AT&T will Inhalte mit Discovery zusammenlegen

AT&T (NYSE:T), Eigentümer von HBO und Warner Bros Studios, und Discovery (Nasdaq:DISCA), Heimat von Lifestyle-TV-Netzwerken wie HGTV und TLC, gaben bekannt, dass sie ihre Inhalte zusammenlegen werden, um ein eigenständiges globales Unterhaltungs- und Medienunternehmen zu bilden. Discovery-Chef David Zaslav wird das geplante neue Unternehmen leiten, das eines der mächtigsten Hollywood-Studios, einschließlich der Harry Potter- und Batman-Franchises, des Nachrichtensenders CNN, der Sportprogramme und Discoverys ungeschriebene Haus-, Koch-, Natur- und Wissenschaftsshows umfassen wird. Der Schritt vom Montag markiert den Abschluss des ehrgeizigen Plans von AT&T, ein Telekommunikations- und Medien-Machtzentrum zu schmieden, und zwar durch eine Reihe von Deals, darunter die 108,7 Milliarden Dollar schwere Übernahme des US-Medienkonglomerats Time Warner im Jahr 2018 und der Kauf des Satellitenfernsehdienstes DirecTV im Jahr 2015 für 68 Milliarden Dollar. Die Aktien von Discovery kletterten im vorbörslichen Handel um etwa 16% auf 41,3 $, fielen aber später um 2%, da die Investoren verdaut hatten, dass es Zeit brauchen würde, bis Discovery im Streaming-Bereich aufsteigen würde, sagte Rich Greenfield, Partner bei LightShed Partners. "Dieses Unternehmen wird ein Jahr brauchen, um in der Lage zu sein, die Kontrolle über die Assets zu übernehmen", sagte er. "Das neue Unternehmen wird nach dem Deal besser sein, aber es wird Zeit brauchen." Die Aktien von AT&T stiegen nach der Ankündigung des neuen Unternehmens, das zu 71% von AT&T-Aktionären und zu 29% von Discovery-Investoren gehalten wird, um etwa 3% auf 33,23 $. AT&T sagte, dass es den Erlös von 43 Milliarden Dollar aus der steuerfreien Abspaltung seiner Medien-Assets dazu verwenden wird, seine Schulden in Höhe von mehr als 160 Milliarden Dollar zu tilgen. Der Telekommunikationsgigant sagte auch, dass er plane, seine Dividendenausschüttungsquote, d.h. den Prozentsatz des Gewinns, der an die Aktionäre in Form von Dividenden ausgezahlt wird, auf einen Wert im unteren 40%-Bereich zu senken, gegenüber rund 60% im letzten Quartal. Der Unternehmenswert des neuen kombinierten Unternehmens wird mehr als 120 Mrd. US-Dollar betragen, wobei 58 Mrd. US-Dollar an Schulden zu tragen sind, darunter 43 Mrd. US-Dollar von WarnerMedia und 15 Mrd. US-Dollar von Discovery. Der Name des neuen Unternehmens soll bis nächste Woche bekannt gegeben werden, während andere Details, einschließlich der zukünftigen Rolle von WarnerMedia-CEO Jason Kilar und der Art und Weise, wie die kombinierten Eigenschaften und Dienste angeordnet werden, noch ausgearbeitet werden müssen, sagten Führungskräfte bei einem Anruf mit Reportern. Der Deal unterstreicht die Verlagerung der TV-Zuschauerschaft zum Streaming, wo Größe erforderlich ist, um es mit Anbietern wie Netflix Inc (NASDAQ:NFLX) und Walt Disney (NYSE:DIS) Co. aufzunehmen. "Die Möglichkeiten im Bereich Direct-to-Consumer-Streaming entwickeln sich rasant, und um damit Schritt zu halten und eine führende Position einzunehmen, sind mehrere Dinge erforderlich - globale Größe, Zugang zu Kapital, eine breite Palette an hochwertigen Inhalten und die besten Talente der Branche", sagte AT&T-Chef John Stankey bei einer Pressekonferenz. Zusammengenommen wird das Unternehmen etwa 20 Milliarden Dollar für Inhalte ausgeben, mehr als die 17 Milliarden Dollar, die Netflix in diesem Jahr ausgeben wird, und Zaslav sagte, er erwarte, dass die Investitionen in die Programmierung in Zukunft noch steigen werden. "Während weitere Details noch nicht bekannt sind, würde die vorgeschlagene horizontale Kombination einen globalen Content-Giganten schaffen, der WarnerMedias erstklassige Nachrichten- und Unterhaltungs-Assets mit Discoverys branchenführendem Cache von Non-Scripted-Programm-Netzwerken vereint", sagte Keith Snyder von CFRA Research. Der Deal sei nicht überraschend, fügte Snyder hinzu, nachdem der Druck auf das traditionelle Bezahlfernsehen während der Koronavirus-Pandemie zugenommen habe, da die Verbraucher Streaming-Sendungen sahen, während sie zu Hause festsaßen. Mit Time Warner versuchte der ehemalige AT&T-Chef Randall Stephenson, einen Medien- und Telekommunikationsgiganten zu schaffen, der Inhalte und Vertrieb kombiniert. Diese Strategie erwies sich als kostspielig, da AT&T gleichzeitig versuchte, drahtlose Dienste der nächsten Generation auszubauen und zuletzt 23 Milliarden Dollar für den Kauf weiterer Frequenzen ausgab. AT&T ist nicht das erste Telekommunikationsunternehmen, das sich von seinen Medienaktivitäten trennt. Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ) kündigte am 3. Mai Pläne an, seine Mediengeschäfte, zu denen Yahoo und AOL gehören, für 5 Mrd. $ abzugeben und damit einen teuren und erfolglosen Lauf in der Medien- und Werbewelt zu beenden. Das neue kombinierte Unternehmen von AT&T und Discovery soll 2023 einen Umsatz von ca. 52 Mrd. $ und ein bereinigtes EBITDA von ca. 14 Mrd. $ haben. Der Abschluss der Transaktion wird für Mitte 2022 erwartet, vorbehaltlich der Zustimmung der Discovery-Aktionäre und der behördlichen Genehmigungen. Es wird erwartet, dass das neue Unternehmen Kostensynergien in Höhe von 3 Mrd. $ erzielen wird und keine Pläne zum Verkauf von Vermögenswerten hat. LionTree und Goldman Sachs (NYSE:GS) haben AT&T beraten, während Allen & Company und JPMorgan (NYSE:JPM) Discovery beraten haben. Perella Weinberg beriet die unabhängigen Direktoren von Discovery.