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Lumentum-Chef sieht enorme Chance in Marvell-Übernahme für KI-Konnektivität

Marvell Technology übernimmt den Optikkomponenten-Hersteller Lumentum in einem reinen Aktiendeal.

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Lumentum-Chef sieht enorme Chance in Marvell-Übernahme für KI-Konnektivität

Der Chef des Optikkomponenten-Herstellers Lumentum, Michael Hurlston, hat die geplante Übernahme durch Marvell Technology als „enorme" Chance bezeichnet. Die Transaktion biete die Möglichkeit, den wachsenden Konnektivitätsbedarf zu decken, der aus dem Ausbau der KI-Infrastruktur entsteht, sagte Hurlston am Montag gegenüber dem US-Sender CNBC. Marvell übernimmt Lumentum damit in einem der größten Technologie-Deals des laufenden Jahres.

Das Geschäft ist als fester Aktientausch ohne Barzahlung strukturiert. Lumentum-Aktionäre erhalten gemäß der Vereinbarung 4,5 Marvell-Aktien für jede Lumentum-Aktie. Weil kein Cash-Bestandteil vorgesehen ist, hängt der Wert der Transaktion unmittelbar vom Kurs der Marvell-Aktie ab. In einer Mitteilung bezifferte das Unternehmen den impliziten Unternehmenswert der Transaktion für Lumentum auf 115 Milliarden US-Dollar. Der Abschluss des Deals wird für das erste Halbjahr 2028 erwartet.

An der Börse kam die Ankündigung zunächst schlecht an. Marvell-Aktien fielen im Handel am Montag um 13 Prozent, während die Papiere von Lumentum nahezu 19 Prozent einbrachen. Beide Titel gehören jedoch zu den großen Gewinnern des KI-Booms: Marvell hatte sich im vergangenen Jahr vor dem Verkauf am Montag mehr als verdoppelt, Lumentum vervierfachte seinen Wert in diesem Zeitraum.

Marvell will elektrische und optische Technologien kombinieren

Mit der Akquisition kann Marvell nach eigenen Angaben elektrische und optische Technologien zusammenführen, um den beschleunigten und sich wandelnden Bedarf an KI-Konnektivität in verschiedenen Regionen und Systemen zu erfüllen. Unternehmen stützen sich zunehmend auf optische Verbindungen, um Chips zusammenzufügen, die zur Ausführung und zum Training großer Sprachmodelle genutzt werden. Der steigende Datenverkehr zwischen Rechenzentren und innerhalb von KI-Clustern macht diese Verbindungen zu einem Engpass der Infrastruktur.

Der Deal ist nicht die erste große KI-Wette von Marvell. Bereits in diesem Jahr schloss das Unternehmen einen Deal im Milliardenbereich für Celestial AI ab, ein Startup, das sich auf optische Interconnectivity-Technologie spezialisiert hat. Der Marktwert von Marvell hat sich in den vergangenen drei Jahren mehr als verdreifacht, getrieben von unermüdlicher KI-Begeisterung. Die Aktie von Lumentum hat allein im Jahr 2026 mehr als doppelt so viel Wert gewonnen.

Nvidia-Investitionen sorgen für Kritik an kreisförmigen Geschäften

Murphy von Marvell entkräftete zudem Bedenken bezüglich der kreisförmigen Transaktionsaktivitäten von Nvidia. Hintergrund sind die jüngsten milliardenschweren Investitionen des führenden KI-Chipherstellers in beide Unternehmen. Um die Rechenzentrum-Infrastruktur zu unterstützen, die seine KI-Chips beherbergt, hat sich Nvidia als zentrales Element in einem Netzwerk verwandter Unternehmen positioniert und in mehrere Technologieunternehmen investiert, die seine Chips kaufen, oder in Neoclouds, die Rechenkapazitäten vermieten. Dies hat Kritik ausgelöst, dass Unternehmen wie Nvidia sich praktisch selbst finanzieren, indem sie Beteiligungen an Kunden übernehmen.

Die Übernahme durch Marvell markiert eine der bedeutendsten Wetten auf KI im Jahr 2026. Sie erfolgt trotz jüngster Bedenken hinsichtlich der langfristigen Nachhaltigkeit der Infrastrukturinvestitionen. Für deutsche Anleger ist der Deal vor allem deshalb relevant, weil er zeigt, wie stark die Bewertungen in der KI-Lieferkette inzwischen von der Erwartung weiter steigender Rechenzentrumsausgaben abhängen. Die heftige Kursreaktion beider Aktien macht deutlich, wie sensibel der Markt auf die Finanzierung und den Zeitplan solcher Großtransaktionen reagiert.

In einer Korrektur zu einem früheren Bericht stellte die Quelle klar, dass Lumentum-Chef Michael Hurlston den Deal als „enorme" Gelegenheit bezeichnete. Eine frühere Version des Berichts hatte fälschlicherweise den CEO von Marvell zitiert.

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