China erweitert Übersee-Bergbauanteile und verschärft Kontrolle über kritische Mineralien
Staatsnahe Konzerne sollen größere Anteile an ausländischen Minen übernehmen, um die Versorgung mit kritischen Rohstoffen zu sichern.
China mobilisiert staatsnahe Unternehmen, um größere Anteile an Minen im Ausland zu übernehmen. Damit will Peking seine beherrschende Kontrolle über Metalle festigen, die für Elektrofahrzeuge, Halbleiter und Triebwerke unverzichtbar sind. Chinesische Firmen werden ihre Auslandsinvestitionen in den nächsten fünf Jahren voraussichtlich verdoppeln, um die Versorgung mit Mineralstoffen im Ausland zu sichern. Ein staatlich koordinierter Schub könnte den Wettbewerb zwischen chinesischen Firmen eindämmen und ihre Position gegenüber ausländischen Konkurrenten stärken.
Analysten sagen voraus, dass der staatlich geführte Schub Peking mehr Hebelwirkung bei globalen Lieferungen kritischer Mineralstoffe sowie beim Zugang dazu verschaffen wird. „China setzt eine staatlich koordinierte globale Bergbaustrategie um“, sagte Dan Wang, China-Direktor bei Eurasia. Das Modell löse die unternehmensindividuelle Entscheidungsfindung ab und ermögliche größere und besser aufeinander abgestimmte globale Bergbauinvestitionen.
Chinas „nahezu monopolistische“ Stellung bei der Trennung und Raffination von Seltenerdmetallen könnte durch eine wachsende Präsenz im Bergbau im Ausland weiter gefestigt werden. Der Druck hin zu einer stärkeren Zentralisierung könnte unordentlichen Wettbewerb zwischen chinesischen Firmen eindämmen und ihre Hand gegen westliche Konkurrenten und neue Marktteilnehmer wie Saudi-Arabien und Indien stärken, so Wang.
Peking bündelt die Übersee-Investitionen in neuen Strukturen
Im April wurde eine spezielle Abteilung für Übersee-Investitionen eingerichtet, die die Investitionen zentraler staatseigener Unternehmen im Ausland überwacht. Mehrere Regierungsbehörden, Ministerien und Politikbanken wurden mobilisiert, um Bergbauabschlüsse im Ausland zu steuern. Später im Juli wurde ein Investitionsvehikel für den Bergbau geschaffen, das Abschlüsse im Ausland koordiniert und chinesische Unternehmen in Bezug auf Compliance, Risikomanagement und Marktbedingungen berät – während diese vor wachsenden geopolitischen Spannungen und regulatorischen Hürden im Ausland stehen.
Allerdings könnten ein längerer Prüf- und Genehmigungsprozess auch das Korruptionsrisiko erhöhen und sich negativ auf die Renditen der Investitionen auswirken.
Chinesische Unternehmen investieren seit zwei Jahrzehnten stark in den Bergbau im Ausland und setzen große Summen in Regionen ein, die von westlichen Bergbauunternehmen gemieden werden – vom Tadschikistan bis zur Demokratischen Republik Kongo. Der Druck hat an Dringlichkeit gewonnen, da Regierungen kritische Mineralstoffe zunehmend als Quelle geopolitischer Macht ansehen.
Die chinesischen Akquisitionen von Mineralien im Ausland erreichten 8,8 Milliarden Dollar in den ersten drei Quartalen dieses Jahres – bereits der höchste jährliche Gesamtwert seit mindestens 2018, so ein am Mittwoch veröffentlichter Bericht der Rhodium Group. „Akquisitionen konzentrierten sich hauptsächlich auf Mineralien, denen es China an heimischen Vorkommen mangelt“, sagte Armand Meyer, Senior Research Analyst bei Rhodium, und nannte Lithium, Nickel und Kobalt während des Booms bei Elektrofahrzeugen Mitte der 2010er Jahre sowie Gold in den letzten Jahren.
Peking betrachtet 70 Prozent Importabhängigkeit als rote Linie
Die Auslandsinvestitionen in vorgelagerte kritische Mineralien werden sich laut Eurasia im Zeitraum 2021–2025 voraussichtlich etwa verdoppeln. Peking behandelt eine Importabhängigkeit von 70 Prozent als implizite rote Linie – was Kupfer, Lithium, Kobalt, Nickel, Bauxit und Eisenerz unter einen strengen nationalen Sicherheitsvorbehalt stellt, um die Versorgung im Ausland auszubauen, so Wang. Selbst dort, wo die Abhängigkeit geringer ist, will Peking mehr: Für Gold, das sich im „sicheren“ Bereich von 50 Prozent befindet, strebt die Regierung weiterhin zusätzlichen Zugang zu hochwertigen Ressourcen an. Diese Verfolgung von Skaleneffekten und „ultimativer geopolitischer Stärke“ könne Entscheidungen über Investitionsrisiken und Profitabilität überschreiben, fügte sie hinzu.
Gastregierungen fordern lokale Verarbeitung
Doch der Schub stößt auf wachsenden Widerstand, da Gastregierungen eine stärkere lokale Verarbeitung fordern – einen Schritt, den China dominiert und zu einem wichtigen Engpass in der Lieferkette gemacht hat. Immer mehr ressourcenreiche Länder beschränken die Exporte unverarbeiteter Mineralien und verlangen von ausländischen Partnern, diese lokal zu raffinieren. Länder haben lange Zeit Seltenerdmetalle nach China zur Verarbeitung verschifft, da die Raffinierung hohe Umweltkosten verursacht, was Peking ermöglichte, massive Verarbeitungskapazitäten im ganzen Land aufzubauen.
Die USA verfügen über reichhaltige Vorkommen an Seltenerdmetallen, verlassen sich jedoch darauf, dass China diese raffiniert. China produziert derzeit etwa 92 Prozent der weltweit raffinierten Seltenerdmetalle, so die Internationale Energieagentur (IEA). „Wenn ein Rivale eine neue Raffinerie baut, kann China mehr produzieren, den Markt überschwemmen und die Preise unter wirtschaftliche Niveaus drücken“, sagte Brad Handler, Direktor des Energy Finance Lab am Payne Institute. Das gebe Peking die Möglichkeit, Lieferungen zurückzuhalten oder den Markt zu fluten, um Preise zu beeinflussen und Macht zu projizieren.
Yttrium-Exporte nach Japan brechen ein
China hat seit letztem Jahr die Exporte von sieben mittleren und schweren Seltenerdmetallen eingeschränkt und verlangt von Exporteuren, Lizenzen zu erhalten. Japan war einer der am stärksten Betroffenen und kam Berichten zufolge nur Monate davon entfernt, keine Yttrium-Vorräte mehr zu haben. Das Element, das für Bildschirme und Halbleiter verwendet wird, entsteht als Nebenprodukt bei der Extraktion anderer Seltenerdmetalle.
Chinas Exporte von Yttriumoxid nach Japan brachen im September auf 4.000 Kilogramm ein, verglichen mit 51.000 Kilogramm ein Jahr zuvor, so chinesische Zollstatistiken. Der Preis des Oxids stieg außerhalb Chinas Berichten zufolge auf etwa 1.150 Dollar pro Kilogramm – rund das 179-Fache seines Niveaus vor zwei Jahren –, verglichen mit etwa 9 Dollar pro Kilogramm innerhalb des Landes. Japan verbrachte 16 Jahre damit, Lagerbestände aufzubauen, nachdem China 2010 Beschränkungen eingeführt hatte, doch „es gibt praktisch keine Kapazitäten zur Trennung von Yttrium oder Lutetium außerhalb Chinas“, sagte Bedford.
Chinesische Unternehmen haben sich jedoch in den letzten Jahren angepasst, indem sie Greenfield-Investitionen erhöhten und Verarbeitungskapazitäten nahe den Minen errichteten, anstatt vollständige Akquisitionen durchzuführen, so Rhodium. „Das ist am deutlichsten dort sichtbar, wo Gastregierungen lokale Verarbeitung verlangen“, sagte Meyer und verwies auf Indonesiens Verbot von Nickel-Erz-Exporten, das chinesische Unternehmen dazu gebracht hat, Schmelz- und Raffineriekapazitäten in dem südostasiatischen Land aufzubauen, anstatt sie nach China zu verschiffen.