Citi erklärt: Heimwerker-Aktien bleiben 2026 hinter Erwartungen zurück

Die US-amerikanische Heimwerker- und Renovierungsbranche steht im Jahr 2026 unter Druck. Zu diesem Ergebnis kommen Analysten der Citibank nach ihrer Teilnahme am „HIRI Home Improvement Insights Summit". Unsicherheiten hinsichtlich der Zinsen, der Energiekosten, der Erschwinglichkeit von Wohnraum sowie geopolitischer Risiken belasten demnach sowohl die Branche als auch die zugehörigen Aktienkurse. Für deutsche Anleger ist das relevant, weil viele der betroffenen Einzelhändler und Bauzulieferer auch an europäischen Handelsplätzen Beachtung finden.

Trotz dieser Belastungen bleiben die an der Konferenz teilnehmenden Ökonomen mehrheitlich optimistisch: Sie erwarten, dass die Nachfrage nach Heimwerkerleistungen in den kommenden zwölf Monaten stabil bleibt. Höhere Zinssätze und eine schwache Wohnraumbeschaffungsfähigkeit bleiben dabei die wichtigsten Bremser. Teilweise ausgeglichen wird dies durch widerstandsfähige Verbraucher, einen stabilen Arbeitsmarkt und ein solides Haushaltsvermögen.

Hypothekenzinsen als psychologische Hürde

Als großes Hindernis erweisen sich weiterhin die Hypothekenzinsen. Daten der HIRI-Umfrage deuten darauf hin, dass ein Zinssatz im Bereich von 5% eine wichtige psychologische Schwelle für Hausbesitzer darstellen könnte, die erwägen, von ihren bestehenden Hypotheken zu wechseln. Derzeit haben etwa 80% der hypothekenbelasteten Hausbesitzer Zinssätze unter 6%, und die Hälfte verfügt über Zinssätze unter 4%. Viele Eigentümer halten damit an günstigen Altverträgen fest, was die Mobilität am Wohnungsmarkt dämpft und indirekt auch Renovierungs- und Umzugsprojekte verzögert.

Auch Projektverzögerungen belasten die Nachfrage. Eine Befragung von Hausbesitzern ergab, dass derzeit rund ein Drittel der Projekte verzögert oder storniert wird. Eine separate Umfrage unter Handwerkern zeigte, dass 60% der Fachkräfte mindestens ein storniertes Projekt erlebt haben – ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Vorjahr. Als Gründe wurden häufig die wirtschaftlichen Bedingungen und die Inflation genannt.

Wartung statt großer Investitionen

Eine weitere Verschiebung zeigt sich in der Art der Projekte: Laufende Vorhaben konzentrieren sich zunehmend auf Wartung und Reparaturen. Einige Projekte werden zugunsten knapperer Budgets reduziert. Für die Branche bedeutet das geringere Auftragsvolumen pro Vorhaben, selbst wenn die grundsätzliche Nachfrage bestehen bleibt.

Die langfristigen Branchenfundamentaldaten bleiben indes unterstützend. Amerikaner verweilen durchschnittlich 10 bis 11 Jahre in ihren Häusern, verglichen mit früheren Werten von rund sieben bis acht Jahren. Der durchschnittliche US-Wohnungsbestand ist 44 Jahre alt, was zu steigenden Wartungsanforderungen führt. Hausbesitzer halten zudem durchschnittlich 450.000 US-Dollar an Eigenkapital pro Haushalt, was eine potenzielle Quelle für Kaufkraft darstellt.

Laut einem Ökonomen des National Association of Home Builders hat die USA in etwa zwei Jahrzehnten einen Mangel an Einfamilienhäusern erlebt. Dieses strukturelle Defizit stützt langfristig die Aussichten der Branche. Zusätzliches Effizienzpotenzial sehen Experten in der Künstlichen Intelligenz, die Reibungsverluste für Einzelhändler und Handwerker reduzieren könnte. Der Technologievorstand von Lowe's erklärte, dass seine Strategie darauf abzielt, Mitarbeiter zu unterstützen, anstatt sie zu ersetzen; ähnliche Effizienzgewinne seien auch in den Back-Office-Prozessen von Handwerkern möglich.

Die jüngste Schwäche bei den Aktien der Heimwerkerbranche deutet darauf hin, dass Anleger die Möglichkeit einkalkulieren, dass das zähe Branchenwachstum bis ins Jahr 2027 reicht. Für Investoren bleibt damit die Frage zentral, ob die soliden Langfristfaktoren die kurzfristigen Belastungen aufwiegen können.