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Immobilienmarkt und Verbraucher: Das bewegt die Börse diese Woche

Quartalszahlen von Home Depot, TJX und Walmart sowie Immobiliendaten rücken in der neuen Börsenwoche in den Fokus.

• 3 Min
Immobilienmarkt und Verbraucher: Das bewegt die Börse diese Woche

Die Berichtssaison neigt sich dem Ende zu, doch zwei große Themen dominieren die kommende Börsenwoche: der angeschlagene US-Immobilienmarkt und die Verfassung der amerikanischen Verbraucher. Quartalszahlen von Schwergewichten wie Home Depot, TJX Companies und Walmart liefern dabei ebenso wichtige Signale wie frische Makrodaten aus Washington.

Der rote Faden zwischen den dieswöchigen Unternehmensberichten und den Wirtschaftsdaten ist klar: Wie stark belasten hohe Hypothekenzinsen und rekordhohe Hauspreise die Wirtschaft – und wer leidet am meisten darunter?

Immobilienmarkt im Fokus: Home Depot, Lowe's und Toll Brothers

Am Dienstag stehen gleich mehrere wichtige Impulse für den Immobiliensektor an. Das US-Handelsministerium veröffentlicht die Wohnungsbaubeginne für Juli, und der nationale Maklerverband NAR gibt seinen Bericht über die schwebenden Hausverkäufe bekannt. Im Vormonat Juni stiegen die Wohnungsbaubeginne zwar um 19 % gegenüber dem Vormonat – allerdings ausschließlich getrieben durch Mehrfamilienhäuser wie Apartments. Die Baubeginne für Einfamilienhäuser gingen im gleichen Zeitraum um 0,2 % zurück. Die schwebenden Hausverkäufe sanken im Juni um 5,4 %.

Lawrence Yun, Chefökonom der NAR, brachte die Lage auf den Punkt: „Die höchsten Hypothekenzinsen seit fast einem Jahr und der rekordhohe nationale Medianpreis für Eigenheime tragen gemeinsam zu einem verhaltenen Immobilienmarkt bei, der es insbesondere Erstkäufern schwer macht."

Die strukturellen Probleme des US-Immobilienmarkts sind damit klar umrissen: Ein geringes Angebot treibt die Hauspreise und damit die erforderlichen Anzahlungen in die Höhe, während gleichzeitig hohe Zinsen die monatlichen Kreditkosten belasten. Experten sprechen von einem der schlechtesten Immobilienmärkte seit Jahrzehnten, gemessen an Baubeginnen und Fluktuation. Große Marktbewegungen durch die rückwärtsgewandten Datenpunkte werden daher nicht erwartet – die Trägheit der Branche ist hinlänglich bekannt.

Umso mehr richten sich die Blicke auf die Echtzeit-Kommentare der Unternehmenslenker. Home Depot berichtet als Erstes am Dienstag und steht dabei besonders im Mittelpunkt. Die Aktie notiert deutlich unter ihren Höchstständen vom Jahresanfang, hat sich aber von den Tiefstständen Mitte Mai bereits wieder erholt. Analysten der Bank of America sehen in der stärkeren Ausrichtung von Home Depot auf Profikunden einen Vorteil gegenüber dem Konkurrenten Lowe's und erwarten, dass das flächenbereinigte Wachstum von Home Depot für den Rest des Jahres das von Lowe's übertreffen wird. Morgan Stanley hingegen rechnet mit einem weitgehend ereignislosen Bericht – geprägt von Stabilität, aber ohne nennenswerte Erholung. Für eine echte Trendwende bräuchte es sinkende Hypothekenzinsen, was nicht im Einflussbereich des Managements liegt.

Zusätzliche Aufmerksamkeit erhält Home Depot durch die Ankündigung, dass CEO Ted Decker eine Auszeit nimmt. Interimistisch übernehmen Ann-Marie Campbell, Senior VP der US-Filialen, und CFO Richard McPhail gemeinsam die Führungsaufgaben. Investoren dürften in der Telefonkonferenz mehr Details zum Interimsplan einfordern. Ein weiteres Gesprächsthema werden voraussichtlich Zollrückerstattungen sein. Der Markt erwartet laut LSEG-Schätzungen einen Umsatz von 47,27 Milliarden US-Dollar sowie einen Gewinn von 4,73 US-Dollar je Aktie. Ebenfalls berichten werden Lowe's und der Luxus-Hausbauer Toll Brothers.

Verbraucherstimmung: TJX, Walmart und Ross Stores im Blick

Der zweite große Themenkomplex der Woche dreht sich um die Gesundheit des amerikanischen Verbrauchers. Im Mittelpunkt steht dabei TJX Companies, der Mutterkonzern von Modeketten wie T.J. Maxx und Marshalls, der am Mittwochmorgen seine Quartalszahlen vorlegt. Am Donnerstag folgen dann Walmart und Ross Stores. Zwischen diesen drei Unternehmen – die alle auf preisbewusste Käufer ausgerichtet sind – sollten sich aussagekräftige Signale darüber ergeben, wie es dem amerikanischen Durchschnittsverbraucher derzeit wirklich geht.

Für deutsche Anleger sind diese Berichte besonders relevant, da die US-Konsumausgaben als wichtiger Taktgeber für die globale Konjunktur gelten. Schwächeln die amerikanischen Verbraucher, hat das Auswirkungen weit über die USA hinaus – auch auf exportorientierte deutsche Unternehmen und die hiesigen Aktienmärkte.

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