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AT&T-Dividende: 4,4 Prozent Rendite trotz Starlink und Kabelkonkurrenz

Wie sicher ist die AT&T-Dividende angesichts wachsenden Wettbewerbsdrucks?

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AT&T-Dividende: 4,4 Prozent Rendite trotz Starlink und Kabelkonkurrenz

AT&T (T+0,56%) ist Teil eines Mobilfunk-Oligopols in den Vereinigten Staaten. Der Telekommunikationsriese dominiert den Sektor gemeinsam mit seinen Hauptwettbewerbern, was neuen Anbietern den Markteintritt erschwert. Dennoch versuchen Unternehmen wie Kabelbetreiber mit gebündelten Dienstleistungen und möglicherweise auch Starlink von SpaceX (SPCX+2,22%), in diesen lukrativen Markt vorzudringen.

Für Anleger stellt sich die Frage, wie sie die Fähigkeit von AT&T einschätzen sollen, seine deutlich über dem Marktdurchschnitt liegende Dividendenrendite von 4,4 Prozent aufrechtzuerhalten. Der folgende Beitrag beleuchtet die entscheidenden Kennzahlen, die über die Sicherheit der Ausschüttung bestimmen.

Der Wettbewerb war schon immer intensiv

Bei der Betrachtung des Geschäftsmodells von AT&T steht die Wettbewerbslandschaft an erster Stelle. Sie war stets intensiv, da die Mitglieder des Mobilfunk-Oligopols mit allen Mitteln um Marktanteile kämpfen. Dafür gibt es einen guten Grund: Die Kundeneinnahmen sind tendenziell wiederkehrender Natur. Dies bietet eine solide Grundlage für die Ausschüttung der Dividende.

Obwohl die Beteiligung von Kabelunternehmen und SpaceX den Wettbewerb verschärft, sollte AT&T als Unternehmen in der Lage sein, sich zu behaupten. Diese große Perspektive bedeutet jedoch nicht, dass das Unternehmen seine Dividende weiterhin auf dem aktuellen Niveau ausschütten kann.

Die Ausschüttungsquote als Gradmesser

Die meisten Anleger greifen zur Bewertung der Dividendenabsicherung auf die Ausschüttungsquote zurück. Sie dient als Indikator, ob das Unternehmen weiterhin nahezu zwei Milliarden Dollar pro Quartal an Dividenden zahlen kann. Die Ausschüttungsquote der letzten zwölf Monate liegt bei 36 Prozent – ein Wert, der darauf hindeutet, dass die Antwort ja lautet.

Dieser Dividendenauszahlungsbetrag in Höhe von zwei Milliarden Dollar stammt jedoch aus der Kapitalflussrechnung und nicht aus der Gewinn- und Verlustrechnung, in der die Gewinne ausgewiesen werden. Der Grund: Nicht die Gewinne, sondern der Cash Flow finanziert die Dividende. Vergleicht man die Dividende mit dem Cash Flow unter Verwendung der Cash-Dividenden-Ausschüttungsquote, ergibt sich eine etwas niedrigere Deckungsrate von 45 Prozent. Auch dies sieht nach einer ausreichenden Deckung aus.

AT&T schüttete im Jahresvergleich weniger Dividenden aus

Hier kommt ein weiterer Faktor ins Spiel. AT&T setzt seinen Cash Flow für viele Zwecke ein, einschließlich des Rückkaufs eigener Aktien. In der ersten Hälfte des Jahres 2026 kaufte das Unternehmen Aktien im Wert von 4,669 Milliarden Dollar zurück. Die reduzierte Anzahl an ausgegebenen Aktien kam dem Unternehmen zugute, indem sie die Dividendenausgabe senkte.

Diese fiel von 4,135 Milliarden Dollar in der ersten Hälfte des Jahres 2025 auf 3,973 Milliarden Dollar im selben Zeitraum des Jahres 2026. Die Dividende steht also tatsächlich jetzt auf festerem Fundament als noch vor einem Jahr. Für Dividendeninvestoren scheint es derzeit keinen wesentlichen Grund zur Sorge bezüglich der AT&T-Dividende zu geben.

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