Italien hebt Wachstumsprognose 2026 an und kürzt Verteidigungspläne

Italien wird seine Wachstumsprognose für 2026 nach oben revidieren und gleichzeitig geplante höhere Verteidigungsausgaben zurückfahren, um die hohe Staatsverschuldung im Zaum zu halten. Das berichtete Reuters am Freitag unter Berufung auf Quellen. Die aktualisierten Wirtschaftsprognosen bilden die Grundlage für den Haushaltsplan der Regierung für das Jahr 2027, den Ministerpräsidentin Giorgia Meloni noch vor einer nationalen Wahl im kommenden Jahr vorstellen soll.

Die italienische Wirtschaft entwickelte sich im ersten Halbjahr 2026 besser als erwartet. Das veranlasste die Regierung, ihre Wachstumsprognose für dieses Jahr von zuvor 0,6 Prozent auf nahezu 1 Prozent anzuheben. Für das kommende Jahr wird jedoch erwartet, dass das Wachstum wieder nachlässt und sich grob auf dem aktuellen Niveau von 0,6 Prozent einpendelt.

Für deutsche Anleger ist die Entwicklung in Rom von Bedeutung, weil Italien nach wie vor die höchste Schuldenlast der großen Euro-Volkswirtschaften trägt und damit zu den sensibelsten Adressen am Anleihemarkt zählt. Jede Verschiebung bei Defizit- und Wachstumszielen wirkt sich unmittelbar auf die Risikoaufschläge italienischer Staatsanleihen aus.

Defizit sinkt erstmals seit 2019 unter EU-Grenze

Im laufenden Jahr erwartet die Regierung laut dem Bericht ein Haushaltsdefizit von 2,9 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Das wäre ein Rückgang von 3,1 Prozent im Vorjahr und entspräche dem bestehenden Ziel. Damit würde das Defizit Italiens erstmals seit 2019 unter die Obergrenze der Europäischen Union von 3 Prozent sinken. Ab 2027 wird jedoch erwartet, dass das Defizit wieder steigt.

Grund dafür ist ein EU-Mechanismus, der Regierungen erlaubt, die Kreditaufnahme vorübergehend zu erhöhen, um höhere Verteidigungsausgaben sowie Maßnahmen zur Abfederung der stark steigenden Energiekosten im Zusammenhang mit dem Krieg im Iran zu finanzieren. Italien hatte ursprünglich geplant, diesen Mechanismus zu nutzen, um zusätzliche Haushaltsspielräume in Höhe von 1,5 Prozent des BIP oder rund 36 Milliarden Euro bis 2028 zu schaffen. Die Regierung plane nun jedoch, den Verteidigungsanteil zu kürzen, hieß es in dem Bericht.

Konkret wird erwartet, dass Italien die vollen 0,6 Prozent des BIP ausschöpft, die für Maßnahmen zur Entlastung der Energiekosten zulässig sind. Die zusätzlichen Verteidigungsausgaben werden dagegen von einem früheren Plan von 0,9 Prozent auf 0,6 Prozent des BIP reduziert. Die zusätzlichen Ausgaben sollen in jedem der Jahre 2027 und 2028 insgesamt rund 14 Milliarden Euro betragen.

Schuldenlast und Koalitionsstreit als Bremsklötze

Der Schritt erfolgt vor dem Hintergrund, dass die Regierung unter Druck steht, die Schulden zu begrenzen. Diese werden für 2026 auf fast 139 Prozent des BIP prognostiziert – dies wäre der dritte jährliche Höchststand in Folge. Höhere Verteidigungsausgaben sind in Italien auch politisch sensibel und haben Differenzen innerhalb von Melonis regierender Koalition offengelegt.

Wirtschaftsminister Giancarlo Giorgetti verhandelt mit der Europäischen Kommission über die zusätzliche Kreditaufnahme. Er will sicherstellen, dass diese nicht verhindert, dass Italien Mitte 2027 aus dem Übermäßigen-Defizit-Verfahren der EU aussteigt. Meloni hat die EU zudem um mehr Flexibilität bei den Haushaltsregeln gebeten, da die Regierungen auf die steigende, energiegetriebene Inflation reagieren müssen.

Der Preisdruck bleibt hoch: Die Inflationsrate Italiens beschleunigte sich im September auf 4,1 Prozent, nach 3,2 Prozent im August. Für die Europäische Zentralbank und die Finanzmärkte ist das ein zusätzliches Spannungsfeld, da eine hohe Inflation geldpolitische Lockerungen erschweren kann. Wie sich die italienische Fiskalpolitik zwischen Wahlkampf, Schuldenbegrenzung und Verteidigungsbedarf austariert, dürfte damit auch für deutsche Anleger und Europa-Investoren ein zentrales Thema bleiben.