Stifel kürt fünf Top-KI-Halbleiteraktien für den Rechenzentrum-Boom
Die Investmentbank Stifel identifiziert fünf Halbleiteraktien mit starken Fundamentaldaten trotz jüngster Bewertungskorrektur im KI-Sektor.
Die Analysten der US-Investmentbank Stifel haben fünf KI-Halbleiteraktien als Top-Picks hervorgehoben. Hintergrund ist eine Bewertungskorrektur im September-Quartal, bei der die medianen Kurs-Gewinn-Verhältnisse auf Basis der nächsten zwölf Monate von rund dem 60-Fachen auf das 38-Fache sanken. Stifel betont jedoch, dass dieser Rückgang eher makroökonomischen Bedingungen und der Marktstimmung geschuldet war als einer Verschlechterung der Fundamentaldaten.
Die von Stifel beobachteten Unternehmen mit Fokus auf Rechenzentren prognostizierten für das laufende Quartal im Mittelwert ein zweistelliges sequenzielles Wachstum. Auch die Jahresausblicke wurden innerhalb der Gruppe angehoben. Die Nachfragesichtbarkeit ist laut Stifel hoch: Kunden geben Bestellungen mit einer Vorlaufzeit von 12 bis 18 Monaten auf, und Unternehmen leisten erhebliche Vorauszahlungen für Kapazitäten. Das Angebot bleibt dabei ein zentraler Beobachtungspunkt.
Ein weiteres Schlüsselthema, das Stifel für die nächste Phase des KI-Booms hervorhebt, ist die zunehmende Bedeutung von Netzwerkkomponenten als Anteil an den Materialkosten pro Rack. Dieser Trend dürfte Unternehmen begünstigen, die in der Netzwerk- und Verbindungsinfrastruktur für Rechenzentren aktiv sind.
Die Details
Den Anfang macht Monolithic Power Systems (MPWR), das bei einem Kurs von 1.439,73 US-Dollar und einer Marktkapitalisierung von 70,8 Milliarden US-Dollar gehandelt wird. Stifel vergibt ein „Buy"-Rating mit einem Kursziel von 1.800 US-Dollar. MPWR prognostizierte ein sequenzielles Wachstum von 17 % und hob seine Untergrenze für das Wachstum im Bereich Enterprise Data für das Kalenderjahr 2026 von 85 % auf 130 % an. Das Unternehmen weitete sein Kapazitätsziel deutlich über 6 Milliarden US-Dollar hinaus aus und hielt sich während des Rückgangs im dritten Quartal 2026 mit einem Minus von lediglich 3 % deutlich besser als Wettbewerber.
Marvell Technology (MRVL) wird bei 272,29 US-Dollar mit einer Marktkapitalisierung von 250,8 Milliarden US-Dollar bewertet. Auch hier lautet das Rating „Buy", das Kursziel liegt bei 350 US-Dollar. MRVL hob den geplanten Umsatz für das Geschäftsjahr 2028 von 16,5 Milliarden auf rund 18 Milliarden US-Dollar an, wobei das Wachstum im Bereich Rechenzentren 60 % übersteigen soll. Für das Geschäftsjahr 2027 sind Vorauszahlungen für Lieferkapazitäten in Höhe von rund 1 Milliarde US-Dollar geplant. Das sequenzielle Wachstum für das laufende Quartal wird mit 15 % prognostiziert.
Texas Instruments (TXN) notiert bei 293,80 US-Dollar mit einer Marktkapitalisierung von 268,5 Milliarden US-Dollar. Das Kursziel liegt bei 360 US-Dollar, das Rating lautet ebenfalls „Buy". Stifel hebt hervor, dass TXN gut positioniert ist, um Marktanteile zu gewinnen: Die weitgehend interne, in den USA ansässige 300-mm-Fertigungsbasis macht das Unternehmen weniger anfällig für Kosteninflation bei Auftragsfertigern und Edelmetallen. TXN hat zudem begonnen, Preiserhöhungen auf individueller Kundenbasis umzusetzen.
MACOM Technology Solutions (MTSI) wird bei 321,60 US-Dollar mit einer Marktkapitalisierung von 25,2 Milliarden US-Dollar gehandelt. Das Kursziel beträgt 450 US-Dollar bei einem „Buy"-Rating. MTSI prognostizierte ein sequenzielles Wachstum von 23 %, wobei der Bereich Rechenzentren um rund 35 % zulegen soll. Besonders auffällig: Das Unternehmen verzeichnete ein Rekord-Book-to-Bill-Verhältnis von 1,6 – ein starkes Signal für die Auftragslage.
Semtech (SMTC) schließlich wird bei 194,88 US-Dollar mit einer Marktkapitalisierung von 18,8 Milliarden US-Dollar gehandelt. Das Kursziel wurde von 188 auf 220 US-Dollar angehoben, das Rating lautet „Buy". SMTC war mit einem Plus von 10 % der einzige Gewinner im dritten Quartal 2026 innerhalb der Gruppe. Das Unternehmen prognostizierte ein sequenzielles Wachstum von 20 %, wobei der Bereich Rechenzentren um 45 % wachsen soll. Besonders bemerkenswert: Das Geschäftsjahr 2028 ist bereits zu mehr als 70 % ausgebucht, und die gesicherten Kapazitäten für die zweite Hälfte des Geschäftsjahres 2028 könnten laut Unternehmensangaben möglicherweise nicht ausreichen.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 23.09.2026 berichtete aktien.news über eine ähnliche Einschätzung aus dem Markt: Der Analyst Jay Goldberg von Seaport hatte in einem Bericht die Aktien von Semtech (SMTC), ON Semiconductor (ON), SiTime (SITM) und Marvell Technology (MRVL) als die „vier Reiter der KI" bezeichnet – eine Anspielung auf ihre zentrale Rolle im Bereich der KI-Konnektivität und Rechenzentrums-Hardware. Goldberg sah alle vier Unternehmen gut positioniert, um vom wachsenden Bedarf der Technologiebranche an KI-Infrastruktur zu profitieren.
Am 14.09.2026 hatte aktien.news zudem über eine Stifel-Analyse zum US-Midstream-Sektor berichtet, in der die Investmentbank die steigende Stromnachfrage als wichtigen Wachstumsmotor identifizierte – ein Trend, der eng mit dem Ausbau von KI-Rechenzentren verknüpft ist. Stifel zeigte sich dabei bereits als aktiver Beobachter der Infrastruktur-Wachstumstrends rund um künstliche Intelligenz.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger ist die Stifel-Analyse ein wichtiger Orientierungspunkt in einem Markt, der zuletzt von erheblicher Volatilität geprägt war. Die Bewertungskorrektur von KP-Verhältnissen rund um das 60-Fache auf das 38-Fache zeigt, dass der Markt KI-Halbleiteraktien neu bewertet hat – nicht wegen schwächerer Geschäftszahlen, sondern aufgrund von Makrofaktoren und Stimmungsschwankungen. Wer die Fundamentaldaten im Blick behält, findet laut Stifel weiterhin attraktive Einstiegspunkte.
Die hohe Vorlaufzeit bei Bestellungen von 12 bis 18 Monaten und die erheblichen Vorauszahlungen der Unternehmen für Kapazitäten deuten auf eine strukturell starke Nachfrage hin. Gleichzeitig bleibt das Angebot ein Risikofaktor, den Anleger im Auge behalten sollten. Die Tatsache, dass SMTC für das Geschäftsjahr 2028 bereits zu mehr als 70 % ausgebucht ist, illustriert die Dynamik besonders deutlich.
Ausblick
Die von Stifel beobachteten Unternehmen erwarten für das laufende Quartal im Mittelwert ein zweistelliges sequenzielles Wachstum. MRVL plant, seinen Umsatz bis zum Geschäftsjahr 2028 auf rund 18 Milliarden US-Dollar zu steigern, und leistet im Geschäftsjahr 2027 Vorauszahlungen für Lieferkapazitäten in Höhe von rund 1 Milliarde US-Dollar. MPWR hat sein Kapazitätsziel deutlich über 6 Milliarden US-Dollar hinaus ausgeweitet. SMTC warnt bereits, dass die gesicherten Kapazitäten für die zweite Hälfte des Geschäftsjahres 2028 möglicherweise nicht ausreichen könnten – ein Hinweis auf anhaltend starke Nachfrage weit über den aktuellen Planungshorizont hinaus.
Kurz erklärt
- Sequenzielles Wachstum: Veränderung eines Kennwerts im Vergleich zum unmittelbar vorangegangenen Quartal, nicht zum Vorjahreszeitraum.
- Book-to-Bill-Verhältnis: Verhältnis zwischen neu eingegangenen Aufträgen und abgearbeiteten Aufträgen in einem bestimmten Zeitraum; ein Wert über eins signalisiert wachsende Nachfrage.
- Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Kennzahl, die den Aktienkurs eines Unternehmens ins Verhältnis zu seinem Gewinn je Aktie setzt und zur Bewertung von Aktien verwendet wird.