Intel-Aktie stürzt 29% ab: Analysten warnen vor Kauf des Kursverfalls
Der Chiphersteller verliert so stark wie seit 1974 nicht mehr – doch die Wall Street ist sich uneinig, ob sich ein Einstieg lohnt.
Die Intel-Aktie hat am Freitag einen massiven Rückschlag erlitten und ist um 29 Prozent auf etwa 65 US-Dollar gefallen. Es ist die schlechteste Tagesperformance des Chipherstellers seit 1974. Auslöser war der Bericht zum dritten Quartal, der zwar die Gewinnschätzungen übertraf, beim Umsatz aber leicht unter dem Marktkonsens lag.
Für eine Aktie, die im laufenden Jahr zuvor noch hatte zulegen können, ist der Einbruch ein schwerer Schlag. Die Anleger zeigten sich vor allem von der Schwäche im PC-Geschäft enttäuscht – trotz hoher Preise für Speicherchips. Zusätzlich belasteten Versorgungs- und Produktionsprobleme im Serverbereich, die das Wachstum in einem eigentlich heißen Marktsegment dämpften.
Auch der Ausblick enttäuschte: Die Umsatzprognose für das vierte Quartal lag unter dem Konsens der Analysten. Die Wall Street reagierte mit mehreren Herabstufungen. Intel steht damit vor einem doppelten Problem – einer schwachen Nachfrage nach PC-Chips und einer fehlenden Kapazität, genügend Serverprozessoren zu produzieren, um vom Aufbau der künstlichen Intelligenz (AI) zu profitieren.
Bank of America, Roth Capital und Seaport stufen Intel am Freitag herab
Bank of America, Roth Capital Partners und Seaport Research Partners senkten ihre Bewertung am Freitag von „Kaufen“ auf „Neutral“. JPMorgan und Goldman Sachs behielten ihre Neutral-Einstufung bei, reduzierten jedoch ihre Kursziele. New Street ging den entgegengesetzten Weg und stufte Intel von „Neutral“ auf „Kaufen“ hoch.
Ein Lichtblick bleibt das Geschäft mit Rechenzentren und KI. Der Umsatz in diesem Segment stieg im Jahresvergleich um fast 80 Prozent auf 7,3 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen. Die Nachfrage war laut dem Bericht bei Hyperscalern, Unternehmen und Neocloud-Kunden stark.
CEO Lip-Bu Tan sagte, das Unternehmen erwarte, dass die Stückzahl der Server-CPU-Einheiten der Branche 2026 und 2027 um 30 Prozent wachsen werde. Diese Zahl „wäre in beiden Jahren höher, wenn zusätzliche Branchenkapazitäten verfügbar wären“, sagte er. Das deutet darauf hin, dass das Wachstum durch das Angebot und nicht durch die Nachfrage begrenzt ist.
Das Management machte für die stagnierende Dynamik im Rechenzentrumsgeschäft auch eine Explosion in einer Fabrik in Israel verantwortlich, die sich Anfang des Monats ereignete. Zudem warnte Intel, dass der PC-Einbruch bis ins nächste Jahr reichen werde.
John Vinh hält den Ausverkauf für deutlich übertrieben
Die Analysten sind sich uneinig, ob Anleger den Kursverfall für einen Einstieg nutzen sollten. Analyst John Vinh von KeyBanc sagte gegenüber CNBC, der Verkauf von Intel sei „deutlich übertrieben“. Er sieht eine Kaufgelegenheit, weil er die Probleme des Unternehmens als vorübergehend einstuft.
Jay Goldberg von Seaport empfiehlt dagegen, abzuwarten. Kurzfristig habe das Unternehmen „offensichtlich Planungs- und Kapazitätsprobleme, mit denen es sich auseinandersetzen muss“, sagte er. „Solange dies nicht geschehen ist, ist es tot liegendes Geld. Ich denke, es wird eine Zeit lang seitwärts handeln.“
Teil des Problems sei, dass das Unternehmen während eines starken Abschwungs zu viele PC-Chips und zu wenige Server-Chips hergestellt habe, um die boomende Nachfrage zu bedienen. Goldberg führte diese Diskrepanz auf „schlechte Planungsannahmen“ und Schwierigkeiten zurück, „alle benötigten Komponenten“ zu beschaffen. Sobald die Kapazitätsprobleme behoben seien, werde Intel „in guter Verfassung sein“.
Bereits im Januar 2026 warnte Intel vor Lieferengpässen
Der aktuelle Rückschlag ist nicht der erste in diesem Jahr. Bereits am 24.01.2026 berichtete aktien.news, dass die Intel-Aktie an einem Freitag um 17 Prozent eingebrochen war – der stärkste Tagesverlust seit August 2024. Auslöser war damals eine enttäuschende Prognose sowie die Warnung vor erheblichen Lieferengpässen. CEO Lip-Bu Tan räumte während der Analystenkonferenz zum vierten Quartal ein, dass Intel die gesamte Nachfrage nach seinen Produkten nicht werde befriedigen können. Die Produktionseffizienz, auch Yield genannt, lag deutlich unter den internen Zielvorgaben des Unternehmens.
Schon einen Tag zuvor, am 23.01.2026, hatte aktien.news über einen nachbörslichen Kursrutsch von bis zu 13 Prozent berichtet. Intel hatte die Quartalszahlen für das vierte Quartal vorgelegt und die Erwartungen der Wall Street übertroffen, doch der Ausblick auf das laufende Quartal enttäuschte. Finanzvorstand David Zinsner führte den verhaltenen Ausblick auf Lieferengpässe zurück.
Dazwischen gab es auch positive Signale. Am 24.07.2026 meldete aktien.news, dass Intel im zweiten Quartal 2026 die Erwartungen deutlich übertraf: Der Non-GAAP-Gewinn lag bei 42 Cent pro Aktie und damit exakt doppelt so hoch wie die von LSEG-Analysten prognostizierten 21 Cent. Der Umsatz stieg um 25 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 16,1 Milliarden US-Dollar und übertraf die Konsensschätzung von 14,42 Milliarden Dollar deutlich. Die Aktie war im Jahr 2026 zu diesem Zeitpunkt bereits um 172 Prozent gestiegen.
Bereits am 17.04.2026 hatte aktien.news berichtet, dass die Bank of America trotz der jüngsten Kursrallye erhebliche Skepsis gegenüber der Bewertung des Chipherstellers äußerte. Im Mittelpunkt der Kritik stand ein Anstieg der Marktkapitalisierung um rund 110 Milliarden US-Dollar innerhalb der vergangenen drei Monate.
Der Kursverfall trifft deutsche Anleger in einer unklaren Lage
Für deutsche Privatanleger ist die Lage schwer einzuschätzen. Selbst die Häuser, die Intel herabgestuft haben, sehen langfristiges Potenzial. Bank of America erkannte die Fähigkeit des Unternehmens an, eine Foundry zu entwickeln, und bemerkte, „dass Anzeichen von Traktion potenziell eine Erholung einer relativ unterbewerteten Aktie antreiben könnten“. Roth Capital Partners lobte Intels „kontinuierliches Rechenzentrumswachstum und das zunehmende Geschäft mit benutzerdefinierten Rechenzentren“.
Ein Sonderfaktor ist die Beteiligung der US-Regierung. Nach dem Rückgang von Intel verlor der Aktienanteil der US-Regierung in Höhe von 433 Millionen Aktien etwa 11 Milliarden US-Dollar an Wert, wie eine Analyse von CNBC ergab. Dank des niedrigen durchschnittlichen Kaufpreises von 20,47 US-Dollar pro Aktie bleibt der Anteil insgesamt jedoch um etwa 20 Milliarden US-Dollar im Plus. Die Beteiligung der Regierung bietet nach Einschätzung von Vinh und Goldberg allein betrachtet wenig Grund, den Kursverfall zu nutzen.
Vinh erwartet zusätzliche Kapazitäten erst im zweiten Halbjahr 2027
Der Ausblick der Analysten hängt eng an der Frage, wann Intel seine Produktionsprobleme löst. Vinh sagte, wenn Intel „zusätzliche Kapazitäten im zweiten Halbjahr des nächsten Jahres einführen kann, könnten die Dinge in die richtige Richtung gehen“. Mit Blick auf das zweite Halbjahr 2027 ergänzte er: „Die Server-CPU-Kapazität sollte dann für sie online gehen.“
Beim PC-Geschäft verwies Vinh darauf, dass Korrekturen typischerweise einige Quartale dauern. Er erwarte eine Stabilisierung im zweiten Quartal mit „einer gewissen Erholung im zweiten Halbjahr aufgrund natürlicher Nachbestände“. Seine bullische Einschätzung milderte er mit dem Hinweis, dass der Markt „darüber nachdenken muss, Intel anhand der Zahlen für 2030 zu bewerten“. Dann erwarte er, dass das inländische Foundry-Geschäft zu einem bedeutenden Beitrag werde. Betrachte man das Unternehmen durch die Linse der Zahlen für 2027, sei es „offensichtlich teuer“.
Für Goldberg müssen die nächsten Quartale eine greifbare Verbesserung der Kapazitäten bringen, bevor die Aktie zum Kauf empfohlen werden kann. Obwohl es eine Weile dauern möge, könne Intel „das Angebot dort hinaufbringen, wo es sein muss“, sagte er in einer Notiz. „Wir denken, dass sich das Unternehmen selbst sortieren wird, sehen aber keinen Grund, die Aktie zu besitzen, während das Management sich selbst sortiert.“
Drei Fachbegriffe erklären die Vorgänge bei Intel genauer
- Foundry: Ein Auftragsfertiger, der Halbleiter im Auftrag anderer Unternehmen produziert.
- Hyperscaler: Große Cloud-Anbieter, die Rechenkapazität in sehr großem Umfang betreiben.
- Yield: Die Produktionseffizienz, also der Anteil fehlerfreier Chips an der Gesamtzahl gefertigter Chips.