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Rohstoffmärkte: Gold beendet Verlustserie, Mondi und Antofagasta unter Druck

Goldfutures legen nach drei Verlusttagen zu, während Mondi und Antofagasta nach Analystenkommentaren deutlich nachgeben.

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Rohstoffmärkte: Gold beendet Verlustserie, Mondi und Antofagasta unter Druck

Die Goldfutures haben ihre dreitägige Verlustserie beendet und sind am Donnerstag gestiegen. Als Stützen nennt der Markt fallende US-Zinsen und einen schwächeren Dollar. Der Gold-Frontmonat legte um 1,5 Prozent auf 4.147,70 Dollar pro Feinunze zu. Der Silber-Frontmonat gewann 2,3 Prozent auf 56,837 Dollar pro Feinunze.

„Zwar hat der unmittelbare Druck nachgelassen, doch ich wäre zurückhaltend, die Gewinne von heute als klares Signal dafür zu interpretieren, dass die Korrektur beendet ist", sagt Fawad Razaqzada von Forex.com in einer Notiz. Die Käufe der Zentralbanken des Metalls dämpfen laut dem Analysten die Abwärtsbewegungen. Angesichts der höheren als erwarteten US-Inflationszahlen dieser Woche „wird die Fed erneut zinsen müssen und vorübergehend eine hawkische Ausrichtung beibehalten, insbesondere wenn die Ölpreise weiter steigen", fügt er hinzu.

Für deutsche Anleger ist die Gemengelage bedeutsam: Steigende Zinsen erhöhen die Opportunitätskosten des Goldbesitzes, weil das Edelmetall keine laufenden Erträge abwirft. Ein schwächerer Dollar wiederum macht Gold für Käufer außerhalb der USA günstiger und stützt traditionell die Nachfrage. Beide Faktoren wirken derzeit in unterschiedliche Richtungen.

Mondi unter Druck nach schwachem Quartal

Deutlich negativ entwickelten sich die Aktien von Mondi. Der in London notierte Papier- und Verpackungskonzern dürfte im vierten Quartal aufgrund höherer Inputkosten geringere Gewinne aus Preiserhöhungen verbuchen als ursprünglich erhofft. Das schreiben Analysten der J.P. Morgan in einem Forschungsbericht.

Mondi meldete ein bereinigtes EBITDA für das dritte Quartal von 196 Millionen Euro. Das liegt unterhalb sowohl der Schätzung von JPM von 207 Millionen Euro als auch der Anlegererwartung von rund 200 Millionen Euro. Das Ergebnis wurde durch höhere als erwartete Kosten im Energiebereich belastet. Die jüngsten Entwicklungen deuten den Analysten zufolge darauf hin, dass der Effekt von Mondis Preiserhöhungen auf die Ergebnisse im vierten Quartal wahrscheinlich minimal sein wird.

Die Investmentbank senkte ihr Kursziel für Mondi von 890 Pence auf 790 Pence. Die Aktien fielen um 12 Prozent auf 721 Pence.

Antofagasta: Kein Wachstum in Sicht

Auch der Kupferproduzent Antofagasta geriet unter Verkaufsdruck. Die Guidance für 2027 impliziert kein Wachstum gegenüber der ursprünglichen Guidance für 2026, schreiben Ben Davis und David Monus von RBC in einer Notiz. Anfang dieses Jahres hatte Antofagasta seine Kupferproduktionsprognose für 2026 von den ursprünglich erwarteten 650.000 bis 700.000 metrischen Tonnen auf 625.000 bis 655.000 Tonnen gesenkt.

Die Guidance für 2027 liegt unter dem ursprünglichen Bereich. Sie wurde trotz der Erwartung eines Anstiegs der Erzqualität in der Mine Los Pelambres sowie der geplanten Inbetriebnahme eines zweiten Konzentrats bei Centinela abgegeben. Die Aktien standen mit einem Minus von 6,5 Prozent bei 3.341 Pence.

Die drei Beispiele zeigen, wie unterschiedlich die Impulse an den Rohstoffmärkten derzeit ausfallen. Während das Edelmetall Gold von der Zins- und Währungsentwicklung profitiert, belasten bei den industrienahen Werten wie Mondi und Antofagasta unternehmensspezifische Faktoren und gedämpfte Wachstumsaussichten die Kurse. Für Anleger bleibt die Entwicklung der US-Inflation und der Geldpolitik damit der zentrale Taktgeber.

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