Apollo und Banken verhandeln über 40-Milliarden-Finanzierung für SpaceX-GPUs
Der Vermögensverwalter soll eine führende Rolle bei der Finanzierung des Nvidia-Chipkaufs von Elon Musks Raumfahrtunternehmen übernehmen.
Apollo Capital Management und mehrere Banken befinden sich in Gesprächen mit SpaceX, um den Kauf von Nvidia-Grafikprozessoren im Wert von 40 Milliarden Dollar zu erleichtern. Das berichtet CNBC unter Berufung auf eine Person mit Kenntnis der Verhandlungen, die aus Gründen der Vertraulichkeit nicht namentlich genannt werden wollte. Der US-Vermögensverwalter Apollo soll dabei eine führende Rolle bei der Finanzierung spielen.
Das Geschäft soll hauptsächlich über den Markt für investmentgrade Schuldtitel abgewickelt werden – jenen Markt, auf den SpaceX erst vor vier Monaten zurückgegriffen hat. Damit setzt Elon Musks Raumfahrtunternehmen seine Kapitalmarktstrategie fort, die es im Sommer mit einer der größten Anleiheemissionen des Jahres begonnen hatte.
Für die Finanzierung soll SpaceX die Grafikprozessoren als Sicherheiten einsetzen. Apollo lehnte eine Kommentierung des Vorgangs ab, Nvidia reagierte zunächst nicht auf eine Anfrage zur Stellungnahme. Zuerst hatte die Financial Times über die Finanzierungsverhandlungen berichtet.
Die Details
Zwei Wochen nach seinem rekordverdächtigen Börsengang Mitte Juni hatte SpaceX Anleihen über verschiedene Laufzeiten im Gesamtwert von 25 Milliarden Dollar begeben. CNBC wurde damals mitgeteilt, dass der Anleiheverkauf auf unglaublich hohe Nachfrage gestoßen sei – ein Beleg für das starke Interesse festverzinslicher Investoren an dem Papier.
Seitdem hat sich das Umfeld jedoch eingetrübt: An künstlicher Intelligenz orientierte Anleihen haben sich verkauft, während sich die Credit Spreads ausgeweitet haben. Festverzinsliche Investoren fordern inzwischen eine höhere Rendite zur Bedienung der Schulden. Das gilt als Zeichen dafür, dass die Marktteilnehmer selektiver bezüglich ihrer KI-Exposure werden.
Der Markt operiert nach Angaben einer Person aus der Kreditbranche, die ebenfalls nicht namentlich genannt werden wollte, weiterhin unter der Erwartung, dass GPUs ihren Wert etwa sieben Jahre lang halten. Rechenleistung ist knapp, und es wird nicht erwartet, dass der Mangel bald nachlässt – was den Wert leistungsstarker Grafikprozessoren stützt und sie als Sicherheit interessant macht.
Beide Quellen gaben gegenüber CNBC an, dass weitere Schuldenverkäufe zu erwarten sind. Obwohl ein Anleihengeschäft dieser Größenordnung bemerkenswert ist, reiht es sich in eine Serie von Anleiheemissionen von Meta, Amazon und Google ein, da die Kosten für den Ausbau der KI-Infrastruktur steigen.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 19.06.2026 berichtete aktien.news, dass SpaceX kurz vor einem weiteren Meilenstein am Kapitalmarkt stand. Banker des Unternehmens bereiteten sich darauf vor, in der nächsten Woche Gespräche mit Investoren über eine potenzielle Anleiheemission zu führen, deren Volumen mindestens 20 Milliarden US-Dollar betragen sollte. Die Investorengespräche könnten bereits am Montag beginnen, hieß es aus informierten Kreisen – wobei die Quellen ausdrücklich betonten, dass sich Pläne und Zeitplan noch ändern könnten.
Am 23.06.2026 folgte der Bericht, dass SpaceX die Emission von Schuldtiteln im Wert von mehr als 20 Milliarden US-Dollar plante. Die Konsortialbanken sprachen bereits am Montag mit potenziellen Investoren, die Preisfestsetzung für das Angebot wurde noch für Dienstag erwartet. Der Zeitpunkt der Transaktion war insofern bemerkenswert, als SpaceX die Anleihen unmittelbar nach einem schwierigen Handelstag für die eigene Aktie sowie für andere KI-Giganten mit ambitionierten Finanzierungsplänen begab. Die SpaceX-Aktie (SPCX) verlor am Montag rund 16 Prozent und verzeichnete damit den dritten Rückgang in Folge; das Papier schloss bei 154.
Auch Apollo ist in diesem Feld bereits aktiv. Am 09.02.2026 berichtete aktien.news, dass der US-Vermögensverwalter laut einem Bericht von "The Information" kurz vor dem Abschluss einer 3,4 Milliarden Dollar schweren Finanzierung für KI-Chips zugunsten von Elon Musks Unternehmen xAI stand. Die Investition hätte bereits in dieser Woche finalisiert werden können und wäre Apollos zweite Großinvestition in diesem Bereich innerhalb weniger Monate gewesen. Bereits im November hatte Apollo eine ähnliche Finanzierung über 3,5 Milliarden Dollar bereitgestellt.
Auf breiterer Ebene hatte Nvidia am 12.08.2026 Partnerschaftsvereinbarungen mit einigen der mächtigsten Finanzinstitute der Wall Street abgeschlossen. Ziel dieser Deals war es, enorme Kapitalmengen zu mobilisieren, um den Kunden des Chipherstellers bei der Finanzierung von Rechenleistung zu helfen. Das Gesamtvolumen der geplanten Finanzierungen belief sich auf bis zu 500 Milliarden US-Dollar. Zu den beteiligten Partnern zählten Apollo Global Management, Blackstone, BlackRock, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs sowie KKR.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger ist der Vorgang vor allem ein Signal für die Verfassung der KI-Finanzierung. Der Markt für KI-nahe Unternehmensanleihen wird selektiver: Investoren verlangen höhere Renditen, und die Credit Spreads haben sich ausgeweitet. Wer über Anleihe-ETFs oder Fonds in diesem Segment engagiert ist, spürt diese Entwicklung direkt in der Bewertung seiner Positionen.
Gleichzeitig zeigt der Fall, wie stark die Kapitalintensität der KI-Infrastruktur geworden ist. SpaceX meldete in seinen Finanzergebnissen des zweiten Quartals nahezu 40 Milliarden Dollar an Schulden, und seine bestehenden Schulden handeln nahe dem Niveau von Junk Bonds, da die Kreditmärkte insgesamt vorsichtiger gestimmt sind. Die geplante GPU-Finanzierung würde die Bilanz weiter belasten – allerdings mit Rechenleistung als Sicherheit, deren Wert sich nach Markterwartung über etwa sieben Jahre halten soll.
Auf der anderen Seite stehen die operativen Perspektiven: SpaceX betreibt bereits einen massiven Bestand an Nvidia-KI-Chips und plant, diesen zu erweitern. Für die Bullen des Unternehmens hat SpaceX Compute-Verträge mit Google, Anthropic, Reflection AI und Cursor abgeschlossen, wobei letzteres später übernommen wurde. Die Inbetriebnahme weiterer Kapazitäten könnte die Einnahmen schnell steigern. Ob diese Rechnung aufgeht, hängt maßgeblich davon ab, wie lange die Knappheit bei Rechenleistung anhält.
Ausblick
CEO Elon Musk sagte in einem Beitrag vom 24. September auf X, dass das Colossus-Rechenzentrum seines Unternehmens in Memphis, Tennessee, mit 230.000 Nvidia-KI-Chips betrieben werde, während Colossus 2 über 550.000 verfüge. Musk zufolge will das Unternehmen die Anzahl der Chips bis Ende Dezember mehr als verdoppeln, um 1,21 Millionen zu erreichen – "wenn wir Glück haben".
Beide CNBC-Quellen erwarten weitere Schuldenverkäufe. Um SpaceX' Ambitionen Wirklichkeit werden zu lassen, muss das Unternehmen nach Einschätzung des Berichts weiter investieren – und zwar nicht nur in Chips. Ob und wann die 40-Milliarden-Finanzierung mit Apollo tatsächlich abgeschlossen wird, ist offen; das Unternehmen selbst hat sich bislang nicht geäußert.
Kurz erklärt
- Investmentgrade-Anleihen: Schuldtitel von Emittenten mit vergleichsweise hoher Bonität, die niedrigere Risikoaufschläge bieten.
- Credit Spreads: Der Renditeaufschlag, den Anleger für das Ausfallrisiko einer Unternehmensanleihe gegenüber einer risikofreien Anlage verlangen.
- Sicherheiten: Vermögenswerte, die ein Kreditgeber bei einem Zahlungsausfall verwerten darf, um seine Forderung zu decken.