C3.ai nach 93 Prozent Kursverlust: Ist die KI-Aktie jetzt ein Kauf?

C3.ai ist der Beweis dafür, dass nicht jede KI-Aktie ein Gewinner ist. Nach einem Einbruch der Verkaufszahlen infolge von Umwälzungen im Management-Team im vergangenen Jahr könnte für das Unternehmen jedoch wieder Wachstum am Horizont erscheinen. Derzeit befindet sich C3.ai in einer wichtigen strategischen Neuausrichtung, während das Unternehmen daran arbeitet, zum Anbieter einer Künstliche-Intelligenz-Plattform für Unternehmen zu werden. Die Aktie liegt 93 Prozent unter ihrem Allzeithoch und wird sich wahrscheinlich erst erholen, wenn das Unternehmen nachweisen kann, dass es ein konsistentes Umsatzwachstum liefert.

C3.ai ging im Dezember 2020 an die Börse, und die Aktie setzte schnell einen Rekordhoch von 177 Dollar. Seitdem ist sie tendenziell gefallen, wobei der Abwärtstrend seinen Höhepunkt erreichte, als Gründer und Chief Executive Thomas Siebel im vergangenen September ankündigte, aus gesundheitlichen Gründen zurückzutreten. Siebel spielte stets eine zentrale Rolle bei den Vertriebs- und Kundenbeziehungsmanagement-Prozessen, sodass sein Ausscheiden zu einem dramatischen Rückgang des C3.ai-Umsatzes führte. Glücklicherweise kehrte er im Mai zurück, um das Unternehmen zu führen, und versucht nun, das Schiff wieder auf Kurs zu bringen. Die Frage ist, ob der tiefe Kursrückgang eine Kaufchance darstellt, während Siebel seinen Turnaround-Plan umsetzt.

C3.ai vollzieht den Wechsel zum Plattformanbieter

Die Entwicklung von KI-Software von Grund auf erfordert beträchtliche finanzielle und technische Ressourcen, über die durchschnittliche Unternehmen einfach nicht verfügen. C3.ai entwickelte ein Portfolio schlüsselfertiger Anwendungen, die eine Vielzahl verschiedener Branchen abdecken, und diese können auf die spezifischen Bedürfnisse fast jedes Kunden zugeschnitten werden, was Unternehmen einen praktischeren Weg bietet, die Kraft von KI zu nutzen. Allerdings erweitert C3.ai seinen adressierbaren Markt, indem es zum Plattformanbieter wird.

Im vergangenen Jahr startete das Unternehmen die „C3 Agentic AI Platform", die ein tiefes Verständnis aller bestehenden Prozesse, Beziehungen und Datensätze innerhalb eines Unternehmens aufbaut. Dadurch können Manager leistungsstarke Agenten erstellen, die operative Entscheidungen treffen und sogar Aufgaben automatisieren können. Im Wesentlichen dient sie als intelligentes Betriebssystem für das Unternehmen. Die Plattform integriert sich mit führenden Cloud-Plattformen wie Microsoft Azure und Amazon Web Services, sodass sie operative Daten aus dem gesamten Unternehmen in Echtzeit erfassen kann.

Die Entscheidung von C3.ai, zum Plattformanbieter zu werden, wird entscheidend für seinen zukünftigen Erfolg sein, da KI irgendwann im Zentrum jedes Unternehmens stehen wird. Daher war die Ausrichtung auf Kunden, die nur eine oder zwei Anwendungen einsetzen, langfristig gesehen einfach die falsche Strategie.

Der Umsatz von C3.ai dürfte kurzfristig weiter sinken

Während des Geschäftsjahres 2026 (Ende 30. April) erzielte C3.ai einen Umsatz von 250,3 Millionen Dollar, ein Rückgang von 35 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 (Ende 31. Juli) erwirtschaftete das Unternehmen dann einen Umsatz von 52,4 Millionen Dollar, ein Rückgang von 25 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die negativen Ergebnisse waren direkt auf Siebels Rücktritt zurückzuführen, aber bessere Zeiten könnten bevorstehen, da er das Unternehmen nun wieder führt.

Laut der neuesten Guidance des Managements könnte C3.ai im Geschäftsjahr 2027 einen Gesamtumsatz von bis zu 240 Millionen Dollar generieren, was einem deutlich geringeren Rückgang von 4 Prozent gegenüber dem Geschäftsjahr 2026 entsprechen würde. Zudem glaubt Siebel, dass eine Rückkehr zum Umsatzwachstum in den nächsten zwei Quartalen möglich sein könnte. Um das Unternehmen an die schrumpfenden Umsätze anzupassen, hat C3.ai die Kosten überall erheblich gekürzt. Dies war ein notwendiger Schritt, da das Unternehmen im Geschäftsjahr 2026 am Ende eine erschreckende Verlustsumme von 470,4 Millionen Dollar verbuchte, was einem Anstieg von 63 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 trat ein weiterer Verlust von 92,8 Millionen Dollar auf, was jedoch eine Verbesserung von 20 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum darstellte, sodass die Dinge langsam in die richtige Richtung zu gehen beginnen.

Bereits im Februar 2026 kündigte C3.ai einen massiven Stellenabbau an

Die aktuelle Entwicklung ist Teil einer längeren Restrukturierungsgeschichte. Bereits am 26.02.2026 berichtete aktien.news, dass C3.ai eine weitreichende Umstrukturierung angekündigt hat: Das US-amerikanische KI-Unternehmen streicht 26 Prozent seiner weltweit rund 1.181 Vollzeitstellen. Der Stellenabbau erfolgt unter dem neuen CEO Ehikian, der die Unternehmensführung im September 2025 übernahm und nun die Kostenstruktur grundlegend neu ausrichtet. Für das laufende Quartal rechnete C3.ai mit Restrukturierungskosten zwischen 10 und 12 Millionen US-Dollar. Zusätzlich plante das Unternehmen, die nicht lohnbezogenen Kosten bis Ende 2027 um rund 30 Prozent zu senken, um den hohen Cash-Burn spürbar zu reduzieren.

Auch die Einschätzung der Analysten war bereits Gegenstand der Berichterstattung. Am 30.05.2026 meldete aktien.news, dass der Wall-Street-Konsens über die harte Realität bei C3.ai hinwegtäuscht. Der „Hold"-Konsens einiger Analysten – also die Empfehlung, die Aktie weder zu kaufen noch zu verkaufen – wirkte angesichts sinkender Umsätze und sich beschleunigender Verluste zunehmend widersprüchlich. Kritiker sahen darin eine gefährliche Verharmlosung der tatsächlichen Lage des Unternehmens. Zudem berichtete aktien.news am 28.01.2026, dass C3.ai sich laut einem Bericht von The Information in fortgeschrittenen Fusionsgesprächen mit dem privaten Software-Unternehmen Automation Anywhere befindet. Die Nachricht ließ die Aktie im nachbörslichen Handel um über 7 Prozent nach oben schnellen. Nach Angaben von mit den Verhandlungen vertrauten Personen könnte die Transaktion so strukturiert werden, dass Automation Anywhere zunächst C3.ai übernimmt und das fusionierte Unternehmen anschließend an die Börse bringt. Automation Anywhere wurde bei seiner letzten privaten Finanzierungsrunde 2019 mit 6,8 Milliarden Dollar bewertet – deutlich mehr als die aktuelle Marktkapitalisierung von C3.ai. Ob diese Gespräche inzwischen fortgeschritten oder abgebrochen sind, geht aus dem aktuellen Quelltext nicht hervor.

Die Bewertung bleibt trotz des Kursrückgangs anspruchsvoll

Kurz nachdem C3.ai 2020 an die Börse gegangen war, kletterte das Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) kurzzeitig auf über 100, was eine lächerliche Bewertung darstellte. Zum Vergleich: Der technologie-lastige Nasdaq-100-Index weist ein P/S-Verhältnis von lediglich 6,3 auf. Die Anleger erwarteten ein rasantes Umsatzwachstum von C3.ai, das jedoch nie eintrat, weshalb die Aktie in den letzten sechs Jahren einen anhaltenden Verfall erlebte.

Die Aktie handelt derzeit zu einem vernünftigeren P/S-Verhältnis von 7,2, was einem deutlichen Abschlag zu ihrem Durchschnittswert von 14,1 seit dem Börsengang entspricht. Angesichts der Tatsache, dass der Umsatz des Unternehmens im Geschäftsjahr 2027 voraussichtlich sinken wird, liegt sein forward P/S-Verhältnis jedoch tatsächlich leicht höher bei 8,3. Mit anderen Worten: C3.ai ist teurer, wenn man es gegen seine zukünftigen potenziellen finanziellen Ergebnisse bewertet, während ein gesundes, wachsendes Unternehmen auf forward-Basis eigentlich günstiger aussehen würde. Schrumpfende Unternehmen neigen dazu, den Aktionärswert im Laufe der Zeit zu zerstören, weshalb Anleger versuchen, ihnen aus dem Weg zu gehen.

Trotzdem verzeichnete C3.ai im dritten Quartal einen quartalsübergreifenden Anstieg seiner Bruttobuchungen um 73 Prozent, was typischerweise den Wert von signierten Dienstleistungsverträgen widerspiegelt, die noch nicht erbracht wurden. Buchungen können ein guter Indikator für zukünftige Umsätze sein, was Siebels Erwartung einer Rückkehr zum Umsatzwachstum in den nächsten zwei Quartalen stützt. Dennoch würde der Autor die C3.ai-Aktie jetzt nicht kaufen. Er würde lieber warten, bis das Unternehmen tatsächlich beginnt, ein konsistentes Umsatzwachstum zu liefern, da weitere Rückgänge die Aktionäre weiterhin steilen Verlusten aussetzen könnten.

Die hohe Bewertung verlangt von Anlegern eine belastbare Begründung

Für Privatanleger in Deutschland ist die C3.ai-Aktie über die NYSE handelbar, wobei zusätzlich zum Aktienkurs Währungsrisiken zwischen Euro und US-Dollar zu berücksichtigen sind. Die Bewertungskennzahlen des Unternehmens sind im internationalen Vergleich auffällig: Während der Nasdaq-100 mit einem P/S-Verhältnis von 6,3 bewertet wird, liegt C3.ai auf Basis der Prognosen für das Geschäftsjahr 2027 bei 8,3. Ein Unternehmen mit sinkendem Umsatz, das gleichzeitig höher bewertet wird als der breite Technologieindex, verlangt von Anlegern eine belastbare Begründung für ein Engagement.

Positiv zu vermerken ist die Verbesserung der Verlustentwicklung im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027, die immerhin 20 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum beträgt. Auch der Anstieg der Bruttobuchungen um 73 Prozent im dritten Quartal liefert ein Signal, dass die Nachfrage nach den Angeboten des Unternehmens nicht vollständig verschwunden ist. Entscheidend bleibt jedoch, ob sich diese Buchungen tatsächlich in Umsatz niederschlagen. Der Quelltext liefert dafür bislang keinen Beleg, sondern lediglich die Erwartung des Managements.

Das Management stellt eine Rückkehr zum Wachstum in zwei Quartalen in Aussicht

Das Management erwartet eine Rückkehr zum Umsatzwachstum innerhalb der nächsten zwei Quartale. Als Orientierung für das gesamte Geschäftsjahr 2027 nennt C3.ai eine Umsatz-Guidance von bis zu 240 Millionen Dollar, was einem Rückgang von 4 Prozent gegenüber dem Geschäftsjahr 2026 entsprechen würde. Damit würde sich der Rückgang im Vergleich zu den 35 Prozent des Vorjahres deutlich verlangsamen. Ob dieses Ziel erreicht wird, hängt aus Sicht des Quelltextes maßgeblich davon ab, ob Siebel die Kundenbeziehungen und Vertriebsprozesse, die er zuvor verantwortete, wieder wirksam beleben kann. Weitere Termine oder konkrete Quartalsprognosen nennt der Quelltext nicht.

Diese Fachbegriffe helfen bei der Einordnung der Kennzahlen

• Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S): Kennzahl, die den Börsenwert eines Unternehmens ins Verhältnis zu seinem Jahresumsatz setzt und damit eine Bewertung unabhängig vom Gewinn ermöglicht.
• Forward P/S: Variante des Kurs-Umsatz-Verhältnisses, die nicht den vergangenen, sondern den erwarteten zukünftigen Umsatz als Bezugsgröße verwendet.
• Bruttobuchungen: Wert der vertraglich vereinbarten, aber noch nicht erbrachten Leistungen eines Softwareunternehmens, der als Frühindikator für künftige Umsätze gilt.
• Agentic AI: KI-Systeme, die eigenständig Entscheidungen treffen und Aufgaben ausführen können, statt nur auf Anfragen zu antworten.