Bill Ackmans neuer Börsenfonds verliert 18 Prozent am Debüttag

Die Aktien von Bill Ackmans neuem Stock-Picking-Fonds Pershing Square USA (Ticker: PSUS) sind am Mittwoch bei ihrem Börsendebüt an der New York Stock Exchange um 18 Prozent eingebrochen. Die zum Ausgabepreis von 50 US-Dollar emittierten Anteile eröffneten bereits bei rund 42 US-Dollar und schlossen schließlich bei 40,90 US-Dollar. Damit verloren Anleger, die beim Börsengang eingestiegen waren, am ersten Handelstag erheblich an Wert.

Ein wesentlicher Grund für den schwachen Start war Ackmans Schwierigkeit, seine große Social-Media-Anhängerschaft zu mobilisieren, um ausreichend Privatanleger anzulocken. Der Großteil der rund 5 Milliarden US-Dollar, die der Fonds im Rahmen der Emission einnahm, stammte stattdessen von institutionellen Investoren. Nicht alle dieser institutionellen Investoren hatten jedoch garantiert, ihre Anteile über den Handelsauftakt hinaus zu halten – ein Umstand, der den Verkaufsdruck am ersten Handelstag erhöhte.

Doppelter Börsengang an der NYSE

Ackman brachte am selben Tag gleich zwei Unternehmen an die Börse: Neben dem Fonds PSUS notiert seit Mittwoch auch seine Hedgefonds-Managementgesellschaft Pershing Square unter dem Ticker „PS" an der New York Stock Exchange. Banker hatten im Vorfeld bereits gewarnt, dass die Aktien beider Unternehmen im frühen Handel volatil sein könnten.

Ackman läutete am Mittwochmorgen in Begleitung seiner Frau Neri Oxman und weiterer Gäste die Eröffnungsglocke der NYSE. Er verließ den Ort jedoch, bevor der Handel mit den Aktien am Nachmittag begann, und plante, am Abend für ein feierliches Abendessen zur NYSE zurückzukehren.

Privatanleger als entscheidender Faktor

Das schwache Debüt verdeutlicht eine bekannte Dynamik bei Neuemissionen: Privatanleger können den Kurs einer frisch notierten Aktie maßgeblich beeinflussen. Kaufen sie nach Handelsbeginn weitere Anteile, können sie den Kurs stabilisieren. Ziehen sie sich jedoch angesichts eines Abwärtstrends massenhaft zurück, verstärkt sich der Kursrückgang erheblich.

Genau dieses Szenario scheint sich bei PSUS abgespielt zu haben. Die Tatsache, dass die Aktien bereits zur Eröffnung deutlich unter dem Ausgabepreis notierten, deutet darauf hin, dass einige Anleger, die beim Börsengang eingestiegen waren, ihre Anteile unmittelbar nach Handelsbeginn wieder verkauften. Für Ackman, der auf sozialen Medien eine breite Fangemeinde aufgebaut hat und gezielt auf Privatanleger gesetzt hatte, ist dies ein empfindlicher Rückschlag.

Bill Ackman ist einer der bekanntesten Hedgefonds-Manager der USA und für seine konzentrierten, oft öffentlichkeitswirksamen Investmentwetten bekannt. Mit Pershing Square USA wollte er einem breiteren Anlegerpublikum Zugang zu seiner Anlagestrategie ermöglichen – der holprige Börsenstart trübt dieses Vorhaben jedoch erheblich.