Warren Buffett: Schlechte Nachrichten sind der beste Freund des Investors
Der Starinvestor rät in turbulenten Marktphasen zum Durchhalten – und erklärt, warum fallende Kurse Chancen eröffnen.
Die großen US-Aktienindizes haben in den vergangenen Wochen an Schwung verloren. Der S&P 500, der Dow Jones Industrial Average und der Nasdaq Composite liegen jeweils rund 3 Prozent, 4 Prozent und 8 Prozent unter ihren jüngsten Allzeithochs. Gleichzeitig ist die Stimmung der Anleger deutlich pessimistisch.
Der Fear and Greed Index, der die Marktstimmung auf einer Skala von 0 bis 100 misst, steht bei lediglich 23 Punkten. Niedrige Werte signalisieren Angst, hohe Werte Gier – 23 Punkte fallen in die Kategorie „extreme Angst“. In solchen Phasen lohnt ein Blick auf Warren Buffett, dessen Ratschläge seit Jahrzehnten eine lange Erfolgsbilanz vorweisen.
Der Starinvestor hat für turbulente Zeiten eine einfache Strategie, die sich in sieben Wörtern zusammenfassen lässt: Schlechte Nachrichten sind der beste Freund eines Investors. Der Satz stammt aus einem Meinungsbeitrag, den Buffett 2008 für die New York Times verfasste.
Buffett formulierte seinen Rat mitten in der Großen Rezession
Zum Zeitpunkt dieses Beitrags befanden sich die USA tief in der Großen Rezession. Der S&P 500 war im Vorjahr um fast 40 Prozent eingebrochen, und viele Anleger hatten die Hoffnung aufgegeben, dass sich der Markt je wieder erholen würde. Buffett ermutigte sie, nicht nur investiert zu bleiben, sondern zusätzlich zu kaufen.
Er wies darauf hin, dass der Markt im vergangenen Jahrhundert schwere Härten ertragen hatte und dennoch rekordverdächtige Renditen erzielte. Die größten Gewinne erzielten jene Anleger, die weiter kauften. „Schlechte Nachrichten sind der beste Freund eines Investors“, betonte er. „Sie ermöglichen es Ihnen, einen Anteil an der Zukunft Amerikas zu einem rabattierten Preis zu erwerben.“
Die Zahlen geben ihm bis heute recht: Wer an dem Tag, an dem Buffett diesen Ratschlag veröffentlichte, 10.000 US-Dollar in einen S&P-500-ETF investiert hätte, würde heute mehr als 112.000 US-Dollar besitzen. Buffett verwies zudem auf den Aufstieg des Dow-Jones-Index von 66 auf 11.497 Punkte. „Man könnte meinen, es wäre für einen Anleger unmöglich gewesen, während eines Jahrhunderts, das durch solch außergewöhnliche Gewinne gekennzeichnet war, Geld zu verlieren“, schrieb er. „Aber einige Anleger taten dies. Die Unglücklichen kauften Aktien nur dann, wenn sie sich dabei wohl fühlten, und verkauften sie anschließend, wenn die Schlagzeilen ihnen Übelkeit bereiteten.“
Nicht jede Aktie übersteht einen schweren Abschwung
Wenn die aktuellen Schlagzeilen Anlegern Übelkeit bereiten, ist das verständlich. Doch die richtigen Investitionen können für lukrative langfristige Renditen sorgen – selbst dann, wenn ein Crash oder eine Rezession bevorsteht. Entscheidend ist die Auswahl.
Nicht alle Aktien sind stark genug, um einen signifikanten Abschwung zu überstehen. Beim Platzen der Dotcom-Blase stürzten unzählige Technologieunternehmen ab und erholten sich nie vollständig. Auch während der Großen Rezession brachen viele mächtige Unternehmen zusammen. Wann immer der nächste Bärenmarkt beginnt, wird es unweigerlich Firmen geben, die nicht darüber hinwegkommen.
Unternehmen mit starken Fundamenten haben die größte Wahrscheinlichkeit, erfolgreich zu sein. Dazu zählen nachhaltige Wettbewerbsvorteile, solide Finanzen und kompetente Führungsteams. Buffett selbst mahnte zugleich zur Vorsicht: Anleger täten gut daran, hoch verschuldete Unternehmen oder Geschäfte in schwachen Wettbewerbspositionen skeptisch zu beurteilen. „Aber Befürchtungen hinsichtlich des langfristigen Wohlstands der vielen gesunden Unternehmen des Landes sind unsinnig“, schrieb er. „Diese Unternehmen werden tatsächlich Einbußen bei den Gewinnen erleiden, wie sie es immer getan haben. Aber die meisten großen Unternehmen werden in 5, 10 und 20 Jahren neue Gewinnrekorde aufstellen.“
Langfristig hat der Markt fast immer gewonnen
Mit der Zeit ist es beinahe garantiert, dass der Markt gedeiht. Seit 1919 hat der S&P 500 jede seiner rollenden 20-Jahres-Zeiträume mit positiven Gesamtrenditen abgeschlossen. Wer also zu irgendeinem Zeitpunkt im vergangenen Jahrhundert in den S&P 500 investiert und die Position 20 Jahre gehalten hätte, hätte Geld verdient.
Niemand kann vorhersagen, wann der nächste Börsencrash oder die nächste Rezession kommt. Klar ist jedoch: Starke Unternehmen haben die größte Wahrscheinlichkeit, mit der Zeit zu wachsen. Mit einem gesunden Portfolio und einer langfristigen Perspektive können sich Anleger für lukrative Gewinne aufstellen.
Für deutsche Privatanleger bedeutet das, die eigene Strategie nicht an kurzfristigen Schlagzeilen auszurichten. Wer breit gestreut investiert ist und einen langen Anlagehorizont mitbringt, kann volatile Phasen eher aussitzen – ganz im Sinne von Buffetts sieben Wörtern.