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Wahlabend 2026: Historische Daten zeigen Worst-Case für US-Aktien

Ein gespaltener Kongress unter republikanischem Präsidenten brachte historisch die schwächsten S&P-500-Renditen – doch geduldige Anleger sehen einen Silberstreif.

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Wahlabend 2026: Historische Daten zeigen Worst-Case für US-Aktien

Am Wahlabend in den USA haben die Amerikaner ihre Stimmen abgegeben. Laut Vorhersagemärkten sind die Chancen auf einen demokratischen „Sweep" – also die Kontrolle beider Kongresskammern durch die Demokraten – im Laufe des Tages stark gestiegen. Das hat erhebliche historische Implikationen für den Dow Jones Industrial Average, den S&P 500 und den Nasdaq Composite.

Selbst wenn die Demokraten nur das Repräsentantenhaus zurückgewinnen, wird Präsident Donald Trump ab Januar 2027 mit einem gespaltenen Kongress arbeiten müssen. UBS weist den Demokraten eine Wahrscheinlichkeit von 50 Prozent zu, beide Kammern zu gewinnen. Vorhersagemärkte veranschlagen die demokratische Kontrolle des Repräsentantenhauses bei 94 Prozent und des Senats bei 77 Prozent.

Fast 100 Jahre Daten zeigen das schwächste politische Szenario

Nahezu ein Jahrhundert an S&P-500-Renditedaten, berechnet von der Online-Rentenplanungsplattform Retirement Researcher für den Zeitraum 1926 bis 2023, weisen auf einen holprigen Weg hin. Retirement Researcher untersuchte die durchschnittliche jährliche Rendite des Benchmark-S&P-500 unter vier politischen Szenarien:

  • Gespaltenes Kongress-Gremium mit demokratischem Präsidenten (15 Jahre): 16,63 Prozent
  • Einhellig republikanisch (13 Jahre): 14,51 Prozent
  • Einhellig demokratisch (36 Jahre): 14,01 Prozent
  • Gespaltenes Kongress-Gremium mit republikanischem Präsidenten (34 Jahre): 7,33 Prozent

Wenn die Vorhersagemärkte recht behalten, wird das historische Worst-Case-Szenario – ein gespaltenes Kongress-Gremium unter einem republikanischen Präsidenten – in den nächsten zwei Jahren Wirklichkeit.

Zwei Faktoren könnten die Unterperformance antreiben

Erstens sind Schuldenhöhlenverhandlungen schwieriger, wenn der Kongress gespalten ist. Wenn die Demokraten eines oder beide Häuser des Kongresses zurückgewinnen, steigen die Chancen auf eine Regierungsschließung in der ersten Hälfte von 2027, wenn die nächste Schuldenhöhe erreicht sein soll. UBS warnt, dass ein Sweep Trumps fiskalisches Programm und die Schuldenverhandlungen 2027 erschweren könnte, während Zölle und KI-Investitionen weitgehend abgeschirmt bleiben.

Zweitens bevorzugen die Demokraten strengere Regulierungen für künstliche Intelligenz (KI). Während Trump so wenig Regulierung wie möglich für KI will, haben demokratische Gesetzgeber größtenteils die Einschränkung der Erweiterung von Rechenzentren sowie eine massive Erhöhung der Tests und Prüfungen großer Sprachmodelle befürwortet. Alles, was das Interesse an der KI-Regulierung weckt, könnte schlechte Nachrichten für Wall Streets Nummer-1-Katalysator sein.

Der Silberstreif, den viele Anleger übersehen

Zwar bietet die Geschichte kurzfristig keine rosigen Aussichten für den Dow, den S&P 500 und den Nasdaq Composite, doch gibt es in diesen Daten Silberstreife, die nicht genug Beachtung finden. Eine durchschnittliche jährliche Rendite von 7,33 Prozent ist immer noch stellar im Vergleich zu den durchschnittlichen Renditen von Staatsanleihen, Rohstoffen, Immobilien und Einlagenscheinen (CDs). Mit anderen Worten: Die Perspektive ändert alles.

Ryan Detrick, Chief Market Strategist bei Carson Group, wies kürzlich darauf hin, dass der Benchmark-S&P-500 seit 1950 in 100 Prozent der Fälle zulegen konnte, als eine Partei beide Häuser des Kongresses verlor – mit einer durchschnittlichen Steigerung von 21,3 Prozent im folgenden Jahr. Zudem stand der S&P 500 in jedem der letzten 19 Zwischenwahlen, zurückreichend bis 1950, im November höher. Detrick merkte an, dass der Kongress bei drei anderen Gelegenheiten von rot auf blau wechselte und der S&P 500 jedes Mal im folgenden Jahr stieg.

Während politische Umwälzungen beängstigend sein können und kurzfristige Turbulenzen verursachen, sind Unternehmensgewinne und große innovative Trends wie KI tendenziell die primären Kräfte, die Aktien treiben. Wenn Anleger ihren Blick weiten, werden sie sehen, dass große Wahlen keine Angst machen müssen.

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