China belegt Alibaba mit Rekordstrafe

Im vergangenen Jahr zeigten sich massive Risse in Jack Ma's weitläufigem Internet- und Mobilfunkimperium, nachdem die chinesischen Behörden den mit Spannung erwarteten Börsengang der Ant Group für 37 Milliarden Dollar abgesagt hatten. Jack Ma ist der Gründer und ehemalige CEO der Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE: BABA), der früher die Ant Group gehörte, als diese noch als Ant Financial und Alipay bekannt war. Die Aufsichtsbehörden begründeten die Absage unter anderem mit Änderungen im regulatorischen Umfeld für Fintechs. Die meisten Investoren glaubten jedoch nicht daran und erwarteten, dass Alibaba einen Preis zahlen würde, insbesondere nach Ma's Ausbruch der Kritik an der Art und Weise, wie Chinas staatliche Banken arbeiten. Wie sich herausstellte, lagen sie damit richtig: Chinesische Aufsichtsbehörden haben Alibaba soeben wegen Kartellrechtsverstößen zu einer Geldstrafe von 2,75 Milliarden Dollar verurteilt - ein Rekord für ein chinesisches Unternehmen. Peking hat Alibaba wegen Antimonopolverstößen angeklagt, weil es seine dominante Marktposition missbraucht hat. Die staatliche Behörde für Marktregulierung (SAMR) hat erklärt, dass Alibaba seine Marktdominanz seit 2015 missbraucht hat, indem es seinen Händlern verboten hat, andere Online-E-Commerce-Plattformen zu nutzen. Die meisten Probleme von Alibaba scheinen jedoch von seinem Finanzzweig zu stammen. In den letzten zehn Jahren entwickelte sich die Ant Group zu einem One-Stop-Shop für alles, von Online-Zahlungen und Finanzinvestitionen bis hin zum Angebot von Krediten und zahlreichen anderen Finanzdienstleistungen, und wurde mit über 700 Millionen monatlichen Nutzern zum mächtigsten Fintech der Welt. Jack Ma gründete Alipay, eine Tochtergesellschaft von Ant Financial, im Jahr 2004, um chinesischen Kunden, die keine Kredit- und Debitkarten hatten, eine einfache Möglichkeit zu bieten, auf dem riesigen Online-Marktplatz einzukaufen. Die Plattform ist stetig gewachsen und hat heute 1,3 Milliarden Nutzer. Es wurde erwartet, dass die doppelte Börsennotierung von Ant Financial an den Börsen in Hongkong und Shanghai mindestens 35 Milliarden Dollar einbringen würde. Als Alipay wuchs, entdeckte Jack Ma, dass die Banken nicht annähernd genug taten, um kleine Unternehmen zu unterstützen, und begann, sie mit kleinen Krediten zu fördern. Im Jahr 2010 wurde Alipay aus Alibaba ausgegliedert, nachdem die Behörden erklärt hatten, dass die Plattform eine neue Lizenz für den Betrieb benötigt. Bis 2013 hielt Alipay Kundengelder im Wert von Milliarden von Dollar auf einem Treuhandkonto. Zu dieser Zeit kam das Unternehmen auf die Idee, ungenutzte Kundengelder in Geldmarktfonds zu investieren, um ein Einkommen zu erzielen. Der Geldmarktfonds, bekannt als Yu'e Bao für "übrig gebliebener Schatz", ermöglicht es Kunden, bereits ab 0,01 Yuan (0,0015 $) zu investieren. Der Fonds zahlt Zinssätze, die um mehrere Punkte höher sind als die, die Banken für kurzfristige Einlagen zahlen, was möglich ist, weil sein Status es ihm erlaubt, in riskantere Produkte zu investieren, als es Banken erlaubt ist.  Ein Boom bei forderungsbesicherten Wertpapieren, die von Mikrokreditgebern ausgegeben werden, die Verbraucherkredite in Wertpapiere verpacken, hat das Wachstum des Unternehmens angekurbelt. Chinas Banken, darunter die größten des Landes, sind mit dieser Entwicklung nicht zufrieden und haben sich darüber beschwert, dass Ant ihre Einlagen abschöpft, sie zwingt, höhere Zinssätze zu zahlen, um Einlagen anzuziehen, und sogar zur Schließung von Filialen und Geldautomaten führt. Ein staatlicher Fernsehsender beschrieb Ant's massiven Geldmarktfonds als einen "Vampir, der den Banken das Blut aussaugt". Peking wurde misstrauisch und suchte nach Möglichkeiten, Ant in die Schranken zu weisen. Vor zwei Jahren hat die chinesische Zentralbank die jahrelangen Bemühungen von Ant, ein nationales Kreditscoring-System aufzubauen, zunichte gemacht, indem sie Banken und Institutionen, die Kredite vergeben, von der Nutzung ausschloss, obwohl ein privates System entwickelt wurde. Anders als in den USA gibt es in China kein nationales Kreditscoring-System. Die chinesischen Aufsichtsbehörden haben die Ant Group angewiesen, sich als Finanzholdinggesellschaft zu bewerben, wodurch sie der Aufsicht der Zentralbank unterliegen würde. Außerdem muss Ant den von den Regulierungsbehörden als unlauter empfundenen Wettbewerb im Zahlungsverkehr abstellen und seine Corporate Governance verbessern. Interessanterweise ist die BABA-Aktie nach dem Bußgeldbescheid in die Höhe geschnellt und hat seit dem Urteil fast 10% zugelegt. HSBC sagt, dass die Rallye darauf zurückzuführen ist, dass Alibabas Damoklesschwert" aufgehoben wurde, da die regulatorischen Risiken bereits eingepreist und die kartellrechtlichen Bedenken weitgehend ausgeräumt sind. Die Firma sagt, dass die kartellrechtliche Strafe des Unternehmens "keine fundamentalen Auswirkungen auf das Geschäft oder das GMV" hat, obwohl sie anmerkt, dass der Internet-Sektor weiterhin einer Fusionskontrolle durch die chinesischen Regulierungsbehörden unterliegt.