Indien kämpft gegen Ölschock und Kapitalflucht durch Iran-Krieg

Indien steht unter erheblichem wirtschaftlichem Druck: Der seit Ende Februar andauernde Iran-Krieg hat die makroökonomischen Aussichten der drittgrößten Volkswirtschaft Asiens deutlich eingetrübt. Steigende Energiepreise, eine schwächelnde Rupie und massive Kapitalabflüsse zwingen die politischen Entscheidungsträger zu Krisenmaßnahmen.

Das Land ist besonders verwundbar, weil es rund 90 % seines Ölbedarfs und etwa 50 % seines Gasbedarfs importiert. Damit gehört Indien unter den Schwellenländern zu den am stärksten exponierten Volkswirtschaften, wenn es um externe Energieschocks geht. Ökonomen haben ihre Wachstumsprognosen bereits nach unten korrigiert und gleichzeitig die Inflationserwartungen angehoben.

Leistungsbilanzdefizit droht sich fast zu verdreifachen

Besonders alarmierend ist die Entwicklung des Leistungsbilanzdefizits. Prognosen zufolge wird der Energieschock aus dem US-Iran-Konflikt das indische Leistungsbilanzdefizit im Geschäftsjahr bis März 2027 von 0,9 % auf 2,5 % des BIP ausweiten – eine fast Verdreifachung innerhalb eines Jahres. Es wäre zudem das dritte Jahr in Folge, in dem Indien mit einem Zahlungsbilanzdefizit konfrontiert ist.

Indiens wirtschaftlicher Chefberater V. Anantha Nageswaran betonte am Dienstag, dass die glaubwürdige Steuerung der Leistungsbilanz, deren Finanzierung sowie die Verhinderung einer weiteren Währungsabwertung angesichts der Golfkrise in diesem Jahr wichtige Prioritäten für das Land seien.

Zusätzlich zur Belastung durch teure Energieimporte leidet Indien unter einem Rekordtempo bei den Abflüssen ausländischer Portfolioinvestitionen. Seit Kriegsbeginn haben ausländische Investoren mehr als 20 Milliarden US-Dollar aus indischen Aktien abgezogen. Die Abflüsse seit Jahresbeginn übersteigen damit bereits den Rekordwert des Vorjahres.

Rupie auf historischem Tiefstand

Diese doppelte Belastung – teure Importe auf der einen und Kapitalflucht auf der anderen Seite – hat die indische Rupie seit Ausbruch des Iran-Krieges um mehr als 5 % fallen lassen. In dieser Woche erreichte die Währung ein Rekordtief und ist damit die asiatische Währung mit der schlechtesten Wertentwicklung im bisherigen Verlauf des Jahres 2026.

Als Reaktion auf die Krise hat Premierminister Narendra Modi am Sonntag eine Reihe von Maßnahmen zur Schonung der Devisenreserven angestoßen. Dazu gehört auch ein Appell an die Bevölkerung, den Konsum von devisenintensiven Gütern einzuschränken. Die Zentralregierung erhöhte zudem am späten Dienstagabend die Zölle auf Edelmetallimporte, um die Nachfrage zu drosseln und die Rupie zu stützen.

Die indische Zentralbank hat ihrerseits US-Dollar aus ihren Devisenreserven verkauft und seltene regulatorische Maßnahmen ergriffen, um die Währung zu stabilisieren. Das Vorgehen erinnert an frühere Krisenmomente, etwa den Russland-Ukraine-Krieg im Jahr 2022, der ebenfalls starken Druck auf Indiens Außenwirtschaft ausübte.

Ausgangslage besser als bei früheren Krisen

Trotz der ernsten Lage heben Beobachter hervor, dass Indien diesmal von einer vergleichsweise günstigeren Ausgangssituation aus in die Krise gestartet ist. Vor Ausbruch des Krieges war die Inflation sehr verhalten, und das Wirtschaftswachstum stand auf einem soliden Fundament. Dies gibt den Behörden etwas mehr Spielraum bei der Krisenbekämpfung, als es in früheren Schockphasen der Fall war.

Dennoch bleibt die Lage angespannt: Sollte sich der Iran-Konflikt weiter in die Länge ziehen, drohen anhaltender Druck auf die Rupie, höhere Importkosten und eine weitere Eintrübung der Wachstumsperspektiven für eine der wichtigsten Volkswirtschaften der Welt.