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CXMT-Börsengang: 8,6-Milliarden-Dollar-IPO trotz Chip-Ausverkauf überzeichnet

Chinas größter Börsengang des Jahres erzielt 570-fache Überzeichnung – doch die Nachfrage bleibt hinter jüngsten Tech-IPOs zurück.

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CXMT-Börsengang: 8,6-Milliarden-Dollar-IPO trotz Chip-Ausverkauf überzeichnet

Der chinesische Chiphersteller CXMT Corp hat seinen milliardenschweren Börsengang trotz eines globalen Ausverkaufs bei Halbleiteraktien erfolgreich platziert. Laut einer Mitteilung vom Sonntag war der 8,6 Milliarden Dollar schwere IPO bei institutionellen Anlegern rund 570-fach überzeichnet. Dennoch fiel die Nachfrage deutlich verhaltener aus als bei vergleichbaren chinesischen Tech-Börsengängen der jüngsten Vergangenheit.

Institutionelle Investoren – darunter Investmentfonds, Pensionsfonds und Versicherer – zeichneten insgesamt 1,24 Billionen Aktien, obwohl lediglich 2,17 Milliarden Aktien zum Verkauf standen. Das entspricht einer Überzeichnungsrate von etwa 570. Zum Vergleich: Bei jüngsten Börsengängen am STAR Market in Shanghai, etwa von Zhuhai Trinomab Pharmaceutical, Chongqing Genori Technology und Wuhan Changjin Photonics, lag die institutionelle Überzeichnung jeweils bei mehr als dem 5.000-Fachen.

Chip-Ausverkauf belastet die Stimmung

Der verhaltene Enthusiasmus spiegelt die angespannte Lage an den globalen Halbleitermärkten wider. Anleger von Seoul bis ins Silicon Valley stellen zunehmend die Frage, ob der KI-Boom überhebelt wurde und sich zu weit von der wirtschaftlichen Realität entfernt hat. Diese Unsicherheit drückt auf die Bewertungen von Chip-Unternehmen weltweit.

In China ist der STAR Market, an dem viele führende Halbleiterwerte notiert sind, seit seinem Höchststand am 1. Juli um rund 25 Prozent eingebrochen. Dabei wurden mehr als 4 Billionen Yuan – umgerechnet rund 590 Milliarden Dollar – an Marktwert vernichtet. Dieser Rückgang bildet den schwierigen Hintergrund, vor dem CXMT seinen Börsengang vollzieht.

Auch beim Privatanleger-Anteil des IPO zeigte sich die gedämpfte Stimmung: Dieser war laut einer früheren Mitteilung von CXMT lediglich 243,93-fach überzeichnet – ebenfalls ein Wert, der auf eine geringere Begeisterung der Investoren hindeutet als bei vergleichbaren Transaktionen.

CXMT: Weltweiter Viertgrößter DRAM-Hersteller

CXMT ist Chinas führender Hersteller von Speicherchips und belegt global den vierten Platz bei der Produktion von DRAM-Chips (Dynamic Random-Access Memory) – hinter den Branchenriesen Samsung, SK Hynix und Micron Technology. DRAM-Chips kommen in Smartphones, Computern, Servern und zahlreicher anderer Elektronik zum Einsatz. Der KI-Boom hat die Nachfrage nach diesen Speicherchips zuletzt erheblich angekurbelt.

Der Börsengang ist der bisher größte in Asien in diesem Jahr und soll CXMT an den STAR Market in Shanghai bringen. Ein genaues Datum für die Notierung hat das Unternehmen noch nicht offiziell bekanntgegeben. Quellen berichteten Reuters jedoch, dass die Aktie am 27. Juli debütieren soll.

Peking setzt auf technologische Selbstversorgung

Der IPO von CXMT steht im Kontext der chinesischen Strategie zur technologischen Unabhängigkeit. Peking drängt im anhaltenden technologischen Wettbewerb mit Washington auf Selbstversorgung bei Schlüsseltechnologien wie Halbleitern. Der Börsengang wird als wichtiger Test für den Markt gesehen – und zwar vor einer Reihe weiterer hochkarätiger Börsengänge, die in China erwartet werden.

Die Notierung von CXMT wird zeigen, ob der STAR Market trotz der jüngsten Kursverluste ausreichend Vertrauen bei Investoren genießt, um weitere große Technologie-IPOs zu absorbieren. Für deutsche Anleger, die den chinesischen Halbleitersektor beobachten, bleibt die Entwicklung des STAR Market ein wichtiger Indikator für die globale Chip-Industrie.

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