Vorhersagemärkte schützen kleine US-Unternehmen vor finanziellen Risiken
Kleine Firmen nutzen Prediction Markets zur Absicherung – ein neuer Trend in den USA.
Mark Murrell, Gründer von Get Maine Lobster aus Portland im Bundesstaat Maine, hat ein nerviges Geschäftsproblem: Rabatte anzubieten ist kostspielig und „fühlt sich einfach langweilig“ an. Zum Internationalen Lobster Day am 25. September wollte er etwas Einprägsames und „viel unterhaltsameres“ auf die Beine stellen. Daher schloss sich Murrell einer noch winzigen Gruppe kleiner Unternehmen an, die Vorhersagemarkt-Plattformen (Prediction Markets) nutzt, um eine Vielzahl idiosynkratischer Risiken zu managen, die über Erfolg oder Misserfolg entscheiden können.
Seit Jahrzehnten wenden sich größere Konzerne an die Wall Street, um Risiken zu steuern – sei es durch unerwartete Zinsbewegungen oder einen Frost in Brasilien, der die Kaffeepflanze verwüstet. Kleinere Firmen waren davon jedoch weitgehend ausgeschlossen, da ihre Absicherungsbedürfnisse oft als zu gering oder zu spezialisiert galten – bis eine Reihe von Unternehmen entschlossen war, dies zu ändern.
Ein neuer Markt für maßgeschneiderte Absicherung
„Absicherung ist noch keine bekannte Anwendungsmethode für Event Contracts, aber meine Aufgabe besteht darin, maßgeschneiderte Absicherungslösungen zu entwickeln und Risiken abzusichern, die zuvor nicht absicherbar waren“, sagte Eric Passmore, Senior Trader bei Susquehanna International Group. Ein anschauliches Beispiel: Susquehanna arbeitete mit der Vorhersagemarkt-Plattform Kalshi und dem Startup Castle Technologies zusammen, einem Spezialfinanzierer, der von vier Stanford-Alumni gegründet wurde, um einen einzigartigen Vertrag für die Ziegenhirten-Firma Western Grazers zu erstellen.
Ziel ist es, das Risiko zu managen, dass die Arbeitskosten des Unternehmens explodieren könnten, wenn die Gesetzgeber in Kalifornien keine Lücke in den Arbeitsgesetzen schließen, die seine acht Ziegenhirten betreffen. Diese arbeiten rund um die Uhr, um sicherzustellen, dass die Ziegen trockenes Gebüsch abweiden, das andernfalls eine Brandgefahr darstellen würde. Gemeinsam strukturierten die drei Unternehmen einen Event Contract, der Western Grazers und deren Gründer Tim Arrowsmith 500.000 Dollar auszahlt, falls die staatlichen Gesetzgeber ihre Vorschriften nicht anpassen.
Umgang mit Unsicherheit und Volatilität
„Die Welt ist heute ein viel volatilerer Ort für kleinere Unternehmen, die versuchen, mit realen Risiken umzugehen, und bestehende Produkte haben hier nicht Schritt gehalten“, sagte Lucas Cavalieri, einer der Co-Gründer von Castle. „Wir haben ein Versicherungsproblem in ein Marktproblem übersetzt.“ In einer typischen Vereinbarung zahlt der Inhaber eines kleinen Unternehmens eine kleine Prämie, um das Risiko einer unerwarteten Kostensteigerung oder eines Black-Swan-Ereignisses abzufedern, das die Nachfrage nach seinen Waren oder Dienstleistungen zunichtemachen könnte.
Der Eigentümer versucht, die finanziellen Auswirkungen des Ereignisses zu begrenzen, während Firmen wie Susquehanna und Castle eine neue Quelle für Geschäft und Umsatz erhalten. Für Kalshi steht sogar noch mehr auf dem Spiel, angesichts eines anhaltenden Streits über die Regulierung, während das Unternehmen versucht, sich neu als Anbieter von Finanzdienstleistungen zu positionieren.
Regulierungsstreit: Absicherung oder Glücksspiel?
Während die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) gemeinsam mit Kalshi, Polymarket und anderen Vorhersagemarkt-Plattformen darauf beharrt, dass Event Contracts Swaps und somit regulierte Finanzinstrumente sind, argumentieren die Bundesstaaten, dass sie in Wirklichkeit nichts anderes als eine weitere Plattform für Sportwetten seien. „Die Beschreibung einer eigentlichen Sportwette als Absicherung ist ein Versuch, den Leuten etwas vorzugaukeln“, sagte Ben Schiffrin, Direktor für Wertpapierpolitik bei Better Markets. Für die meisten Nutzer würden die zugrunde liegenden Verträge „nichts anderes als Glücksspiel“ sein.
Eine Sprecherin des Vorhersagemarktfirmas erklärte, Kalshi operiere sehr anders als eine Sportwettenbuchhaltung. „Eine Absicherung im Sport bleibt eine Absicherung – Sie nehmen die andere Seite eines Trades ein, um ein Risiko abzudecken“, sagte sie. Tatsächlich haben viele kleine Unternehmer, die Vorhersagemärkte zur Bewältigung geschäftlicher Risiken genutzt, dies getan, um die potenziellen finanziellen Auswirkungen großer sportbezogener Promotion-Aktionen zu steuern.
Praktische Anwendungen im Geschäftsalltag
Während der NBA-Playoffs bot beispielsweise eine Bar in New York City Rückerstattungen auf die Barrechnungen an, falls die New York Knicks gewinnen, und nutzte Kalshi, um auf ein Verlieren der Knicks zu wetten. Die Gewinne aus diesen Trades deckten die sonst niedrigeren Gewinne ab. Angelo Ferro, Gründer von Playably, baut sein zweijähriges Unternehmen darauf auf, Kunden wie Murrell bei der Gestaltung solcher Promotionen zu helfen.
Er hat sich für die International-Lobster-Day-Promotion von Get Maine Lobster noch nicht für den perfekten Event Contract entschieden. Eine Option wäre, einer Gruppe von Kunden, die an diesem Tag Bestellungen aufgeben, volle Rückerstattungen zu gewähren, falls die Maine-Lobsterfischer vor Saisonende einen rosa gefärbten Hummer fangen. Jen Yu, Mitbegründerin des Hautpflegeunternehmens Jaxon Lane, führt eine Promotion ein, die mit der US Open Tennismeisterschaft verbunden ist. Sie bietet ihren Kunden eine volle Rückerstattung an, falls einer der beiden topgesetzten US-männlichen Konkurrenten, Taylor Fritz oder Ben Shelton, ins Finale einzieht.
Dies soll ihre Zielgruppe ansprechen – Erwachsene in den 30er und 40er Jahren, von denen sie beobachtet hat, dass sie leidenschaftliche Tennisspieler geworden sind – und gleichzeitig die Spannung des Turniers auf die Marke übertragen. „Die Herausforderung besteht immer darin, Engagement und Stammkunden zu generieren, ohne durch die Zahlung von Werbekosten bankrottzugehen“, sagte Yu.
Absicherung kleiner Unternehmen vor finanziell gefährlichen Ereignissen
James Fayal, Gründer von Zest Tea und ehemaliger Venture-Capital-Investor, besteht darauf, dass seine Event Contracts auf Kalshi in die Kategorie der Absicherung fallen und keinerlei Verbindungen zu Sportwetten oder anderen Formen des Glücksspiels haben. Angesichts steigender Frachtkosten wandte er sich dieses Jahr an Kalshi, um einen Vertrag zu entwerfen, der an den durchschnittlichen Indexwert eines wichtigen Index zur Verfolgung von Containerfrachtkosten gekoppelt ist, der seiner Berechnung nach bis zu die Hälfte eines starken Anstiegs seiner Ausgaben abdecken würde. „Dies hilft mir, ein Problem zu lösen, das das Potenzial hat, viele großartige kleine Unternehmen zu vernichten“, sagte Fayal.