US-Aktien starten schwächer: Ölpreise und Anleihen belasten den Markt

Die US-Aktienmärkte sind am Donnerstag mit Verlusten in den Handel gestartet. Belastet wurde die Stimmung von steigenden Ölpreisen und einem Kurseinbruch bei US-Staatsanleihen, auch wenn sich der Verkauf festverzinslicher Wertpapiere zuletzt etwas beruhigte – insbesondere bei kurzfristigen Laufzeiten. Die Händler blieben dennoch angespannt und richteten ihren Blick auf die Gespräche zwischen US-Präsident Donald Trump und seinem chinesischen Amtskollegen Xi Jinping.

Um 09:33 Uhr ET (13:33 Uhr GMT) verzeichnete der Leitindex S&P 500 ein Minus von 0,4 Prozent auf 7.677,08 Punkte. Der Blue-Chip-Dow-Jones-Index fiel um 0,2 Prozent auf 51.404,55 Punkte, und der technologieorientierte Nasdaq Composite sank um 0,7 Prozent auf 26.748,68 Punkte. Damit erholten sich die US-Märkte nicht von einer negativen Sitzung an der Wall Street: Starke Daten zur US-Geschäftstätigkeit und ein erneuter Anstieg der Ölpreise hatten einen Verkaufsdruck auf den Schuldenmarkt ausgelöst, der auch die Aktienmärkte erschütterte.

Besonders hart traf es die hochbewerteten Technologieaktien. KI-Chiphersteller wie Nvidia und Advanced Micro Devices verloren im Vormarkthandel jeweils mehr als 1 Prozent. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe, die sich tendenziell invers zu den Kursen bewegt, lag zuletzt über 5 Prozent. Am Mittwoch hatte der Leitindex noch seinen größten Sprung seit April 2025 verzeichnet – zu einer Zeit, als die Märkte unter den weitreichenden „Liberation Day“-Zöllen von Trump zusammenbrachen.

Die Details

Ein wesentlicher Treiber für die steigenden Anleiherenditen war eine nachsichtige Neubewertung der Zinserwartungen der Federal Reserve. Laut CME FedWatch sehen Händler nun eine Wahrscheinlichkeit von rund 77,5 Prozent für eine Zinserhöhung im Oktober, gegenüber 55,4 Prozent in der Vorwoche. Die Chancen auf eine weitere Erhöhung der Kreditkosten im Dezember liegen nun bei über 58 Prozent, verglichen mit 41,7 Prozent in der vorherigen Woche.

Der Anleihenmarkt geriet damit erneut in den Fokus. Der Verkauf von festverzinslichen Wertpapieren hatte sich zuletzt zwar etwas beruhigt, vor allem am kurzen Ende der Zinskurve, doch die Nervosität der Händler blieb spürbar. Ein Grund dafür ist der direkte Zusammenhang zwischen Anleiherenditen und der Bewertung von Wachstumsaktien: Steigt die Rendite, verlieren stark bewertete Technologietitel an Attraktivität.

Trotz des Verkaufsdrucks auf dem Anleihemarkt argumentierten einige Analysten, dass die soliden Werte zur US-Geschäftstätigkeit ein Zeichen der Resilienz der Gesamtwirtschaft seien, was für die Aktienmärkte in den kommenden Monaten positiv sein könnte. „[D]er Bericht ist weiterhin ein klares Zeichen dafür, dass die makroökonomische Dynamik positiv bleibt, was eine übergewichtete Positionierung gegenüber Aktien im Vergleich zu Anleihen unterstützt“, schrieben Analysten von BCA Research in einem Bericht. „Robuste Gewinne“ sollten die Kursgewinne an den Aktienmärkten auch in den nächsten sechs bis zwölf Monaten stützen, „trotz höherer Zinsen und geopolitischer Unsicherheit“, fügte Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management, hinzu.

Am Rohölmarkt setzten die Preise ihre starken Gewinne der vorherigen Sitzung fort und legten leicht zu. Die Hoffnungen schwanden, dass diplomatische Bemühungen zu einem nahen Ende des Iran-Konflikts führen würden. Der Leitindex Brent-Rohölvertrag notiert erneut oberhalb von 100 US-Dollar pro Barrel, nachdem er zuvor in der Woche unter diese Schwelle gefallen war.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 14.05.2026 berichtete aktien.news, dass die US-Aktienfutures freundlich in den Handel starteten – getrieben vom anhaltenden Enthusiasmus rund um Künstliche Intelligenz sowie den Erwartungen an das Gipfeltreffen zwischen US-Präsident Donald Trump und Chinas Staatschef Xi Jinping. Am Vortag hatte der S&P 500 ein neues Allzeithoch erreicht, während der technologielastige Nasdaq Composite um 1,2 Prozent zulegte. Der Dow Jones Industrial Average blieb mit einem Minus von 0,1 Prozent das Schlusslicht der großen US-Indizes.

Schon am 15.05.2026 kippte die Stimmung. Die US-Aktienmärkte starteten mit Gegenwind in den Freitag, die Dow-Jones-Futures gaben am frühen Morgen deutlich nach, besonders stark unter Druck gerieten die Nasdaq-Futures. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen damals über die Marke von 4,5 Prozent, was als Belastungsfaktor für Aktien gilt, da höhere Renditen festverzinsliche Anlagen attraktiver machen und die Bewertungen von Wachstumstiteln unter Druck setzen. Die Ölpreise legten damals ebenfalls zu.

Am 18.05.2026 drehte die Stimmung erneut ins Positive: Die wichtigsten US-Aktienindizes legten zu Beginn einer ereignisreichen Berichtswoche leicht zu. Der Nasdaq Composite stieg um 0,3 Prozent, der S&P 500 um 0,2 Prozent, der Dow Jones Industrial Average gewann 0,1 Prozent. Gleichzeitig drehten die Ölpreise ins Minus, während die Kurse von US-Staatsanleihen nahe ihrem höchsten Stand seit einem Jahr blieben – was die Renditen auf erhöhtem Niveau hielt.

Am 15.09.2026 fielen die großen US-Indizes am Morgen erneut. Der Dow Jones Industrial Average gab um 0,6 Prozent nach und führte die Verluste an, der Nasdaq Composite und der S&P 500 verloren jeweils 0,1 Prozent. Bereits am Vortag hatten die Indizes zum fünften Mal innerhalb von sechs Handelstagen niedriger geschlossen, nachdem Aktien von Chipproduzenten infolge einer Sicherheitswarnung aus dem KI-Bereich eingebrochen waren. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe lag damals bei über 5,01 Prozent.

Was das für Anleger bedeutet

Für deutsche Privatanleger sind die US-Märkte von erheblicher Bedeutung, da sie starken Einfluss auf die globalen Kapitalmärkte haben. Die aktuelle Kombination aus steigenden Ölpreisen, einer Zehnjahresrendite über 5 Prozent und wachsenden Erwartungen an weitere Zinsschritte der Federal Reserve sorgt für Gegenwind – vor allem bei Technologieaktien, die auf günstige Finanzierungsbedingungen angewiesen sind.

Gleichzeitig verweisen Analysten darauf, dass die robusten US-Konjunkturdaten die wirtschaftliche Widerstandskraft unterstreichen. BCA Research und UBS zeigen sich trotz höherer Zinsen und geopolitischer Unsicherheit optimistisch für Aktien. Für Anleger bedeutet das ein Spannungsfeld: Kurzfristig belasten Rendite- und Ölpreisentwicklung die Kurse, mittelfristig könnten solide Gewinne die Märkte stützen. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.

Ausblick

Das Hauptereignis des Tages ist das lang erwartete persönliche Treffen zwischen Trump und Xi, bei dem Fragen zur Handelsbeziehung zwischen den USA und China im Raum stehen. Die beiden größten Volkswirtschaften der Welt haben sich darauf geeinigt, ein Zoll-Stillhalteabkommen um zwei Monate zu verlängern, wie US-Finanzminister Scott Bessent am Mittwoch mitteilte. Das Abkommen war im vergangenen Jahr unterzeichnet worden und wäre im November ausgelaufen.

Bessent erklärte gegenüber Fox News, die Verlängerung gebe beiden Seiten mehr Zeit, möglicherweise eine umfassendere Handelsübereinkunft auszuhandeln. Diese Kommentare folgten auf das zweite Treffen von Bessent mit dem chinesischen Vizepremier He Lifeng innerhalb von vier Tagen. Bessent wies jedoch darauf hin, dass noch unklar sei, ob ein neues Handelsabkommen vor der aktualisierten Frist am 10. Januar abgeschlossen werden könne.

Neben dem Handel wird Künstliche Intelligenz ein weiteres großes Thema sein, da beide Seiten darum konkurrieren, einen Vorsprung in der Entwicklung dieser Technologie zu sichern. Bessent sagte, seine chinesischen Kollegen hätten zugestimmt, ein Benachrichtigungssystem zur Bewältigung von Sicherheitsvorfällen im Bereich KI einzurichten, obwohl die Reaktion Pekings auf diesen Plan unklar blieb. Chinesische Staatsmedien berichteten, dass die Verhandlungsparteien nur über KI gesprochen hätten.

Kurz erklärt

• Anleiherendite: Die Rendite gibt die Verzinsung einer Anleihe bezogen auf ihren aktuellen Kurs an und bewegt sich gegenläufig zum Anleihekurs.
• CME FedWatch: Ein Marktbarometer, das aus Terminkontrakten die Wahrscheinlichkeit künftiger Zinsentscheidungen der US-Notenbank ableitet.
• Zinserhöhung: Ein Schritt der Notenbank, mit dem sie die Kreditkosten im Finanzsystem anhebt.