Berkshire Hathaway erreicht Rekordhochs, doch die Oktober-Rallye stockt
Berkshire Hathaway markiert neue Allzeithochs, verliert aber an Dynamik – während die Alphabet-Beteiligung Milliarden einbüßt.
Berkshire Hathaway hat in einer ansonsten schwachen Handelswoche weitere Allzeithochs markiert. Die Class-A-Aktie schloss am Montag mit einem Rekordhoch von 821.931 US-Dollar, legte für die Woche jedoch nur um 0,3 Prozent auf 815.600 Dollar zu. Beim Eröffnungshandel am Freitag stieg sie fast auf 822.929 Dollar, verfehlte damit aber das intraday-Rekordhoch von 824.765 Dollar, das in der Vorwoche gesetzt worden war.
Auch die breiter gehandelten Class-B-Aktien setzten am Montag ein neues Rekordhoch im Schlusskurs und beendeten den Tag bei 548,56 Dollar. Ihr Hoch während der Freitagssession von 550,47 Dollar reichte für einen neuen Allzeithoch-Intraday-Wert und übertraf das Hoch vom vergangenen Donnerstag von 549,96 Dollar. Für die Woche legten sie jedoch weniger als 0,1 Prozent zu.
Berkshire schließt den Oktober mit deutlichem Vorsprung ab
Trotz der nachlassenden Dynamik beendet Berkshire den Oktober mit starken Gewinnen, insbesondere im Vergleich zu den großen US-Indizes. Der Monat schließt mit einem Plus von 8,9 Prozent ab, während der S&P 500 um 0,9 Prozent fiel und der Nasdaq Composite um 5,3 Prozent sank. Der Nasdaq verlor am Freitag allein 2,9 Prozent – sein schlimmster Ein-Tages-Rückgang seit Juni –, da Kapital aus hochfliegenden KI- und Technologieaktien abgezogen wird, bedingt durch Ausgabenbedenken.
Berkshire scheint von der Rotation hin zu bewährten Grundwerten („back-to-basics“) zu profitieren. Das jahresbeginnbezogene Defizit von BRK.B gegenüber dem S&P 500 verringerte sich von 3,5 Prozentpunkten in der Vorwoche auf 2,8 Prozentpunkte. Über die letzten zwölf Kalendermonate liegt die Aktie gegenüber dem S&P um mehr als zwei Prozentpunkte in Führung.
KI-Bedenken lassen Berkshires Alphabet-Wette um Milliarden schrumpfen
Während die Berkshire-Aktie von der Abkehr Wall Streets von KI-Aktien profitiert, erleidet eine große Beteiligung im Eigenkapitalportfolio erheblichen Schaden. Der Marktwert von Google-Mutterkonzern Alphabet fiel am Donnerstag um rund 500 Milliarden Dollar, als die Aktie um fast 13 Prozent einbrach – ihr schlechtester Tag seit dem Börsengang im Jahr 2004.
Der Quartalsbericht für das dritte Quartal wies einen negativen Free Cash Flow von 9,1 Milliarden Dollar aus, mehr als das Dreifache der von Analysten erwarteten 2,7 Milliarden Dollar. Das weckte bei Investoren Bedenken hinsichtlich der enormen Kosten für den Aufbau der KI-Infrastruktur. Gleichzeitig verfehlte der Umsatz aus Websuchen zum zweiten Quartal in Folge die Schätzungen.
Berkshires Engagement in Alphabet, das von Buffett im vergangenen Jahr initiiert und im zweiten Quartal dieses Jahres durch eine private Platzierung über 10 Milliarden Dollar erhöht wurde, erreichte Anfang August ein Hoch von 40 Milliarden Dollar. Seitdem hat es ein Viertel seines Wertes verloren und fiel am Freitag auf 29,6 Milliarden Dollar, womit es zur viertgrößten Eigenkapitalposition wurde. Coca-Cola rückte auf den dritten Platz vor: Die Position stieg von einem Tief von 32,5 Milliarden Dollar Ende Juli auf nun 37,6 Milliarden Dollar – ein Anstieg von fast 16 Prozent. Schätzungen von Barron's zufolge zahlte Berkshire wahrscheinlich mehr als 300 Dollar pro Alphabet-Aktie, „vielleicht nahe an 320“, was die Investition bisher in die roten Zahlen bringt.
Berkshire reduziert DaVita-Anteil erneut
In einer Offenlegung bei der SEC gab Berkshire bekannt, dass es am Dienstag DaVita-Aktien im Wert von 69 Millionen Dollar verkaufte. Die verbleibenden 28,3 Millionen Anteile des Dialyseanbieters sind 5,3 Milliarden Dollar wert. Die Reduzierung ist kein Zeichen für eine geänderte Einschätzung des Unternehmens, sondern die jüngste in einer Reihe vierteljährlicher Verkäufe im Rahmen einer Vereinbarung mit DaVita aus dem Jahr 2024.
Darin verpflichtete sich Berkshire, seinen Anteil am Unternehmen bei 45 Prozent oder darunter zu halten. Da DaVita seine ausgegebenen Anteile durch Buybacks reduziert, muss Berkshire ebenfalls kürzen, um das Verhältnis intakt zu halten. DaVita-Aktien sind im laufenden Jahr um 65 Prozent gestiegen, trotz eines Rückgangs von mehr als 23 Prozent im August, als das Unternehmen enttäuschende Quartalszahlen wenige Tage vor Berkshires vorheriger Kürzung bekannt gab. Zusätzlich meldete Berkshire den Abschluss einer weiteren Investition in Höhe von 330 Millionen Dollar in Bending Spoons.
Buffett und Munger über Robinhood und Glücksspiel
In einem Archiv-Highlight aus dem Jahr 2021 diskutierten Warren Buffett und Charlie Munger die Handels-App Robinhood. Buffett äußerte sich besorgt darüber, wie das Unternehmen mit seiner Einkommensquelle umgehe, und verwies darauf, dass ein erheblicher Teil der Nutzer mit Optionen handle. Munger wurde deutlicher: „Ich finde es furchtbar, dass etwas wie das Investment von zivilisierten Männern und anständigen Bürgern anzieht. Es ist tiefgreifend falsch.“ Er verglich die staatlichen Lotterien mit dem Geschäft von Robinhood und sagte, die Bundesstaaten hätten „die Mafia als Betreiber der Glücksspielnummer ersetzt“.