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Midterms bereiten Aktien auf "Sell the Rumor, Buy the News" vor

Alpine Macro erwartet vor der US-Wahl am 3. November Rücksetzer, sieht darin aber eine Kaufchance für Anleger.

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Midterms bereiten Aktien auf "Sell the Rumor, Buy the News" vor

Die bevorstehenden Zwischenwahlen in den USA bereiten den Aktienmärkten nach Einschätzung von Alpine Macro ein klassisches "Sell the Rumor, Buy the News"-Szenario. Der leitende Equity-Stratege Nick Giorgi erklärte in einem Schreiben an Kunden, dass der S&P 500 in den vergangenen 14 Zwischenwahlzyklen in den neun Monaten vor den Wahlen im Durchschnitt lediglich eine Rendite von 1,6 Prozent erzielt habe. Diesmal jedoch ist der US-Leitindex um 11 Prozent gestiegen.

Diese starke Vorwärtsentwicklung könnte Anleger dazu veranlassen, ihr Engagement in Aktien vor dem Wettbewerb am 3. November zu reduzieren. "Erwarten Sie Schmerzen vor Gewinnen, da die Aktienmärkte in die Zielzone während der US-Zwischenwahlen eintreten, mit einer risikoscheuen Ausrichtung der Ergebnisse", sagte Giorgi. Ein solcher Rücksetzer wäre aus seiner Sicht jedoch keine Bedrohung, sondern eine Gelegenheit.

Rücksetzer als Einstiegschance

Jeder potenzielle Einbruch würde nämlich eine Kaufchance für Aktien schaffen, so die Aussage des Strategen. "Die große Frage ist: Sind diese Anlaufgewinne auf geborgte Zeit oder bauen sie gerade erst auf? Wir glauben an Letzteres, und die Geschichte unterstützt weitere Gewinne", sagte Giorgi. Als Beleg führt er die langfristige Entwicklung an: Seit 1970 hat der S&P 500 in den neun Monaten nach den Zwischenwahlen durchschnittlich eine Preisrendite von 13,8 Prozent generiert.

Für deutsche Anleger ist diese historische Einordnung relevant, weil die US-Zwischenwahlen regelmäßig für Unsicherheit an den globalen Aktienmärkten sorgen. Der S&P 500 gilt dabei als wichtigster Stimmungsbarometer für die weltweite Risikoneigung. Wer in US-Aktien oder breit gestreute Weltindizes investiert ist, spürt die Ausschläge rund um den Wahltermin in der Regel direkt im Depot.

Wahrscheinlichkeiten und gespaltene Regierung

Auf der Prognosemarkt-Plattform Kalshi sehen Händler eine Wahrscheinlichkeit von 66 Prozent, dass die Demokraten eine Mehrheit im Senat erlangen. Die Wahrscheinlichkeit, dass sie das Repräsentantenhaus kontrollieren, liegt bei 90 Prozent. Einschränkend gilt: Wett- und Glücksspielformate verwenden keine Methodologien, die von traditionellen politischen Umfragen genutzt werden, und sind daher kein Ersatz für politische Umfragen.

Sollte die Regierung gespalten sein, könnte dies den Aktienmärkten zusätzlich Auftrieb geben. Giorgi zufolge verzeichnet der S&P 500 durchschnittlich eine Rendite von 14 Prozent, wenn die Kontrolle zwischen Republikanern und Demokraten geteilt ist. Eine Blockade im Gesetzgebungsprozess wird von Marktteilnehmern häufig als positiv bewertet, weil sie größere politische Eingriffe unwahrscheinlicher macht.

Für Anleger ergibt sich damit ein zweigeteiltes Bild: Kurzfristig drohen vor dem 3. November Belastungen, mittelfristig deuten die historischen Muster auf Rückenwind hin. Alpine Macro positioniert sich entsprechend optimistisch für die Zeit nach der Wahl.

Offenlegung: CNBC und Kalshi haben eine kommerzielle Beziehung, die Kundenakquise und eine Minderheitsbeteiligung umfasst.

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