Fed-Pause wahrscheinlicher: Zinsfutures signalisieren Kurswechsel nach Jobdaten
Starke US-Beschäftigungsdaten verschieben die Markterwartungen: Die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Pause im Dezember steigt deutlich.
Die Erwartungen der Märkte an die US-Notenbank Federal Reserve haben sich nach einem aktuellen Regierungsbericht spürbar verschoben. Laut dem FedWatch Tool der CME Group liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der geldpolitischen Sitzung der Fed im Dezember nur noch bei 18 Prozent. Am späten Donnerstag hatte dieser Wert noch bei rund 23 Prozent gelegen.
Gleichzeitig stieg die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt – also eine sogenannte Pause einlegt –, auf 74,1 Prozent. Am Vortag hatte dieser Wert noch bei 70,1 Prozent gelegen. Die Bewegung an den Zinsfutures-Märkten zeigt, wie sensibel Investoren auf neue Wirtschaftsdaten reagieren.
Beschäftigungsdaten überraschen positiv
Auslöser für die veränderten Markterwartungen ist ein aktueller US-Regierungsbericht zum Arbeitsmarkt. Demnach stieg die Beschäftigtenzahl außerhalb der Landwirtschaft – der sogenannte Non-Farm Payroll – im vergangenen Monat um 115.000 Stellen. Im März war die Zahl nach oben revidiert worden und lag bei einem Zuwachs von 185.000 Stellen.
Von Reuters befragte Ökonomen hatten für den aktuellen Berichtszeitraum lediglich einen Anstieg von 62.000 Stellen erwartet. Zuvor war für März ein Plus von 178.000 gemeldet worden, das im Nachgang auf 185.000 nach oben korrigiert wurde. Die tatsächlichen Zahlen übertrafen die Prognosen damit deutlich.
Bedeutung für die Geldpolitik der Fed
Der US-Arbeitsmarkt gilt als einer der wichtigsten Indikatoren für die Geldpolitik der Federal Reserve. Eine robuste Beschäftigungslage kann einerseits auf eine starke Wirtschaft hindeuten, andererseits aber auch inflationäre Tendenzen begünstigen. Die Fed beobachtet diese Daten daher genau, bevor sie Entscheidungen über den Leitzins trifft.
Das FedWatch Tool der CME Group ist ein weit verbreitetes Instrument, das auf Basis von Zinsfutures-Kontrakten die Markterwartungen für künftige Fed-Entscheidungen abbildet. Es spiegelt die kollektive Einschätzung der Marktteilnehmer wider und gilt als verlässlicher Stimmungsindikator für die Geldpolitik.
Für deutsche Anleger sind diese Entwicklungen von besonderer Relevanz, da US-Zinsentscheidungen globale Auswirkungen auf Aktien-, Anleihe- und Devisenmärkte haben. Eine anhaltende Pause der Fed könnte den Druck auf die Europäische Zentralbank verringern und die internationalen Kapitalmärkte stabilisieren. Investoren weltweit beobachten die Signale aus Washington daher mit großer Aufmerksamkeit.