Amazon: Morgan Stanley sieht 50% Kurspotenzial dank KI-Strategie

Morgan Stanley hat Amazon zu seinem Top Pick ernannt und sieht ein Aufwärtspotenzial von rund 50 Prozent für die Aktie des Tech-Giganten. Analyst Brian Nowak begründet seine optimistische Einschätzung mit der starken Positionierung des Unternehmens im Bereich der generativen künstlichen Intelligenz. Sowohl die Cloud-Sparte AWS als auch das Einzelhandelsgeschäft seien unterbewertete Gewinner der KI-Revolution.

Die Amazon-Aktie wird derzeit mit etwa dem 19-fachen der für 2027 geschätzten Gewinne je Aktie gehandelt, bei einem erwarteten EPS-Wachstum von circa 20 Prozent. Dies entspricht einem Bewertungsabschlag von 40 Prozent gegenüber vergleichbaren Unternehmen auf PEG-Basis. Morgan Stanley bekräftigte die Einstufung "Overweight" mit einem Kursziel von 300 US-Dollar.

AWS-Wachstum durch Rechenzentren-Ausbau

Der erste Katalysator für eine mögliche Neubewertung liegt laut Nowak in der anhaltenden Stärke von Amazon Web Services. Die Nachfrage nach AWS-Diensten bleibe robust, und die Trends im Auftragsbestand würden ein Wachstum von über 30 Prozent "für geraume Zeit" stützen. Allerdings bremsen derzeit Kapazitätsengpässe bei der Eröffnung neuer Rechenzentren die Beschleunigung.

Nowaks Analyse zeigt, dass die derzeitigen Renditen der KI-Investitionen etwa 50 Prozent unter dem langfristigen Durchschnitt liegen. Jede Verbesserung der Rendite um fünf Prozent würde das AWS-Wachstum um etwa 130 Basispunkte steigern. Sobald mehr Rechenzentren in Betrieb gehen, sollte sich diese Kennzahl verbessern und AWS weiter beschleunigen.

KI-gestützter Handel als Wachstumstreiber

Der zweite wichtige Katalysator ist der sogenannte "Agentic Commerce" - KI-gestütztes Shopping. Amazons wachsende Infrastruktur auf der letzten Meile und die Technologieinvestitionen positionieren das Unternehmen ideal für die Führungsrolle im KI-gestützten Handel. Der firmeneigene KI-Agent Rufus trägt bereits 140 Basispunkte zum Wachstum des Bruttowarenvolumens im vierten Quartal 2025 bei.

Amazon arbeitet zudem an Partnerschaften mit horizontalen KI-Agenten, wie das Unternehmen selbst bestätigt hat. "Wir rechnen mit dem Entstehen horizontaler Agent-Partnerschaften bei Amazon, was das Vertrauen der Anleger in die langfristige Positionierung stärken wird", so Nowak. Diese Entwicklung könnte das Geschäftsmodell des E-Commerce-Riesen nachhaltig verändern.

Trotz der Unsicherheit über die Renditen KI-bezogener Investitionsausgaben bleibt der Morgan-Stanley-Analyst optimistisch. Die Kombination aus starkem AWS-Wachstum und innovativen KI-Anwendungen im Einzelhandel mache Amazon zu einem unterschätzten Gewinner der KI-Revolution unter den Magnificent-7-Aktien.