Die Wallstreet steht wieder auf Öl

Rohöl hat bisher ein großartiges Jahr 2021 erlebt - eine ganz andere Situation als im letzten Jahr, als die Pandemie die Nachfrage nach allen Rohstoffen zerstörte und einen Preisverfall auslöste, der bis weit ins Jahr 2020 andauerte. Jetzt sind die Rohstoffe mit voller Wucht zurück, und nirgendwo ist diese Wucht deutlicher als beim Öl. Rohöl ist in den letzten Wochen zum heißesten Rohstoff für Händler geworden, da die steigende Nachfrage alle Erwartungen übertroffen hat und einen Run auf Öl-Futures ausgelöst hat. Einem aktuellen Bericht des Wall Street Journals zufolge lag Mitte Juni das Verhältnis von bullischen zu bearischen Wetten auf Öl in New York bei schwindelerregenden 23 zu 1. Im Vergleich dazu lag das Verhältnis zu Beginn des Jahres bei 6 zu 1. Dies ist die spekulative Komponente der Preisrallye, und sie ist sicherlich eine große Komponente. Aber auch die fundamentale Komponente ist ein wichtiger Faktor. Die OPEC+ verblüffte Anfang des Monats alle, als es ihr nicht gelang, eine Einigung darüber zu erzielen, wie es mit der Produktionskontrolle über den laufenden Monat hinaus weitergehen sollte. Die Vereinigten Arabischen Emirate, ein Abweichler, der bereits einige Aspekte der Produktionskürzungsvereinbarung kritisiert hatte, haben sich dieses Mal richtig reingehängt und sich geweigert, irgendwelche Zugeständnisse zu machen, bevor nicht auch Zugeständnisse an sie gemacht wurden. Der neueste Stand an dieser Front ist, dass die Mitglieder des Ölförderkartells noch keine Fortschritte bei der Vereinbarung gemacht haben, so ungenannte Quellen, die mit der Situation vertraut sind und diese Woche mit Reuters sprachen. Die Quellen sagten, Russland habe versucht, die Vereinigten Arabischen Emirate und Saudi-Arabien gemeinsam an den Verhandlungstisch zu bringen, hatte aber offenbar Schwierigkeiten, Erfolg zu haben, so dass ein neues Treffen der OPEC+ in dieser Woche unwahrscheinlich sei. In der Zwischenzeit war jedoch auch Gegenwind im Spiel, nämlich die erneute Sorge, dass die Delta-Variante des Coronavirus die globale wirtschaftliche Erholung, die den Anstieg der Ölnachfrage angetrieben hat, mit dem nur wenige gerechnet hatten, umkehren könnte. Aufgrund dieser Befürchtungen, so berichtete Reuters am Montag, begann der Ölpreis die Woche mit einem Verlust, wenn auch einem geringfügigen, von weniger als einem Prozentpunkt sowohl für Brent Crude als auch für West Texas Intermediate. An der Börse haben die Ölhändler Gewinne mitgenommen. Dies hat auch die Ölpreise belastet. Laut John Kemp von Reuters verkauften Hedgefonds in der vergangenen Woche insgesamt 34 Millionen Barrel WTI und 5 Millionen Barrel Brent sowie 14 Millionen Barrel US-Benzin. Der Ausverkauf, so Kemp, kam durch die Schließung von Hausse-Positionen in Höhe von 55 Millionen Barrel zustande - und nicht durch die Eröffnung von Baisse-Positionen, was darauf hindeutet, dass die Stimmung im Großen und Ganzen positiv blieb. Laut dem Wall Street Journal könnte sich jedoch unter all diesen Ölwetten eine tickende Bombe verstecken. Diese tickende Bombe wäre die Option, mit der viele Händler darauf gewettet haben, dass der Ölpreis bis Ende 2022 die 100-Dollar-Marke erreicht. Analysten sind besorgt, dass ein Umschwung des Ölpreises zu einem Ausverkauf der Optionen führen würde, was aufgrund der Größe des Optionsmarktes für Öl im Moment Wellen über die Finanzmärkte schicken würde. Fairerweise muss man sagen, dass die Chancen auf einen plötzlichen Rückgang der Ölpreise geringer sind, als sie es normalerweise während einer Rallye wären, die hauptsächlich durch eine Verknappung des Angebots verursacht wird. Normalerweise führen höhere Preise zu einer höheren Produktion. Diesmal ist jedoch keine höhere Produktion zu erwarten. Die Schieferölproduzenten in den USA sind besonders vorsichtig und haben es nicht eilig, zu viele Barrel zu fördern. Supermajors werden von aktivistischen Aktionären ins Visier genommen, um ihre Produktion zu reduzieren, anstatt sie zu erhöhen. Es gibt iranisches Öl, von dem vor ein paar Monaten viele erwarteten, dass es schnell auf die legalen globalen Märkte zurückkehren würde, aber es scheint, dass es noch eine Weile dauern wird, bis der Iran und die Vereinigten Staaten ein Abkommen besiegeln, das dies möglich machen würde. Die wilden Preisausschläge werden wahrscheinlich weitergehen, da Spekulanten versuchen, das Beste aus der Ölrallye zu machen.