Spanien: Pan Global zielt auf Kupfervorkommen im alten Erzgang

Das in Vancouver ansässige Explorationsunternehmen Pan Global Resources (TSXV: PGZ; US-OTC: PGZFF) verfolgt im Süden Spaniens ein ehrgeiziges Ziel. Angeführt wird das Unternehmen von Tim Moody, dem früheren Exploration-Direktor von Rio Tinto (ASX, LSE, NYSE: RIO). Er sieht benachbarte Anlagen als potenziellen Weg zur Kupferproduktion in einem Erzrevier, das seit Jahrtausenden abgebaut wird.

Im Zentrum steht das Projekt Escacena im Iberischen Pyritgürtel von Andalusien. Dort verfügt Pan Global über die Lagerstätte La Romana mit gemessenen und angegebenen Ressourcen von 32,4 Millionen Tonnen. Das erklärte Ziel des Unternehmens ist jedoch deutlich größer: Es will im gesamten Projektgebiet eine Ressourcenbasis von mehr als 100 Millionen Tonnen aufbauen.

Moody setzt dabei auf einen ungewöhnlichen Weg. Statt einer vorläufigen wirtschaftlichen Bewertung prüft das Unternehmen das, was es als "Optionality-Studie" bezeichnet. "Wir sind der Auffassung, dass es mehr Wert bietet, das durchzuführen, was wir als Optionality-Studie bezeichnen", sagte der Präsident und CEO gegenüber The Northern Miner auf der Konferenz Mining and Minerals Hall in Sevilla. "Wir prüfen also die Vorteile von Maßnahmen wie der Erzaufbereitung."

Die Details

Escacena liegt etwa 35 Kilometer nordwestlich von Sevilla. Das Projekt grenzt an die Entwicklung Los Frailes von Grupo México (BMV: GMEXICOB) sowie an den Riotinto-Betrieb von Atalaya Mining (LSE: ATYM). Nach Einschätzung von Moody ist der Transport des Materials per Lkw oder Förderband zu einem anderen Betreiber bei der derzeitigen Größe von La Romana sinnvoller als der Bau einer eigenständigen Aufbereitungsanlage.

Die Konzentration riesiger vulkanogener massiver Sulfidlagerstätten im Iberischen Pyritgürtel gebe Pan Global einen starken geologischen Ausgangspunkt, so Moody. Er verweist dabei auf Riotinto in Andalusien und Neves-Corvo von Boliden (Nasdaq Stockholm: BOL) in Portugal. Trotz jahrtausendelanger Bergbautätigkeit in diesem Gürtel blieb La Romana bis zur Entdeckung durch Pan Global unter jüngeren Gesteinsschichten verborgen. Zinn macht schätzungsweise 15% bis 20% des Metallwerts aus.

Die Erzaufbereitung, die mineralisiertes Material vor der Verarbeitung von Abfall trennt, könnte das Lager für benachbarte Produzenten attraktiver machen, indem das zu transportierende Material reduziert wird. Pan Global wolle zunächst klären, ob dies funktioniert und welchen Mehrwert es bieten könnte, bevor die nächste Studie beschlossen werde, sagte Moody. Die Zuverlässigkeit seiner Ressourcenabschätzung könnte es dem Unternehmen ermöglichen, direkt zu einer Vorstudie (Prefeasibility Study) überzugehen. Einen Zeitplan für diesen Schritt nannte er nicht.

Die Gehalte der gemessenen und angegebenen Ressourcen von La Romana liegen bei 0,37% Kupfer, 0,027% Zinn und 1,7 Gramm Silber pro Tonne. Das entspricht 119.500 Tonnen Kupfer, 8.800 Tonnen Zinn und 1,7 Millionen Unzen Silber. Die Abschätzung, die im vergangenen Dezember wirksam wurde, umfasst auch vermutete Ressourcen von 4 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 0,4% Kupfer, 0,0071% Zinn und 1,4 Gramm Silber pro Tonne, was 15.800 Tonnen Kupfer, 300 Tonnen Zinn und 200.000 Unzen Silber enthält.

Moody argumentierte, dass allein das Kupfergehalt die Attraktivität des Lagerstättenpotenzials unterschätze. Nahe der Oberfläche liegende Mineralisierung, einfache Geometrien und reine Konzentrate könnten dazu beitragen, die Kosten für Abbau, Aufbereitung und Transport zu kontrollieren. Bei den Kupfertests wurden 88% Ausbeute und Konzentratsgehälter von bis zu 32,5% gemeldet. Die durchschnittlichen Konzentratsgehälter lägen eher bei 29% im Vergleich zu regional etwa 20%.

Derzeit bohrt das Unternehmen die Cañada Honda-Lagerstätte, die 5 Millionen vermutete Tonnen mit einem Gehalt von 0,65 Gramm Gold und 0,14% Kupfer enthält, was 104.000 Unzen Gold und 6.800 Tonnen Kupfer entspricht. Der Großteil des größeren Explorationsziels bleibt laut Moody ungetestet. Die größere Chance liegt in Escacena South, einem Gebiet, das im vergangenen Jahr durch eine öffentliche Ausschreibung vergeben wurde. Die ungetesteten Ziele könnten Entdeckungen in einem Umfang unterstützen, der mit etablierten Betrieben im Gürtel vergleichbar ist, obwohl der Erfolg der Exploration unsicher bleibe.

Pan Global hatte für dieses Jahr Bohrungen dort eingeplant, wartete aber im Oktober immer noch auf die Genehmigungen. Moody hofft, vor Jahresende Mannschaften vor Ort zu haben, wobei Bohrungen innerhalb weniger Monate nach Erteilung der Genehmigungen möglich sein könnten. Spanien hat dem Unternehmen diesen Monat einen Zuschuss in Höhe von 250.000 Euro (400.000 C$) für Bohrungen, Geophysik und damit verbundene Arbeiten gewährt. Diese Summe könnte theoretisch fünf tiefe Bohrlochbohrungen decken, so Moody. Die Unterstützung des Landes müsse jedoch durch besser ausgestattete regionale Bergbehörden einhergehen, um Explorationsgenehmigungen schneller zu bearbeiten, sagte Moody. Verzögerungen erschweren es den Unternehmen, ihre Bohrbudgets zu planen.

Finanzierungshintergrund kam auch von Alpayana, das im Juni 7,2 Millionen C$ investiert hat und seinen Anteil am Ende auf 19,6% erhöht hat. Moody bezeichnete die Beteiligung als Investition, ohne Sitz im Vorstand oder Anti-Verwässerungsrechte. Pan Global habe mehr als 7,1 Millionen US-Dollar (10 Millionen C$) in bar, sagte Moody. Das Unternehmen habe zudem Gespräche mit deutschen, niederländischen und italienischen Rohstofffonds über potenzielle Investitionen geführt. Die Aktien von Pan Global blieben am Mittwoch in Toronto unverändert bei C17,5 Cent, was das Unternehmen auf etwa 71,7 Millionen C$ bewertete. Im vergangenen Jahr bewegten sie sich zwischen C11 Cent und C25 Cent.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 14.10.2026 berichtete aktien.news, dass Pan Global Resources zusätzliche Analysenergebnisse aus dem Phase-3-Bohrprogramm am Providencia-Ziel des zu 100 Prozent unternehmenseigenen Cármenes-Projekts im Norden Spaniens veröffentlicht hat. Die Bohrungen bestätigten eine sich rasch ausweitende neue Goldentdeckung mit breiten und hochgradigen Durchschnitten, die bislang aus nur 19 abgeschlossenen Bohrlochdurchgängen stammen. Die Goldmineralisierung bleibt in mehreren Richtungen und in der Tiefe offen.

Schon am 17.09.2026 meldete aktien.news außergewöhnliche Bohrergebnisse vom Cármenes-Projekt. Die Bohrung PVD16 am Zielgebiet Providencia durchteufte 83 Meter mit einem Goldgehalt von 1,74 Gramm pro Tonne ab einer Tiefe von nur neun Metern. Es handelte sich um die breiteste hochgradige Interzeption, die das Unternehmen in seiner laufenden Phase-3-Bohrkampagne bislang erzielt hat. Die Ergebnisse zeigten ein Netzwerk steil einfallender, nordwärts streichender Goldzonen mit höheren Gehalten sowie begleitende Kupfer-, Kobalt-, Nickel-, Platin- und Palladium-Mineralisierungen innerhalb eines 500 Meter mal 200 Meter großen Karbonat-Brekzien-Systems.

Am 15.10.2026 berichtete aktien.news in einem Bergbau-Update, dass Pan Global die hochgradige Goldentdeckung in oberflächennahen Bereichen am Cármenes-Projekt in Spanien erweitert.

Was das für Anleger bedeutet

Pan Global befindet sich in einer frühen Phase der Unternehmensentwicklung. Das Unternehmen hat seine wirtschaftliche Tragfähigkeit noch nicht nachgewiesen, und die Explorationsgenehmigungen für neu zugesagte Gebiete, die Moody als zentral für die Erreichung eines größeren Maßstabs ansieht, stehen noch aus. Anleger sollten beachten, dass der Erfolg der Exploration unsicher bleibt.

Positiv hervorzuheben ist die finanzielle Ausstattung: Mit mehr als 7,1 Millionen US-Dollar in bar und einer Beteiligung von Alpayana in Höhe von 19,6% verfügt das Unternehmen über Kapital für die laufenden Arbeiten. Der staatliche Zuschuss von 250.000 Euro unterstreicht zudem die Unterstützung des Landes für das Projekt.

Die Aktie ist volatil. Im vergangenen Jahr bewegten sie sich zwischen C11 Cent und C25 Cent, am Mittwoch notierten sie unverändert bei C17,5 Cent. Das entspricht einer Marktbewertung von etwa 71,7 Millionen C$. Interessant für deutsche Anleger: Das Unternehmen führt Gespräche mit deutschen, niederländischen und italienischen Rohstofffonds über potenzielle Investitionen.

Ausblick

Moody hofft, vor Jahresende Mannschaften in Escacena South vor Ort zu haben, wobei Bohrungen innerhalb weniger Monate nach Erteilung der Genehmigungen möglich sein könnten. Eine erste Ressourcenabschätzung für die Goldentdeckung Providencia könnte etwa ein Jahr entfernt sein. Ein Spin-off ist eine der Möglichkeiten für das Goldgeschäft. Pan Global gewann außerdem eine Ausschreibung für das Goldprojekt Salamón, 30 Kilometer östlich von Cármenes, obwohl die endgültige Vergabe noch von einem Einspruch eines Mitbewerbers abhängt.

Derzeit sieht Moody die Kombination aus etablierten Ressourcen und ungetesteten Gebieten als den Anreiz für größere Bergbauunternehmen. "Was die großen Unternehmen suchen, ist Skalierbarkeit", sagte er. "Offensichtlich ist das der erste Punkt."

Kurz erklärt

• Erzaufbereitung: Verfahren, das mineralisiertes Material vor der Weiterverarbeitung von Abfall trennt und so die zu transportierende Menge reduziert.
• Vorstudie (Prefeasibility Study): Eine frühe technische und wirtschaftliche Bewertung eines Bergbauprojekts, die zwischen Konzept- und Machbarkeitsstudie liegt.
• Vermutete Ressourcen: Eine Ressourcenkategorie mit geringerer geologischer Sicherheit als gemessene oder angegebene Ressourcen.
• Vulkanogene massive Sulfidlagerstätten: Lagerstätten, die durch vulkanische Prozesse am Meeresboden entstehen und reich an Metallsulfiden sind.