David Ellison errichtet Hollywood-Koloss – und muss ihn nun führen
Der 111-Milliarden-Deal ist besiegelt, doch auf den 43-Jährigen wartet ein Schuldenberg von 87 Milliarden US-Dollar.
David Ellison hat den 111 Milliarden US-Dollar schweren Zusammenschluss von Paramount Skydance und Warner Bros Discovery endgültig besiegelt und damit einen der größten Hollywood-Konzerne geschmiedet. Der 43-Jährige, Sohn des Oracle-Billionärs Larry Ellison, kontrolliert nun ein Medienimperium, das von HBO und Warner Bros über CNN, CBS bis zu Paramount Pictures reicht. Doch nach dem Abschluss folgt die eigentliche Prüfung: die Führung dieses Kolosses.
Im Mittelpunkt steht ein Schuldenberg von 87 Milliarden US-Dollar, darunter mehr als 50 Milliarden US-Dollar, die zur Finanzierung der Übernahme von Warner Bros Discovery aufgenommen wurden. Gleichzeitig muss der neue Eigentümer eine disparate Gruppe aus Kabel-TV-Sendern, Streaming-Diensten und Produktionsteams zusammenführen. Das fusionierte Unternehmen firmiert unter dem Namen Skydance.
Die Fusion rückt Ellison an die Schnittstelle von US-Unterhaltung, Nachrichten und Politik. Die engen Bindungen seines Vaters zur Trump-Administration sowie Oracles Unterstützung von TikTok US unterstreichen, wie weit der Einfluss der Familie reicht – von Hollywood bis nach Washington. Jon Miller, ein erfahrener Medienmanager und ehemaliger Stellvertreter von Rupert Murdoch, sagte, die Ellisons hätten mehr Macht angesammelt, als sein früherer Chef jemals besessen habe. „Sie haben mehr Berührungspunkte auf mehr Ebenen aufgebaut als jeder zuvor“, sagte Miller, heute CEO von Integrated Media. „Rupert hatte dies im Print- und Fernsehbereich, und jetzt hat dieses Unternehmen es in allen digitalen Bereichen.“
Die Details
Der Abschluss am Dienstag folgte auf einen zähen Übernahmekampf, in dem sich Ellison in das Abkommen von Netflix zum Kauf von WBD einschob. Ellison gab am Dienstag zu, das Ringen sei zeitweise „derbe hässlich“ gewesen. Bei einem Townhall-Meeting sagte er den Mitarbeitern: „Wir haben diesen Deal nicht einfach abgeschlossen, um größer zu werden. Diese Branche braucht ein weiteres Unternehmen mit der Skalierung, den Ressourcen, der Technologie und der kreativen Feuerkraft, um mit den größten Spielern der Welt auf Augenhöhe zu konkurrieren.“ Bei der Produktionsstätte von Paramount sagte Ellison zudem, das Unternehmen habe „eine gute Beziehung zu dieser Administration“ und ergänzte, man solle „in einer geschäftsfreundlichen Administration solche Beziehungen immer pflegen“. Auf die Frage, ob Paramount unter seiner Führung politisiert worden sei, entgegnete er: „Wir befanden uns in einem Transaktionsprüfungsverfahren. Aber damit ist diese Seite umgeschlagen, wir operieren, wir gehen voran.“
Der Deal hatte monatelangen Widerstand von Journalisten, Gewerkschaften und Politikern hervorgerufen, ebenso von hochrangigen Schauspielern wie Mark Ruffalo. Einige warnten, die Verbindungen der Ellison-Familie zu Donald Trump könnten die Unabhängigkeit von CNN gefährden. Diese Bedenken verstärkten sich durch wiederholte Bemerkungen des Präsidenten, das Nachrichtennetzwerk werde unter seinen neuen Eigentümern, die er als „meine Freunde“ bezeichnete, Veränderungen erfahren.
Zur Führung der Nachrichtensparte hat Ellison entschieden, Mark Thompson als Chief Executive von CNN zu behalten, trotz anhaltender Angriffe Trumps auf das Netzwerk, der es zuvor vom Weißen Haus ausschloss, bevor ein Gericht diesen Schritt blockierte. Zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten, eine Erwägung bei der Beibehaltung von Thompson sei die Möglichkeit gewesen, dass die Demokraten nach den Midterm-Wahlen die Macht in Washington zurückgewinnen. Bereits im Vorjahr hatte Ellison die selbsternannte „Anti-Cancel-Culture“-Journalistin Bari Weiss eingestellt, um CBS News zu leiten. Sein Team glaubt einer mit ihrer Denkweise vertrauten Person zufolge, dass die Beibehaltung von Thompson bei CNN hilft, das politische Gleichgewicht zwischen den beiden Nachrichtenorganisationen aufrechtzuerhalten. Ellison erklärte, CNN und CBS News würden „völlig redaktionell unabhängig“ bleiben.
Im Zentrum der operativen Arbeit steht die Entschuldung. Ellison hat 6 Milliarden US-Dollar an Kosteneinsparungen versprochen. Skydance-Manager erklärten gegenüber Kreditgebern, dass etwa 30 Prozent dieser Einsparungen, also rund 1.8 Mrd. $, innerhalb des ersten Jahres nach Abschluss realisiert werden sollen. Die meisten Ausgabenkürzungen sollen durch Entlassungen, die Konsolidierung von Technologien und die Verkleinerung der Immobilienportfolios beider Unternehmen erzielt werden, wobei das Management hofft, zwei Jahre später weitere 2.4 Mrd. $ an Kosteneinsparungen zu realisieren. Blair Effron, Mitbegründer von Centerview Partners und wichtiger Berater von Ellison, sagte dem FT, der CEO habe einen „glaubwürdigen Plan für Synergien. Er basiert auf Kostensenkungen, aber [auch] stark auf Wachstum, und es ist ein tiefgehend detaillierter Plan.“ Er ergänzte: „Er weiß, dass man die Bilanz in die richtige Form bringen und das Geschäft wachsen lassen will, damit man sich nicht nur auf die Schulden konzentriert.“ Ein Kreditgeber von Skydance warnte dagegen vor „viel schwerer Arbeit“ und betonte die Bedeutung weiterer Mittelzuflüsse aus den Kabelgeschäften: „Wird das durch das Wachstum bei HBO Max und Streaming ausgeglichen? Die Schnittstelle dieser beiden Dinge wird über Erfolg oder Misserfolg der Transaktion entscheiden.“
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 28.02.2026 berichtete aktien.news, dass sich Ellison in einem der aufsehenerregendsten Übernahmeduelle der Mediengeschichte durchgesetzt hatte. Sechs Monate lang, neun Angebote und ein Gesamtvolumen von rund 81 Milliarden Dollar prägten den erbitterten Kampf um Warner Bros. Discovery. Am 05.08.2026 verteidigte Ellison in einem Gastbeitrag für die New York Times die geplante 110 Milliarden US-Dollar schwere Übernahme und wies dabei Kritikpunkte wie die Sorge vor übermäßiger Marktkontrolle oder einer Gefährdung der redaktionellen Unabhängigkeit zurück. Am 13.08.2026 schreckte er Hollywood mit der Drohung auf, Paramount aus Kalifornien abzuziehen – Kritiker nannten das Vorgehen offen „Erpressung“. Am 02.10.2026 gab Ellison schließlich bekannt, dass die fusionierte Einheit unter dem Namen Skydance firmieren wird.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger ist der Fall vor allem ein Lehrstück über die Verbindung von Bilanzrisiko und Strategie. Die Schulden sind eine schwere Belastung und ihr Abbau bestimmt, welche Inhalte produziert werden, wie um Sportrechte konkurriert wird und wie stark die traditionellen Kabelgeschäfte noch tragen. Sollten die Kabel-Erlöse unter dem Zuschauerwechsel zu Streaming leiden, hängt der Erfolg davon ab, ob HBO Max und das Streaminggeschäft dies ausgleichen. Für den Fall, dass ein Anleger direkt oder indirekt in Medienwerte investiert ist, sind die versprochenen Einsparungen von 6 Milliarden US-Dollar und die konkrete Umsetzung der 1.8 Mrd. $ im ersten Jahr zentrale Größen. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.
Ausblick
Die nächsten Monate entscheiden über die Umsetzung: Das Management will rund 30 Prozent der Einsparungen im ersten Jahr nach Abschluss realisieren, weitere 2.4 Mrd. $ sollen zwei Jahre später folgen. Beobachter richten den Blick zudem auf die Neuaufstellung des Warner-Filmstudios, das in diesem Jahr eine der schlechtesten Leistungen an den Kinokassen verzeichnete. Bei HBO beförderte Ellison Casey Bloys, den langjährigen Programmchef, in eine erweiterte Rolle, die auch die Streaming-Inhalte im gesamten kombinierten Unternehmen umfasst – HBO rückt damit ins Zentrum der Streaming-Operation. Richard Plepler, ehemaliger HBO-Chef, nannte Bloys eine Person mit „außergewöhnlichen Instinkten und Geschmack“ und „die perfekte Person für diesen Job“. Forrester-Analyst Mike Proulx warnte jedoch, Bloys „könnte unter Druck gesetzt werden, Kosteneffizienzen zu finden und zu liefern, die die Inhaltsqualität beeinträchtigen könnten“. Miller fasst die zentrale Gefahr zusammen: „Man möchte nicht, dass Schulden die Sache werden, die die Strategie definiert. Und das ist hier die Gefahr.“
Kurz erklärt
- Synergie: Einsparungen und Wachstumseffekte, die entstehen, wenn zwei Unternehmen zusammengeführt werden.
- Streaming: Der direkte Abruf von Filmen und Serien über das Internet statt über klassisches Kabelfernsehen.
- Bilanz: Die Gegenüberstellung von Vermögen und Schulden eines Unternehmens zu einem Stichtag.