente Ölhandel am Montag ist für die Anleger in diesem Jahr keine Ausnahme. Auch die Anleiherenditen stiegen auf neue Mehrjahreshöchststände. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen kletterte bis auf 5,27 Prozent, den höchsten Stand seit Mitte Juni 2007. Eine breite Palette anderer Treasuries handelte ebenfalls über 5 Prozent, und die Rendite der 30-jährigen Anleihe erreichte den höchsten Stand seit Mai 2004. Die 2-jährige Treasury, die oft als Signal dafür gilt, wohin die Zentralbankzinsen steuern, markierte den höchsten Stand seit 2024.

Sorgen um Defizite und Zinsen

Mit dem Anstieg der Anleiherenditen wuchs auch die Nervosität der Marktbeobachter. „Der signifikante Anstieg der Ölpreise bisher in diesem Jahr hat den Wind aus den Segeln der globalen Wirtschaft nicht herausgenommen", schrieb der langjährige Marktanalyst Ed Yardeni am Samstag. „Die Frage ist, ob schnell steigende Zinsen dies tun werden." Er ergänzte: „Leider verschärfen diese höheren Zinsen auch die Aussichten für große staatliche Defizite weltweit", so Yardeni, Präsident von Yardeni Research.

Trotz steigender Inflation infolge höherer Ölpreise und weiter steigender Anleiherenditen sind die Aktien weitgehend widerstandsfähig geblieben. Ein Teil des Grundes „ist, dass sich die Finanzbedingungen seit Januar kaum verändert haben", sagten Analysten bei Goldman Sachs. Sie fügten hinzu, dass „der erhebliche Anstieg der Zinsen nahezu durch die Auswirkungen höherer Aktienkurse ausgeglichen wurde".

Schmale Marktbreite beunruhigt Analysten

Der Aufstieg des Aktienmarktes in diesem Jahr wurde jedoch primär nur von wenigen Sektoren getrieben, was einige Analysten beunruhigt. Seit Jahresbeginn hat der S&P 500 um etwas mehr als 12 Prozent zugelegt. Ein Blick unter die Haube zeigt allerdings eine andere Geschichte.

• Der Informationstechnologie-Sektor hat in diesem Jahr 27 Prozent gewonnen.
• Der Energiesektor hat 38 Prozent hinzugefügt.
• Der Gesundheitswesen-, Industrie- und Materialsektor sind um 10 Prozent gestiegen.
• Der Immobilien-, Konsumgüter- und Kommunikationsdienstleistungssektor haben alle weniger als 7 Prozent gewonnen.
• Die Versorgungs-, Finanz- und Konsumfreizeitsektoren sind geschrumpft.

Zusätzlich zu höheren Ölpreisen, steigenden Anleiherenditen und geopolitischen Schlagzeilen, die Aktien jederzeit in beide Richtungen bewegen könnten, stehen am Ende des Monats prominente Zentralbanktreffen an, darunter eine Sitzung der Federal Reserve, bei der die Zinsen weiter steigen könnten. Die hohen US-Renditen gelten als wichtiger Referenzwert für die globalen Kapitalmärkte, weshalb ihre Entwicklung auch für Anleger in Deutschland von Bedeutung ist.