US-Futures steigen leicht trotz Rekord-Renditen bei Staatsanleihen

Die US-Aktienfutures legten am frühen Mittwoch leicht zu, nachdem die Aktienmärkte in der vorangegangenen Sitzung unter dem Druck steigender Staatsanleiherenditen gelitten hatten. Kontrakte auf den Dow Jones Industrial Average stiegen um 0,36 Prozent, die Futures des S&P 500 gewannen 0,23 Prozent und die Nasdaq-100-Futures kletterten um 0,10 Prozent. Bereits am Dienstagabend um 18 Uhr New Yorker Zeit hatten die S&P-500- und Dow-Futures rund 0,2 Prozent zugelegt, während die Nasdaq-100-Futures um 0,3 Prozent gestiegen waren.

Auslöser der jüngsten Turbulenzen sind die stark gestiegenen Renditen am US-Anleihemarkt. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe überschritt am Dienstag die Marke von 5,6 Prozent und erreichte damit ein Niveau, das seit Juni 2002 nicht mehr gesehen wurde. Die 10-jährige Anleihe kletterte auf einen neuen Höchststand aus dem Jahr 2007 nahe 5,3 Prozent – konkret erreichte sie am Dienstag einen Höchstwert von 5,293 Prozent, nachdem sie 2007 bis zu 5,328 Prozent betragen hatte. In der Folge fiel der Dow um mehr als 100 Punkte, während der S&P 500 und der Nasdaq jeweils um 0,2 Prozent beziehungsweise 0,1 Prozent sanken. Diese Bewegungen vollzogen sich, obwohl die Ölpreise am selben Tag stark einbrachen.

Fed-Kommentare dämpfen Zinsängste vorübergehend

Jose Torres, leitender Ökonom bei Interactive Brokers, kommentierte die Lage mit den Worten, die Aktienmärkte „versuchen, standzuhalten, aber strengere Finanzbedingungen geben den Bären Mut und steigern das Interesse an Absicherungen gegen fallende Kurse“. Neue Kommentare von John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank New York, haben die Befürchtungen über höhere Leitzinsen der Zentralbank zumindest vorübergehend gemildert. Williams sagte am späten Dienstag: „Es besteht kein Handlungsbedarf zur Eile, und wir haben Zeit, weitere Informationen zu sammeln“, bevor die Fed-Sitzung im Oktober stattfindet.

Das FedWatch-Tool der CME Group zeigt, dass Händler eine Wahrscheinlichkeit von 49 Prozent für eine Erhöhung der Leitzinsen um einen Viertelprozentspunkt im nächsten Monat einpreisen – ein Rückgang gegenüber 71 Prozent am Montag. Für deutsche Anleger ist diese Entwicklung insofern relevant, als die US-Notenbank projektiert, die Overnight-Leitzinsen bis Ende des Jahres auf 4,1 Prozent anzuheben, gegenüber dem aktuellen Bereich von 3,75 bis 4 Prozent. Langfristige Zinssätze steigen ebenfalls, und der feste Zinssatz für 30-jährige Hypotheken erreichte am Dienstag 7,58 Prozent – das höchste Niveau seit November 2023. Die Kreditkosten für Verbraucher dürften weiter steigen.

Mit Blick auf den Mittwoch richten die Anleger ihre Aufmerksamkeit auf die August-Werte des Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE), der bevorzugten Inflationsmesszahl der Federal Reserve. Von Dow Jones befragte Ökonomen erwarten, dass dieser Indikator im Monatsvergleich um 0,3 Prozent steigt, was einem jährlichen Tempo von 3,7 Prozent entspricht. Der Mittwoch markiert zugleich den letzten Tag des Septembers und des dritten Quartals. Die Marktentwicklung war in beiden Zeiträumen gemischt: Für den Monat verzeichnen der S&P 500 und der Dow Verluste, während der Nasdaq um mehr als 1 Prozent zulegt. Für das Quartal liegen der S&P 500 und der Nasdaq um 2 Prozent im Plus, während der Dow um fast 2 Prozent im Minus steht.

Europäische Märkte mit freundlichem Start – DAX führt an

Die europäischen Märkte starten am Mittwoch voraussichtlich im positiven Bereich. Die Futures des Stoxx 50 stiegen vor Börsenbeginn um 0,65 Prozent. Der deutsche DAX lag in Frankfurt vor Handelsbeginn um 0,68 Prozent im Plus und führte damit die großen Börsen an. In London sollte der FTSE 100 um 0,59 Prozent höher eröffnen, während der französische CAC 40 in Paris um 0,56 Prozent im Plus erwartet wurde. Der italienische FTSE MIB sollte in Mailand um 0,45 Prozent höher starten.

In Asien zeigte sich am Mittwoch ein uneinheitliches Bild. Japans Nikkei 225 legte um 1,81 Prozent zu, der breiter gefächerte Topix lag um 1,58 Prozent im Plus. Südkoreas Leitindex Kospi rutschte dagegen um 0,38 Prozent ab, während der Small-Cap-Index Kosdaq um 0,84 Prozent zulegte. Der Hang Seng Index in Hongkong stand zunächst unverändert, während Chinas CSI 300 um 0,15 Prozent anstieg. Im späteren Handelsverlauf lag der Hang Seng dann um 0,4 Prozent im Minus, während der CSI 300 um 0,36 Prozent zulegte. Die Verluste beim Hang Seng wurden vor allem von den Bereichen akademische und Bildungsleistungen sowie Energiewirtschaft angeführt, die jeweils um 1,52 Prozent beziehungsweise 1,11 Prozent fielen. Hintergrund sind Berichte, wonach einige EU-Mitglieder über schärfere Handelsmaßnahmen gegenüber Peking nachdenken.

Chinas Fabrikaktivität kehrt zum Wachstum zurück

Die chinesische Produktionsaktivität kehrte im September zum Wachstum zurück, da eine vertiefende wirtschaftliche Stagnation die politischen Entscheidungsträger dazu bringt, Stimulusmaßnahmen zu intensivieren. Der offizielle Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Verarbeitenden Sektor stieg laut Daten des Nationalen Büros für Statistik von 49,8 im August auf 50,1 – im Einklang mit der Prognose von Analysten in einer Reuters-Umfrage. Die moderate Expansion wurde durch beschleunigte Aktivitäten in der Ausrüstungs- und hochtechnologiebezogenen Fertigung sowie in den Verbraucherindustrien getrieben, so Huo Lihui, Chefstatistiker des NBS. Auch der PMI außerhalb des Verarbeitenden Sektors kehrte in das Expansionsgebiet zurück und kletterte auf 50,2, da die Geschäftstätigkeit im Dienstleistungssektor anzieht und im Baugewerbe das höchste Niveau dieses Jahres erreicht wurde. Hersteller im Land profitieren vom Boom bei KI-Hardware, während die schwache Binnennachfrage eine große Sorge darstellt und höhere Energiekosten infolge des Krieges im Nahen Osten auf die Margen drücken.

Die Ölpreise fielen unterdessen deutlich, da sich die Bedenken hinsichtlich Versorgungsunterbrechungen nach der Nachricht von einer Erholung der Rohölexporte Saudi-Arabiens aus seinen Häfen am Roten Meer nach einem Angriff auf eine wichtige Pipeline Anfang des Monats beruhigten. Brent-Rohöl-Futures fielen um 2,6 Prozent und schlossen am Dienstag bei 102,59 US-Dollar pro Barrel, während US-West-Texas-Intermediate-Futures um rund 3,5 Prozent auf 89,38 US-Dollar sanken.