Thailands Zentralbank sieht keine Eile bei Zinserhöhungen

Die Bank of Thailand hat am Mittwoch signalisiert, dass sie keine Eile bei einer Anhebung der Zinssätze sieht. Die Zentralbank begründete dies mit verbesserten Inflationsaussichten und begrenzten Risiken einer Zweitrundeninflation. Der aktuelle Leitzins sei angemessen, um die wirtschaftliche Erholung des Landes zu unterstützen.

Bei der geldpolitischen Sitzung vom 29. April stimmte der Ausschuss einstimmig dafür, den eintägigen Reposatz unverändert bei 1,00 % zu belassen. Dies geschah, während die Notenbanker die Auswirkungen der durch den Konflikt im Nahen Osten getriebenen höheren Ölpreise bewerteten. Die nächste Zinsüberprüfung ist für den 24. Juni angesetzt.

Inflation vorübergehend erhöht, Abschwächung erwartet

Die Zentralbank erwartet, dass die Inflation in diesem Jahr aufgrund höherer Energiepreise und Kostenweitergaben vorübergehend steigen wird. Gouverneur Vitai Ratanakorn prognostizierte die Gesamtinflation für dieses Jahr auf 3,1 %, die sich bis 2027 auf 1,4 % abschwächen soll. Zum Vergleich: Die Prognosen der Zentralbank vom April lagen noch bei 2,9 % für dieses Jahr und 1,5 % für das nächste Jahr. Der angestrebte Zielkorridor der Bank of Thailand liegt zwischen 1 % und 3 %.

Die angebotsseitige Inflation werde sich im nächsten Jahr voraussichtlich abschwächen, hieß es weiter. Die Risiken einer Zweitrundeninflation – also einer Lohn-Preis-Spirale, bei der steigende Preise zu höheren Lohnforderungen führen, die wiederum die Preise weiter antreiben – seien begrenzt. Dies gibt der Notenbank Spielraum, die Geldpolitik vorerst unverändert zu lassen.

Nahost-Konflikt belastet Wirtschaftsaussichten

Die Aussichten für die thailändische Wirtschaft haben sich laut dem veröffentlichten Sitzungsprotokoll eingetrübt. Die Auswirkungen des Konflikts im Nahen Osten gingen über höhere Energiepreise hinaus und seien breiter angelegt: Sie schwächten die Kaufkraft der Bevölkerung und erhöhten die Geschäftskosten. Um den erhöhten Risiken zu begegnen, bedürfe es eines koordinierten Politikumfelds und struktureller Veränderungen.

Das Protokoll betonte zudem, dass konsumbasierte Konjunkturmaßnahmen nur vorübergehende wirtschaftliche Unterstützung böten. Die Politik sollte stattdessen den strukturellen Wandel und den Erhalt des fiskalischen Handlungsspielraums priorisieren. Das gesamte Kreditwachstum werde in diesem Jahr voraussichtlich verhalten bleiben.

Wachstumsprognosen nach oben revidiert

Trotz der eingetrübten Aussichten revidierte Gouverneur Vitai Ratanakorn die Wachstumsprognosen zuletzt nach oben: auf 2,1 % für dieses Jahr und 2,6 % für das nächste Jahr. Zuvor hatte die Zentralbank noch 1,5 % bzw. 2,0 % erwartet. Die Aufwärtskorrektur spiegelt ein in der vergangenen Woche genehmigtes Kreditdekret über 400 Milliarden Baht (umgerechnet rund 12,4 Milliarden US-Dollar) sowie ein für Juni geplantes Verbrauchersubventionsprogramm wider.

Die thailändische Regierung erklärte zudem, dass sie die Zustimmung des Kabinetts für die Aufnahme eines zusätzlichen Kredits in Höhe von 200 Milliarden Baht einholen werde. Damit setzt Bangkok auf fiskalpolitische Impulse, um die Konjunktur anzukurbeln. Südostasiens zweitgrößte Volkswirtschaft, die seit der Pandemie hinter den regionalen Wettbewerbern zurückgeblieben ist, wuchs im vergangenen Jahr um lediglich 2,4 %.